中报业绩符合预期,传统业务亮眼,新业务值得期待
摘要: 中报业绩符合预期:根据公司业绩快报,公司2017H1实现营业收入47.41亿元,同比增长22.16%;实现归母净利润亿5.01元,同比增长17.35%传统业务表现亮眼:1)整个摩托车业务板块同比增长2
中报业绩符合预期:根据公司业绩快报,公司2017H1实现营业收入47.41亿元,同比增长22.16%;实现归母净利润亿5.01元,同比增长17.35%
传统业务表现亮眼:1)整个摩托车业务板块同比增长 24.83%。2)发动机业务实现营业收入 13.18 亿元,同比增长 17.68%。3)发电机组业务实现营业收入 7.44 亿元。
新业务之一:四轮低速电动车业务短期出现小幅下滑,长期来看有望恢复增长。
新业务之二:汽车轻量化核心零部件业务保持快速增长,上半年实现营业收入 0.88 亿元,同比增长 26.09%。
新业务之三:通航业务即将进入业绩贡献期。1)无人机业务:公司以农业植保为突破口,预计2017年下半年进入规模推广和应用,有望成为公司未来业绩增长核心动力。2)通航发动机业务: 2017年1月,公司完成了对意大利 CMD公司67%股份的收购工作,正式涉足通用航空活塞式发动机产业领域,2017H1 CMD实现营业收入折合人民币1.29 亿元。
投资评级与估值:预计公司2017-2019年归母净利润为10.1、12.2、14.1亿元,对应EPS为0.48、0.58、0.67元,对应PE分别为15.27、12.73、10.94倍,维持强烈推荐评级。
风险提示:传统业务产销低预期;公司新业务拓展低于预期。
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