光大研究：雄安需“饮水” 管道当受益

　　事件：

　　新华社4月1日电，**中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。新区设立后，随着人口导入以及配套工程建设，对“水”相关的需求为当务之急，混凝土管道行业有望受益。

　　雄安需“饮水”，管道当受益：

　　雄安需“饮水”：雄安虽有白洋淀，但依旧缺水。光大证券环保团队研究表明，由于历年来降水量的明显减少和工农业生产用水量的大量增加，再加上保定市西部太行山区修建了大小不等、数量众多的水库，白洋淀的水源明显不足。“饮水”为新区建设当务之急。参考南水北调中线北京及天津经验，采用涵管引调水可能性较大。雄安距离南水北调中线距离约为70公里，考虑远景新区规模，预计引水管道建设会一定冗余。若采用多排管道引水，则仅PCCP管道需求可超10亿元。

　　新区建设，管道先行：引水、排水为通常为城市建设所面临的首要任务。引水、排水、地下综合管廊均离不开混凝土管道。其中PCCP管道单价较贵利润率较高，主要应用于大型引调水工程中。排水管道、地下综合管廊主要应用于市政工程建设，单价及利润率相对较低，但总需求较大。据测算，若新区排水管道建设参考一线城市标准，总规模远景可达50亿元。

　　各大公司河北均有布局：混凝土管道行业区域性并不明显，大型水利项目通常会拆分成多个标段招投标。凭借自身实力及战略布局，行业龙头获取订单应不成问题。借助前期订单，龙泉股份已于河北邢台布局生产基地、国统股份于河北保定及天津设有生产基地及子公司、韩建河山总部位于北京房山地区、青龙管业于河北廊坊及天津设有生产基地及子公司。

　　盈利预测与投资建议：

　　雄安新区建设，引水及排水管道铺设为当务之急，混凝土管有望受益。订单获取方面，混凝土管区域性不明显，各大企业于河北地区均有布局。

　　行业订单充沛，16年起主要PCCP企业已重回增长轨道。大型水利项目持续开工，预计19年水利在建工程规模达9000亿元。关注引淖济辽、引江济淮、滇中引水等大型项目的招投标进展。推荐龙泉股份、国统股份、韩建河山，建议关注青龙管业。

　　风险提示：

　　新区建设不及预期、PCCP招投标进展不及预期。 ：