"基因界腾讯"华大基因上市 四股获兴奋剂

    来源: 中国证券网 作者:佚名

    摘要: 安科生物(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)安科生物:生长激素稳步增长,增速符合预期安科生物300009研究机构:华安证券分析师:华安证券研究所撰写日期:2017-07-14事件:公司发布2017年半

      安科生物(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

      安科生物:生长激素稳步增长,增速符合预期

      安科生物 300009

      研究机构:华安证券 分析师:华安证券研究所 撰写日期:2017-07-14

      事件:

      公司发布2017年半年度业绩预告:预计归属于上市公司股东净利润11064.47-12766.70万元,同比增长30-50%。

      点评:

      业绩符合预期

      上半年净利润增长主要源于:1)非经常性损益影响约1900万元,主要为处置子公司安科福韦确认的投资收益和政府补助款,扣除此影响,扣非净利润同比增速约18-40%;2)主营产品生长激素继续稳定增长;3)中德美联并表影响。

      CAR-T元年即将来临,公司有望走在国内申报前列

      7月12日,诺华的CAR-T疗法CTL019获得FDA肿瘤药物专家咨询委员会10:0的一致推荐,FDA将在10月3日做出审批决定,CAR-T上市渐行渐近。博生吉安科已建成符合GMP要求的细胞生产线,以CD-19为靶点的血液肿瘤的科研临床已使多例病人完全缓解,在CFDA《细胞制品与评价技术指导原则》(正式稿)出台后,公司有望成为国内申报第一梯队。

      替诺福韦申报已获受理,生长激素水针申报中

      公司申报的替诺福韦同时包括艾滋病(HIV)和慢性乙型肝炎(HBV)两个适应症已获受理,有望于2018年上半年获批生产。重组人生长激素水针剂型正准备申报,长效生长激素的临床病例入组即将结束。

      盈利预测与评级

      近年来公司积极介入精准医疗领域:1)精准治疗:公司现已实现靶向药(HER-2、PD-1),CAR-T和溶瘤病毒三大肿瘤前沿疗法布局;2)精准诊断:通过收购中德美联进入法医检测,设立精准医学检验所、三叶草基因等布局以液态活检为主的检测技术。我们认为未来生长激素仍可保持30%以上增长(国内新适应症有望拓展),叠加中德美联和苏豪逸明并表,公司业绩仍将保持高增速,预计2017/2018/2019年EPS 0.49/0.63/0.79元,对应当前股价PE分别为33/26/21倍,维持公司“买入”评级。

      风险提示

      新技术研发风险;并购整合低于预期风险;政策变动风险。             :                        共 5 页  首页 上一页  [1]  2  [3]  [4]  [5]  下一页 末页

      迪安诊断(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

      迪安诊断:产业基金存续期延长,体检业务板块股权架构优化

      迪安诊断 300244

      研究机构:中泰证券 分析师:江琦 撰写日期:2017-06-23

      事件:2017年6月21日,公司公告为延长杭州迪桂运营期限,公司拟与杭州蓝迪、万向信托和蓝桂资产共同签署杭州迪桂《合伙协议》;同时公司以7400万增资控股子公司迪安健检,增资后公司占注册资本84%,迪安健检以5775万元受让公司持有的迪安美生55%股权,并以1100.4万元受让自然人郭王达持有的迪安美生10.48%的股权。

      产业基金存续期延长,持续为公司储备优质项目。杭州迪桂是公司于2015年底与杭州蓝迪、杭州信托、蓝桂资产共同设立的产业基金合伙企业,基金规模10.01亿元,专项投资于与迪安诊断业务扩张密切相关的投资、经营、管理等与IVD 产业相关的公司,实现资本增值及医疗大健康相关领域的产业整合,存续期为出资完成后的18个月,为有效延长杭州迪桂的经营期限,杭州信托将持有的迪桂份额转让给万向信托,四方再次签订合伙协议(不用重复出资)。投资项目主要寻求通过迪安诊断收购的方式退出,我们认为可以有效为迪安储备IVD 产业相关的优质标的。

      体检业务股权架构优化,有利于后续复制独立医学实验室的扩张模式。迪安健检是公司立足于诊断为核心,对健康体检、健康管理、医疗服务的延伸体系,而迪安美生是公司于2015年8月收购的温州本地体检服务的连锁品牌。本次公司将子公司迪安美生55%股权以5775万元转移到控股子公司迪安健检下,有助于未来体检业务的统一管理,并为后续体检业务连锁化扩张奠定组织基础。

      我们认为迪安诊断是具有稀缺性的标的,公司过去5年业绩增速持续在40%以上且未来有望延续,政策上有望直接受益于分级诊疗的落地实施,同时公司商业模式符合行业发展趋势且主业独立医学实验室扩张加速,再加上和罗氏强强联手的合作关系,建议积极关注。

      盈利预测与估值:我们预计2017-2019年公司收入52.95、66.89、85.26亿元,同比增长38.47%、26.33%、27.46%,归属母公司净利润3.74、5.26、7.34亿元,同比增长42.48%、40.52%、39.57%,对应EPS 为0.68、0.95、1.33。目前公司股价对应2017年46倍PE,考虑到公司管理层执行力强,新建实验室有望快速进入收获期,整体盈利能力持续提高,我们给予公司2018年40倍PE,目标价38元,维持“买入”评级。

