上海着力推进央企全面参与科创中心建设 7股或受益

　　(原标题：上海要着力推进央企全面参与科创中心建设)

　　上海要着力推进央企全面参与科创中心建设

　　8月28日召开的上海市政府常务会议围绕“上海建设卓越的全球城市”进行了专题探讨。会议指出，上海要建设卓越的全球城市，必须树立全球视野，还要把百川入海作为城市的追求，围绕自贸区建设、科创中心建设等国家战略，着力推进央企全面参与上海科创中心建设，充分发挥在沪跨国企业研发中心等作用，加快集聚企业、人才等要素，进一步提高城市科技创新能力。

　　据介绍，2016年，上海市委市政府提出了建设卓越的全球城市的发展愿景。近期，上海市政府新闻办公室联合上海交通大学中国城市治理研究院，完成了《上海离“卓越的全球城市”还有多远——基于国际权威城市排行指数的分析》调研报告，通过比较上海在不同世界城市排行指数中的变动情况，分析上海建设卓越的全球城市的优势和不足，并提出相关建议。调研报告显示，近年来，上海在一些领域的发展取得了进步，但某些方面与纽约、伦敦等国际大都市和北京、深圳等国内城市还存在一定的差距。

　　浦东金桥(600639) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　浦东金桥:短期地产销售进入结算周期,长期看好北郊未来园开启腾飞新空间

　　浦东金桥 600639

　　研究机构：光大证券(601788) 分析师：陈浩武 撰写日期：2017-06-02

　　老牌国资园区综合运营商,经营业绩稳健,资源储备丰富。

　　公司为上海老牌园区运营商,截至2017Q1总资产176.03亿元,净资产88.6亿元,总股本11.22亿股;2017Q1营收同比增39%,归母净利同比增102%;项目资源丰富,深耕金桥,拓展临港和宝山,在手权益建面约360万平方米(其中持有出租存量物业权益建面超200万平方米)。

　　临港碧云壹零开盘热销,即将进入结算周期,金桥豪宅碧云尊邸已开工。

　　临港碧云壹零建面14.6万平,总货值超36亿元,一期开盘热销基本去化完成,即将进入结算周期,预计近期将大幅增厚营收与净利;金桥豪宅碧云尊邸建面10.4万平方米,保守货值88亿元,目前已开工建设。

　　宝山北郊未来产业园拓展发展新空间,首期50%可售比例增厚盈利。

　　宝山北郊未来产业园约7.3平方公里,定位为集总部研发、高端住宅、商务配套于一体的产城融合新区,公司控股开发平台60%。首期启动区24万平方米已开工建设,高土地产出率将对后续租金形成强支撑,50%可售比例有望增厚盈利,后续随着园区开发逐步深入有望进一步扩充公司土储。

　　上海盘活存量政策发布+工农建中230亿授信,加速金桥二次开发。

　　2016年上海市发布盘活存量工业用地实施办法,同期金桥集团与工农建中四大行签署战略合作协议,230亿授信额度提供资金支持与信心保障,促使金桥开发区二次开发加快推进;预估可用于二次开发存量建面约136万平方米(包括持有出租厂房仓库86万及待开发土地50万,未包括潜在回购建面)。

　　12个月目标价20.2元 首次覆盖买入评级。

　　我们预测公司2017-2019三年营收为20.51亿、26.12亿、30.71亿,EPS为0.72元、0.93元和1.11元,综合考虑给予相对估值2017年PE 28倍,12个月股价目标为20.2元,NAV 折价约18.5%,首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示。

　　项目建设进度不及预期导致结算推迟;招商情况及租赁情况不及预期;房地产调控时间过长导致销售不及预期

　　上海临港(600848)(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　上海临港:上海市属优质园区平台,科创中心建设标兵

　　上海临港 600848

　　研究机构：安信证券 分析师：陈天诚 撰写日期：2017-06-27

　　两次资产注入,实现集团上海四个园区上市。公司原名自仪股份(600848) ,是由上海临港集团旗下专业从事产业载体开发运营的上市公司1)2015年底首次注入,实现借壳上市:首批注入上市公司的园区资产包括松江、康桥、南桥3个园区资产。临港集团注入时承诺5年内注入漕河泾和浦江两个园区,以及在3年内将已处于筹建阶段的桃浦智慧城、盐城园区、海宁园区注入上市公司平台,以解决同业竞争问题。2)2016年6月,集团首次履行上市时承诺。上市公司通过本次交易新增浦江园区项目,获得98.4万方的权益可租售建面。根据公司年报,本次拟注入资产2016年实现归母净利润为1.09亿元,按本次交易价格计算PE 15X,低于上市公司今年以来平均水平。

　　业绩亮丽,在手188万方优质园区资源。根据公司2016年年报。公司共实现营收18.0亿元,同比+12.1%(一季报同比+494%);归属于上市公司股东的净利润4.03亿元,同比+20.2%(一季报同比增16倍);截至年末,公司在开发面积91万方,土地储备63万方,公司总在租面积34.5万方,合计拥有优质园区可租售资源188万方。

