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    养殖股暴涨 后市关注三只白马股

    来源: 兴业证券 作者:佚名

    摘要: 主持人:陈娇时间:2017-8-8晚7:301、今天养猪、养鸡、饲料、种子大涨,主要原因是畜禽价格上涨。周期蔓延行情助推了农业行情,也可能和环保概念有关。2、后续行情可能会分化,基本面好的、逻辑强的会

      主持人:陈娇

      时间:2017-8-8 晚7:30

      1、今天养猪、养鸡、饲料、种子大涨,主要原因是畜禽价格上涨。周期蔓延行情助推了农业行情,也可能和环保概念有关。

      2、后续行情可能会分化,基本面好的、逻辑强的会继续走强。养鸡我们最看好,行业深度去产能,父母代鸡苗价格未涨说明行业补栏不积极,后续行情可持续。养猪的牧原股份(002714) 有成长逻辑,后续行情是可持续的。其他养猪股跟随猪价,旺季行情可能还会持续一段时间。

      3、饲料、种子基本面没有发生大变化,今天走强是周期蔓延驱动。我们推荐白马,种子龙头隆平高科(000998) ,饲料龙头海大集团(002311)大北农(002385)

      主持人:

      各位投资者晚上好,今天非常开心农业涨了,今天晚上我们聊一聊对整个板块看法。今天问行情的投资者非常多,不仅是权益还有固收、期货的人来问。我自己觉得市场在想的问题:首先是通胀,CPI上半年开始回升,下半年PPI会不会传导过来,还有像宏观担心的房租租金比较差,明年租金上涨会不会引发通胀,还有一些投资者在想是不是新的周期开启了。我觉得以上问题偏宏观,但有一点我比较肯定,如果上述发生了,肯定要果断加配农业板块。像07-08年大众农产品(000061)涨价,像14-16年炒猪价、通胀预期。凡是有大众农产品暴涨,CPI有通胀预期,农业都很有行情。刚才说的这些,像通胀,今年2季度以来,CPI确实是在缓慢往上走,商品价格农业这边最近涨价品种挺多,开始是鸡蛋,然后是鸡肉、鸡苗,上个月鸡苗翻倍,最近两周猪价开始涨。整个市场情绪,大家对农业关注度越来越高。这段时间农业板块行情比之前好,通常下半年因为CPI的原因,大家对农业的关注度会变高。今天农业指数涨了4%,我觉得今天补涨一定程度和周期行情有关。上半年是白马行情,最近是周期股占了上风。农业指数很久没涨了,今天集中反映,我认为和周期蔓延行情有一定关系。因为今天涨的板块除了猪、鸡以外,饲料、种子以及土地,糖等都涨的很好。

      今天有投资者和我说,今天行情有环保概念,最近巡视组去各省查环保。历史上环保驱动过大行情,猪价16年创了历史新高,这个是环保导致的。猪最早查环保是13年底,现在各行各业查环保,最近黑色都涨了。最近农业也有查环保,山东、东北查养鸡环保,河南查养猪。今天行情可能也和这个有关。

      后面怎么走?后续行情我觉得会分化,基本面比较好、逻辑比较强肯定会继续强势,基本面不太好的可能短期涨,后面就不行了。养鸡我们当下最看好,这个是强周期行业,首先,一季度价格曾经创过历史新低,现在是最好的投资位置。其次这个行业是农业里面深度去产能的行业,父母代存栏已经下降30%,已经降到比历史上大行情还低的位置,而且最近也有环保因素,根据我们模型预测,父母代存栏未来可能还会下降。第二,父母代鸡苗价格还没有开始涨,父母代鸡苗反应的是大家补栏的需求情况,供给最近没增加,价格还没涨,反映出需求没有增加,大家补栏还不积极,说明行情还没结束,未来可持续。我们还是维持之前的观点,看到5元/羽。行情什么时候结束?参考以往行情,等到供给增加,去年涨到100元/套,然后出现大量换羽,现在才8块钱,行情还没结束。