      风险提示:实验室盈利时间不达预期风险,质量控制风险,应收账款管理风险。             :                        共 5 页  首页 上一页  [1]  [2]  3  [4]  [5]  下一页 末页

      科华生物(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

      科华生物:渠道库存消化导致自产下滑,影响一季报业绩表现

      科华生物 002022

      研究机构:国金证券 分析师:李敬雷 撰写日期:2017-05-02

      事件

      科华生物公布2017年一季报,报告期内,公司代理业务保持较快增长;由于消化渠道库存原因,当期自产试剂销售出现一定下滑。实现营业收入36154万元,同比增长5.82%,实现归属于母公司的合并净利润4376 万元,同比下降21.68%。扣非净利润4035万元,同比下滑21.36%。

      公司预计2017年上半年净利润变动幅度为-20% -10%,上半年净利润预计区间为11046万元至15188万元。

      点评

      消化渠道库存原因带来业绩低谷,后续有望逐步恢复:本报告期代理产品维持较快增长,净利润下降的主要原因是公司对渠道库存进行清理,导致公司自产产品收入利润出现下降,扣非净利润比去年下滑1100万元左右。公司管理层完成以后,对于公司渠道和战略布局进行了调整,公司以产品为核心、以客户为导向,按照产品为核心来调整内部组织结构与人员配置,按照终端客户需求来优化整合终端渠道资源。我们认为公司此次业绩下滑是公司经营调整的阵痛和暂时代价,随着后续季度自产产品的情况改善,结合公司代理业务的持续增长、出口业务的恢复,以及分子诊断、化学发光等新兴领域的放量,我们认为当前已经是公司业绩低点,未来随着公司战略调整的完成,业绩有望持续改善。

      化学发光今年着力推向市场,有望逐步开始放量:公司代理西班牙Biokit公司台式化学发光仪,今年正式推向市场,该产品定位于需要小型紧凑化学发光平台的客户,性能和项目特色突出,有望适应客户的差异化需求,在细分市场取得较大突破。同时公司也在积极推进意大利TGS公司的技术消化和国内市场导入,此外公司自有的卓越化学发光平台也正在积极推广之中,2017年有望成为公司化学发光市场放量元年。

      出口业务开始恢复进程:公司2014年人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒业务实现出口达数千万人份,对整体业绩有重大贡献。由于原材料供应商违约,工艺变更需,公司出口业务陷于停滞。2017年初公司人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒V2通过世界卫生组织资格预审,出口业务正在渐进恢复当中。公司充分利用产品优势和品牌影响力,积极布局渠道资源,寻找深入合作机会

      公司管理团队趋于稳定,后续激励将适时推出:随着新任总裁丁伟先生到任,公司管理团队已经基本稳定,着手开始经营和战略调整过程。公司前期激励计划由于二级市场变化等原因已经不能达到激励效果,故于2016年10月终止。由于股权激励已经成为公司制度化常态化的激励手段,我们预计公司将根据实际情况适时推出新一期股权激励计划。

      盈利预测

      考虑到公司当前调整对业绩的影响,我们调整盈利预测,预测公司2017-2019年EPS为0.49、0.62、0.76元,同比增长8.9%、25.9%、21.5%。调整评级至“增持”。预计未来随着出口恢复、发光产品放量等因素落地,业绩将逐步走出低谷。

      风险提示

      公司化学发光恢复不达预期;出口恢复慢于预期             :                        共 5 页  首页 上一页  [1]  [2]  [3]  4  [5]  下一页 末页

      北陆药业(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

      北陆药业:产品加速升级,迈入发展新时期

      北陆药业 300016

      研究机构:国泰君安 分析师:丁丹 撰写日期:2017-03-14

      主业恢复快速增长,维持增持评级。对比剂业务受益产品升级和进口替代加速,公司主业有望恢复快速增长,同时参股标的发展突飞猛进,预计投资收益逐步显现,中长期发展信心十足。维持公司2017-2019年EPS预测0.49/0.56/0.67元,维持目标价22.05元,维持增持评级。

      内生发力,打造“一体两翼”发展新格局。核心业务对比剂独具诊断耗材消费属性,有望分享医学影像设备渗透率提升及诊断人次增长带来的行业扩容。公司对比剂升级品种碘帕醇、碘克沙醇定价更高、盈利能力更强,预计随招标推进进入放量增长期,有力拉动公司对比剂业务恢复快速增长;主力品种碘海醇、钆喷酸葡胺价格稳定,有望受益招标新趋势,进口替代仍有提升空间。公司精神专科中药品种九味镇心新进国家医保,预计拉动作用逐步显现;降糖类产品广泛中标,随糖尿病市场扩容有望持续快速增长。

      外延并举,构建肿瘤一体化医学诊疗平台。公司通过参股世和基因和芝友医疗,打通从肿瘤影像学检测到分子病理学检测、到肿瘤靶向用药的肿瘤诊断治疗一体化产业链。世和基因与芝友医疗业务发展突飞猛进,实现指数式爆发增长,2017年投资收益有望逐步显现,贡献新的增长点。细胞治疗业务剥离后,相关仲裁预计2017年执行落地,有望冲回前期资产减值损失,显著改善表观业绩。董事长近期二级市场增持均价17.94元,中长期发展信心十足,预计外延战略有望提速。             

    关键词:

    基因,界,腾讯,华大基因,上市,四股,获,兴奋剂

    审核:yj164 编辑:yj127

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