　　背靠临港集团,上海“自贸区”和“科创中心”建设的战略主体。上海临港产业区是上海规模最大的产业开发项目,待开发资源最丰富,承接重大战略性项目的可能性最大。临港集团是唯一市属园区地产集团,是临港产业区及漕河泾开发区的开发主体。作为是上海建设“全球科创中心”和“自贸区”战略的重要载体。根据公司公告,临港集团目前从事土地一级开发业务,代政府行使相关非市场化业务职能。

　　公司土地获取与集团行政职能密不可分(与一级开发及招商引资、园区规划联动),潜在资源可观。

　　投资建议:近期报导了“特斯拉落户临港产业区”的传闻,特斯拉方面也有透过媒体回应,但目前中方尚未有任何代表发布正式公告,也不明确落地具体位置。6月22日晚,公司发布公告称截至目前,本公司未与特斯拉公司进行过接触,亦未与特斯拉公司就其在中国建厂事项有合作意向,并且未签署任何协议。

　　我们不妨作两方面假设,1、假设特斯拉如传闻落地:公司除了有土地资源增值和租金增值预期外,也存在股权合作的预期。但由于之前合资车企主要是车企之间的股权合作,比较少车企和非车企合作,如若参与特斯拉合资公司投资,对公司业绩贡献弹性非常可观。若未有参股合资公司,上市公司是集团主要二级开发主体,未来预计将参与到特斯拉整车厂的规划、设计、建设中去,是本次投资的最大受益者之一。2、本次传闻并无实质进展:目前特斯拉已经官方回应正与上海市政府探讨建设工厂的可能性,即便落地进展不如预期,仍并不能否认临港产业园在全国有独一无二的价值,相信市场对该区域土储价值会有重新认识,值得持续跟踪。

　　风险提示:国企体制僵化,业务推进缓慢,资源获取能力低于预期。

　　复星医药(600196) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　复星医药:Sisram迎发展新机遇,研发即将进入收获期

　　复星医药 600196

　　研究机构：西南证券(600369) 分析师：朱国广 撰写日期：2017-06-09

　　投资要点

　　事件:公司公告称控股子公司Sisram已向香港联交所提交了上市申请。

　　Sisram申请上市有望迎来新发展。Sisram是全球知名的能量源医疗设备供应商,产品主要用于医学美容和微创治疗。Sisram提交的上市申请显示2014-2016年其收入分别为1.0亿美元、1.1亿美元(+9%)、1.2亿美元(+7%),净利润分别为671万美元、859万美元(+28%)、850万美元(-1%)。Sisram的核心业务为其控股子公司AlmaLasers,2016年AlmaLasers实现营业收入7.9亿(+14%)和净利润1.0亿(+1%)。Sisram的建议发售规模不少于扩大总股本的25%,上市后仍为公司控股子公司。分拆上市有助于拓宽Sisram的融资渠道,加快资源整合,加快产品研发和外延扩张。

　　KITE的CAR-T临床试验疗效显着,合资公司未来有望推广。近期Kite在ASCO上公布了最新ZUMA-31/2期临床试验的数据。其CAR-T疗法KTE-C19在成人复发性/难治性的急性淋巴性白血病(R/RALL)的治疗中收获了非常好的疗效,完全缓解率达73%。11例患者接受了治疗,分为两个不同剂量。在实验中没有出现剂量限制毒性(DLT),两种剂量都可以接受。在11位患者中,27%的病人患有严重的细胞因子释放综合症,55%的病人患有严重的神经系统疾病,但没有出现死亡病例。随着国际研发的推进,复星与KITE的合资公司复星凯特未来也有望在国内推进KTE-C19的多个适应症。

　　高强度研发投入,创新产品逐步进入收获期。从投入力度来看,2016年研发投入(含资本化投入)达11亿,同比增速高达33%,占营业收入的比例达到7.6%;药品板块研发投入9.6亿,同比增长38%,占药品板块营业收入的比例超过9%,远超医药行业平均水平。从投入项目来看,公司抓住全球医药产业的前沿领域,如打造全国领先的生物类似药研发平台、与全球细胞免疫治疗先锋Kite合作打造免疫治疗产业平台。从研发产出来看,公司共有173个在研项目,6个申报临床、22个开展临床、42个申报上市,为后续业绩持续增长提供保障。值得注意的是公司单抗研发能力强,在国内处于领先地位,6个单抗进入临床阶段,其中重磅品种重组人鼠嵌合抗CD20单抗和重组抗HER2人源化单抗已进入临床III期,有望率先获批上市。

　　盈利预测与投资建议。由于H股配售,预计2017-2019年EPS分别为1.33元、1.57元、1.83元,对应PE分别为24倍、21倍、18倍,维持“买入”评级。给予2017年28倍PE,对应目标价为37.24元。

