全年前高后低 有色金属行业二季度向好

　　截至5月24日，在A股114家有色金属上市公司中，41家已公布中期业绩预告，近九成公司业绩预喜。中国有色金属工业协会认为，有色金属迎来产量增长、价格上涨、效益增加的向好态势，二季度有望延续一季度的运行格局。2017年，有色金属工业将呈现前高后低的态势，

　　一季度盈利改善

　　Wind统计数据显示，2017年一季度，有色金属上市公司实现净利润89.94亿元，同比增长161.02%。从子板块看，稀有金属合计净利润同比增长6858.77%，居板块之首；工业金属净利润同比增长250.59%。

　　在稀有金属中，钨产业净利润同比增长1467.36%，增幅最大。以厦门钨业(600549)为例，一季度净利润为1.31亿元，同比增长534.32%，在四家钨公司中增幅最高。一季度公司主营业务盈利好转，预计中期业绩同比将大幅增长。

　　工业金属方面，铅锌净利润同比增长1249.39%，成为工业金属子板块表现最好的品种。一季度兴业矿业(000426)净利润同比增长1686.27%，在14家锌公司中增幅最高。公司表示，一季度锌价大幅上涨，公司毛利率大幅增长。

　　黄金板块一季度实现净利润17.2亿元，同比增长193.22%。其中，紫金矿业(601899)净利润同比增长1447.20%，在17家黄金公司中居增幅之首。公司表示，报告期主要金属价格同比增长，公司主要矿山产品产量和销量同比增长，且公司持有的交易性金融资产公允价值同比大幅增值，一季度经营业绩同比大幅增长。

　　金属非金属材料板块一季度净利润同比下降27.72%，成为有色金属行业子板块中唯一下跌的板块。江粉磁材(002600)成为该板块净利润同比增长最大的公司，净利润同比增长679.13%。公司表示，主要原因是平板显示业务、贸易及物流服务业务增长；东方亮彩在2016年二季度并入合并范围。

　　工信部统计数据显示，一季度有色金属行业实现主营业务收入14664亿元，同比增长19.3%；利润总额604亿元，同比增长84.9%。其中，采选、冶炼、加工利润分别为144.4亿元、194.9亿元、264.6亿元，同比分别增长61.3%、643.9%、25.4%。亏损企业1785户，同比降低20.5%，亏损总额77.4亿元，同比下降48.4%。

　　中期业绩向好

　　今年以来，有色金属价格普遍上涨，整个行业利润提升。截至5月24日，卓创有色现货价格指数累计上涨18%。

　　Wind统计数据显示，截至5月24日，在公布中期业绩预告的41家公司中，19家预增，7家略增，8家扭亏，2家续盈，业绩普遍向好。

　　工业金属表现最好，17家公司全部预计盈利。其中，兴业矿业预计中期净利润约2亿元-2.6亿元，同比增长972.48%-1294.22%。公司表示，主要矿产品销售价格同比大幅上涨且保持在较高水平；子公司银漫矿业顺利达产，提前实现采、选日处理5000吨矿石量的生产规模，铅锌系列、铜锡系列各2500吨/日生产线运转正常；入选品位、选矿回收率等各项生产指标均达到了设计水平，铅、锌、银、铜、锡等金属产品均以精粉或伴生独立计价形式实现销售。

　　闽发铝业(002578)预计中期业绩大幅增长。公司表示，铝电解电容器用铝箔材料市场需求有所回升，公司积极开拓市场，持续调整产品结构，主营电子新材料业务实现一定幅度增长。

　　此外，精艺股份(002295)预计中期净利润约2550万元-2750万元，增长472.76%-517.69%。公司经营环境有所改善，铜加工产业产销规模较上年同期大幅增加。

　　稀有金属方面，两家锂上市公司中期净利润均同比增长。天齐锂业(002466)预计中期净利润约8.3亿元-9.3亿元，增长11.14%-24.53%。公司表示，锂盐销量增加和锂矿售价提高，销售毛利额增加。厦门钨业表示，公司各主营业务盈利好转，预计中期净利润同比大幅增长。金钼股份(601958)表示，主要钼产品价格回暖，成交价格同比有所上升。预计第二季度钼市场价格会高于上年同期，中期净利润同比将大幅增长。

　　中国有色金属工业协会认为，有色金属迎来产量增长、价格上涨、效益增加的向好态势，二季度有色行业仍有望延续一季度的运行格局。

　　全年或前高后低

　　中经有色金属产业景气指数报告显示，一季度，中经有色金属产业景气指数为130.8，比去年四季度上升17.8点，景气度连续5个季度回升，并呈现较快回升态势。

　　从反映企业景气状况的主要指标来看，一季度有色金属行业出厂价格同比上涨19.2%，连续3个季度同比上涨，是2011年以来的单季最大涨幅。同时，受出厂价格大幅上涨和去年同期基数较低的影响，有色金属行业利润总额呈快速增长态势，销售利润率显著提高。

　　中国有色金属工业协会副秘书长王华俊认为，这主要归因于去产能、库存底部形成以及部分有色行业限产等因素，同时与国际大宗有色产品期货市场价格大幅回升有关。

　　“有色金属行业景气度连续5个季度回升，但回升态势不稳固。”王华俊表示，在供给侧结构性改革中，部分电解铝骨干企业采取弹性生产措施，主动减产限产，大大改善了市场供需关系，使有色金属价格从去年以来持续上涨；同时，经济环境更加复杂严峻，经济下行压力仍然较大，有色金属行业的市场需求并不稳定。

　　值得注意的是，电解铝违规产能核查即将启动，华北供暖季环保“26+2”行动等，都给行业运行增加了不确定性，有色金属价格震荡将进一步加剧。中国有色金属工业协会认为，2017年有色金属工业将呈现前高后低的态势，行业持续回升的前景不容乐观，企业经济效益持续回升的基础仍不稳固。

　　有色金属概念股一览

　　钯金：株冶集团(600961)、贵研铂业(600459)、西部材料(002149)、金恩镍业、太化股份(600281)、怡亚通(002183)

　　钒矿：*ST钒钛、国星光电(002449)、明星电力(600101)、河钢股份(000709)、西宁特钢(600117)、博信股份(600083)

　　钴矿：格林美(002340)、中国中冶(601618)、金岭矿业(000655)

　　锆矿：东方锆业(002167)、宝钛股份(600456)、升华拜克(600226)、嘉宝集团(600622)

　　铬矿：西藏矿业(000762)、东湖高新(600133)

　　黄金：豫光金铅(600531)、紫金矿业、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、恒邦股份(002237)、荣华实业(600311)、盛屯矿业(600711)、湖南黄金(002155)

　　镓矿：南风化工(000737)、中国铝业(601600)、西部矿业(601168)

　　钾矿：盐湖股份(000792)、冠农股份(600251)、中信国安(000839)、欣龙控股(000955)、宏达股份(600331)、西藏城投(600773)

　　锂矿：当升科技(300073)、江特电机(002176)、众和股份、西部资源(600139)、天齐锂业、赣锋锂业(002460)、多氟多(002407)