      养猪我的理解分为两个部分,一是牧原股份,一是一般养猪股。一般养猪股跟随猪价,猪价最近一两周涨了1块钱,我理解是旺季效应。旺季现在还没结束,到8月底9月初进入尾声。最近养猪股行情应该还会持续一段时间。第二部分是牧原股份,偏向成长逻辑,大家关注每个月出栏量,像7月有70万头,年化后很多,量成长很快,有一个成长逻辑。我们还看资产负债表里生物性资产,3000元/头母猪,或者固定资产投资,生猪大概1000元/头,从报表来看是可以支撑公司出栏快速增长,牧原股份后续行情是可持续的。

      其他还有饲料、种子涨的很好。最近一两周,饲料、种子基本面没有发生大变化,我的理解是周期蔓延驱动的。因此我们认为还是买白马,不管周期股行情好不好,通过基本面都能催化股票。种子龙头隆平高科,饲料龙头海大集团、大北农。

      提问:

      1、禽类从父母代鸡苗这些数据来看,股价反映挺强烈,目前圣农基本面情况?肉鸡出口的情况?

      只看中报,圣农没亏损,益生、民和亏损。很多参与周期的投资者不看报表,看未来弹性。养禽的弹性都挺大,按亏损幅度看,民和弹性最大,上半年亏1.8亿,赚钱的时候赚4-5亿,弹性很大。圣农上半年小幅盈利,赚钱的时候改善的弹性落差感觉没那么大。

      肉鸡出口,现在还没有很明确的消息。半个月之前我们和公司交流过,如果能出口,对公司是利好,出口是国内价格3倍,大概3万元/吨。

      2、最近欧洲有毒鸡蛋时间,对国内有影响吗?

      影响不大。鸡蛋进口非常少,单位价格低、又不能长期储存,影响很小。

      3、三季度旺季行情由什么驱动?一般猪价涨幅多大?

      旺季行情猪和鸡略微不一样。旺季是一个统计规律,很稳定,猪的数据旺季有两个点,一个是7-9三个月,第二个是冬至、春节,低点在3-5月附近。首先是需求,春秋和春节是消费旺季,春节后是淡季。7、8两个月旺季有供给原因,往前推6个月,仔猪存活率低,而且天气热,猪生长慢、死亡率高,运输损耗也高。最近的旺季7-8月供给端因素更重要,8月下旬到9月份,需求更重要,主要是中秋节,补货都会提前。猪价涨幅历史上大概涨2元/kg左右。今年最低点12.6元/kg的价格太低了,主要是被压栏猪打下去了,今年可能会弹高点。去年是因为前期价格太高了,旺季没涨。

      鸡的三季度季节性和猪一样,还有一个是春节后的旺季,3-4月份。鸡的季节性类似工业品,春节后农民回去养鸡,要补苗,餐饮渠道要补货。三季度旺季是加工行业采购。这波鸡价上涨比较凶,旺季叠加供给下降。今年旺季特别旺,鸡涨的比猪快。

      猪价观点我们没有变化,能繁母猪数据可能会有一些偏差。最直接的反例是,去年看农业部数据会看错猪价。去年旺季不涨反跌,我们修正了研究框架,用饲料销量代替能繁母猪存栏。饲料从去年二季度末出现回升,今年上市公司同比普遍增长20%以上甚至更高。现在猪价大趋势基本向下看,大家分歧比较小,最近猪价涨,主要是季节性原因主导。

      4、隆平高科怎么看?

      我们继续看好,今天隆平高科也涨了,和最近市场周期偏好,隆平离周期远一点,但是和大宗粮食有关系。当然这是短期因素,中长期我们强烈看好。从去年三季度开始,公司基本面变化非常大,去年底公司有业绩、有品种。种子类消费,靠新品爆款放量,公司新品隆两优、晶两优卖的很火,才推广第三年,就成为全国最大单品,种子品种一般可以推广6-7年,未来几年公司会持续快速增长。再往后看,公司新品很多,今年通过农业部国审种子的品种隆平占1/3。

      看布局,隆平母公司收购巴西陶氏,隆平一下成为高大上公司。海外布局,水稻在东南亚有布局、玉米在南美有布局。按国家思路,做大做强国企,隆平是首选,现在可以对标国际大巨头,空间很大,我们非常看好,强烈推荐。                :

    关键词:

    养殖,股,暴涨,后市,关注,三只,白马股

    审核:chengmiaomiao 编辑:admin

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