　　风险提示:药品招标降价的风险、药品研发进度或低于预期的风险、外延并购进度或低于预期的风险。

　　科华生物(002022) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　科华生物:中标贵州采购项目,受益分级诊疗政策推进

　　科华生物 002022

　　研究机构：国金证券(600109) 分析师：李敬雷 撰写日期：2017-08-11

　　事件

　　科华生物公告,全资子公司上海科华实验系统有限公司收到贵州省卫生和计划生育委员会下发的《中标通知书》,确认实验系统在贵州省乡镇卫生院远程医疗全覆盖设备采购项目(全自动生化分析仪)招标中中标,中标总金额2567万元。 点评

　　生化产品销售取得重大成果有望带来后续收益

　　根据贵州省公共资源交易中心信息,公司此次中标在贵州省乡镇卫生院远程医疗全覆盖设备采购项目(全自动生化分析仪)招标中中标全自动生化仪B包,中标台数416台,中标金额2567万元,平均单台价格6.17万元。

　　此次采购项目用户主要为贵州各省市乡镇卫生院或社区服务中心,中标生化仪数量大,影响区域广泛(覆盖黔西南州、黔南州、黔东南州、安顺市、贵安新区等多个区域),是公司在经营销售方面的重大成果。

　　本次中标除贡献仪器销售收入和利润外,公司可以快速增加生化业务的市场份额,增加仪器销售收入,带动试剂销售长期增长。我们认为公司有望获得更多后续收益,同时也将对公司在其他区域的体外诊断产品销售和竞标带来示范效应和正面影响。

　　本次中标体现了产品和服务能力优势未来未来有望继续受益分级诊疗

　　公司是国内体外诊断领域历史最悠久的领先企业之一,研发和生产积淀雄厚,公司自主研发的全自动生化分析仪已经成功入选了国家卫计委公布的第一批优秀国产医疗设备产品目录。

　　本次招标项目为贵州省远程医疗全覆盖设备采购项目,是当地政府落实国家分级诊疗政策的重要举措,此次招标要求较高,除对产品性能有具体指标要求外,还要求中标企业提供安装、调试、培训、售后服务等配套服务,在贵州省设立售后服务维修中心(配备不少

　　于10 人的维修管理团队),建立省、地市、县三级的售后服务网络体系,实现三位一体,全年提供365天×24小时服务。如发生质量问题,应在2小时内立即给予答复;并派合格的维修工程师在24 小时内到用户现场进行维护。要求供应商免费开放数据接口,免费接入(及免费升级)贵州远程医疗平台、区域全民健康信息平台、设备及软件所在医疗机构信息系统及采购方指定的其他信息系统;开放设备故障代码系统,无条件接入省装备质量控制平台。

　　本次贵州省政府采购项目中标,证明了公司产品和服务能力均具有较强市场竞争力。随着国家分级诊疗政策的逐步推广,各级基层诊疗市场需求将会显着增长,体外诊断仪器和检测试剂的需求明显增加,给国内IVD领域优势企业带来更多的发展机遇。公司产品线全面,质量在国产品牌中处于领先地位,渠道能力突出,是最受益这一进程的国内IVD企业之一。

　　内外并举,在巩固IVD工业业务优势的同时探索渠道创新

　　由于消化渠道库存原因,一季度公司自产试剂销售出现一定下滑,业绩遭遇低谷。随着公司内部整合调整、HIV金标试纸出口恢复、化学发光开始市场投放等有利因素逐步显现效果,公司未来业绩有望触底反弹。公司有望进一步协同整合仪器销售、试剂销售团队综合优势资源,依靠公司丰富的产品线和完善的客户服务体系不断满足终端客户需求。

　　公司已经拥有一支以生物学和医学专业背景的专业化的营销队伍,覆盖全国各大省市,通过多年的建设与经营,公司在诊断试剂领域拥有广泛而稳定的客户资源和渠道资源,全国范围内拥有超过700家经销商,10000多家终端医院客户。

　　在巩固和提升产品端竞争力的同时,公司将根据不同市场区域对“两票制”政策的落实情况,进一步完善优化市场策略,整合团队,加强渠道管理,培养并提升渠道质量。未来随着公司在流通和渠道端的努力和探索逐步显现效果,业务构成和收入来源将进一步丰富。

　　公司也计划积极利用资本市场平台优势,围绕体外诊断行业的上下游产业链,通过收购兼并的形式在相关细分领域进行产业布局,为公司发现、培育、获取新项目、新业绩开辟新的渠道,内外并举,实现跨越式发展。

　　盈利预测

　　我们预测公司2017-2019年EPS为0.49、0.62、0.76元,同比增长8.9%、25.9%、21.5%。

　　维持“增持”评级。

　　预计未来随着出口恢复、发光产品放量、受益分级诊疗等因素落地,业绩将逐步走出低谷。

　　风险提示

　　公司化学发光市场推广不达预期;出口恢复慢于预期 ：