人工智能规划落地在即 明确险滩登陆最佳标的

6月29日在天津召开的世界智能大会上，科技部负责人表示，我国即将发布新一代人工智能发展的国家规划，力争使之成为新一轮科技和产业变革的重要驱动力。受此影响。人工智能板块迎来大涨，对此我们点评如下：

　　人工智能2030规划落地在即，产业扶植与执行政策或超预期。2017年，是人工智能全面上升为国家重点关注领域的元年。在年初的政府工作报告，总理明确指出要加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业，这是“人工智能”首次被写入了全国政府工作报告。而在此之后，中央财政特别为人工智能的发展规划设立专项资金，在科技部牵头、工信部多方的大力配合下，中国人工智能创新发展规划即将面世。我们认为2017年下半年至2018年，随着人工智能发展规划的全面落地，在多项细则的助推下，“人工智能”的发展重要性将有望全面上升至国家战略层级，从大产业政策到地方配套支持细则均会利好行业发展。而国内人工智能的行业增速也有望在明年开始实现全面提速，行业的下游应用将加速商业化进程。

　　从人工智能行业的总量发展空间看，市场研究公司Stratistics MRC在16年中估计全球人工智能市场有望以超过25%的复合率增长至2022年约400亿美元的规模。其中，亚太区是其中增长最快的地区。而同期，IDC在其全球半年认知和人工智能系统支出指南中指出，各个行业的认知系统和人工智能的支出将从2016年的近80亿美元增加到2020年的470亿美元，人工智能解决方案的市场将在2016-2020年的预测期内实现55.1%的复合增长率。综合来看，我们认为17-18年大概率将迎来行业增速拐点。

　　BAT壁垒高筑，明确产品细分龙头值得长期关注。在人工智能技术浪潮的高速发展下，AI与产业场景的深度融合是应用层变现的关键，而BAT的应用场景较广，因此其技术布局广发，竞争壁垒高筑。除了BAT这三家巨头外，我们认为，在国内，细分领域的技术龙头公司——特别是已经完成初代AI产品落地的公司也值得长期关注，特别是在计算机视觉与自然语言处理领域有明确技术储备，在教育、驾驶、金融垂直场景已拥有规模性收入的公司。

　　在AI技术与数据经济新引擎的驱动下，计算机板块中期内生成长前景光明，维持整体“强于大市”评级。对于AI的投资策略，首先我们长期看好BAT的投资机会，而对于A股，结合目前的市场环境，我们认为目前还是偏主题的投资机会，我们建议从两个维度选择投资标的：1)技术优势明确，数据优势壁垒深厚，变现产品形态明确但仍在探索商业模式，推荐：科大讯飞、四维图新、华宇软件等；2)技术特点明确，行业成长空间较大，变现产品有望加速成长，推荐：赢家财富网、恒生电子、东软集团、中科创达、启明星辰、思创医惠等；

　　风险因素：人工智能规划执行力度不及预期；人力成本继续提升的风险；并购投资失败的风险；IPO节奏加快带来的估值中枢快速下行的风险等。             ：