全国首家共享医院落户杭州 三股直接受益

　　(原标题：全国首家共享医院落户杭州 医院终于面临共经济冲击)

　　全国首家共享医院落户杭州 医院终于面临共经济冲击

　　从满大街的共享单车，到共享充电宝，再到共享雨伞、共享汽车……共享经济成为眼下的热词。

　　马云曾说过：如果银行不改变，我们就改变银行。同银行被支付宝改变的处境一样，医院这个被认为是“最难以改变的领域”，也正面临着共享经济的冲击。

　　近日，浙江省卫计委批复同意了杭州江干全程国际Medical Mall的医疗资源共享模式，允许杭州全程健康医疗门诊部为入驻全程国际Medical Mall的其他医疗机构提供检验、病理、超声、医学影像、医技科室及药房、手术室等共享服务。 揭秘国内首家医疗商场Medical Mall

　　Medical Mall是什么？

　　说高大上一点叫健康医疗中心，说白了就是“医疗商场”，意思是一家由多个医疗机构“拼”起来的医院。

　　今年6月份，隶属邵逸夫医院的国内首家医疗商场Medical Mall闪亮登场，落户江干区的杭州大厦501城市生活广场9-22层。

　　由于杭州大厦501的地下1层至5层为购物区，Medical Mall将购物与医疗有机结合起来，在这种新模式下，消费者可先逛逛购物商场，再到楼上进行医疗服务消费，有效避免了传统医院过于沉闷的焦虑与恐惧。同时，借助购物商场的人流，Medical Mall也保证了患者的流量。

　　Medical Mall虽然是国内的新业态，但大家不要认为“购物+医疗”的模式会影响医疗水准，从楼层占比看，它仍将医疗放在首位。目前已有多家国内知名专科诊所入驻Medical Mall，包括张强医生集团下属的思俊外科诊所、唯儿诺儿科诊所以及口腔、医美等诊所，加上邵逸夫国际医疗中心，Medical Mall几乎囊括所有医疗科目，消费者可在一地实现多种医疗需求，省时又省力。

　　共享体现在哪里？

　　在医疗机构入驻Medical Mall的过程中，江干区卫计局发现了所有医疗机构都面临着许多共性问题，如面积不够、人员不足、医疗设备缺乏等。

　　为了解决这些问题，江干区卫计局汲取国际上Medical Mall有关的管理经验，向杭州市卫计委提出《关于设置全程国际Medical Mall试点的请示》，经浙江省卫计委批复同意，Medical Mall内设的医技科室、药房、手术室等医疗设施及服务，可供为后续入驻医疗机构共享，入驻医疗机构相应科室设置不做硬性要求。

　　也就是说，医疗诊所可以“拎包入驻”，检验、病理、超声、医学影像等医技科室及药房、手术室等统统可以采取共享模式，无需重金投入。

　　共享的基础医疗设施如何管理？

　　江干区卫计局按照包容审慎原则拟在监管上建议Medical Mall与入驻的医疗机构签订协议，明确医疗安全、医疗质量等相关的责、权、利；同时牵头成立各入驻医疗机构成员组成质量管理委员会，让共享的医疗资源更有安全保障。

　　共享医院也面临挑战

　　共享医院一推出，就有业内人士表示，一批优质医疗诊所像餐馆扎堆在一起，必然提高对消费者的吸引力，再加上成本的节省，对传统医院或将形成较大的冲击。

　　经初步估算，2016年中国医疗分享市场交易额约为155亿元，比上年增长121%；按目前增速看，预计到2020年将超过600亿元。

　　共享医院蛋糕诱人，但并不好吃。

　　目前来看，医疗共享主要存在三大问题：一是多点执业政策落地困难；二是医保体系尚未打通，大部分医疗分享活动尚未纳入社会基本医疗保险体系，成为制约其发展的重要因素；三是政策法规亟待完善，现有的管理规定大多按照传统医疗机构的要求设置，在执业类型、资质审批、医疗规范和技术要求等方面的一些规定不适用于共享医疗新业态。

　　在行业早期的探索者、中国医生集团联盟秘书长董法廷看来，目前中国共享医疗为代表的医生集团正处于鱼龙混杂、良莠不齐的发展阶段。由于缺乏统一的规范和命名规则，业内对医生集团的数量统计没有具体数据。从现有的平台结构来看，有体制外的医生、体制内的医生，有些原来的互联网平台也叫医生集团，还有一些药商、药厂拉几名医生也是，甚至有“黄牛”参与其中。

　　类似共享单车风靡之后衍生出的单车停放、坏车处理等问题，被寄予改善公立医院就医难题的共享医疗，也面临模式、政策落地、利益分配等方面的难题。但是，不可否认的是，社会各界对共享医院的认可度在逐渐提升。(新华网(603888)) ： 共 4 页 1 [2] [3] [4] 下一页 末页

　　杭州解百(600814) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　杭州解百:主营业务稳中有进 体育、医疗带来业绩增长

　　杭州解百 600814

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2017-08-22

　　事件

　　2017年上半年,公司实现营业收入27.49亿元,同比上升9.32%;实现归母净利润8,753.29万元,同比下降20.55%;报告期营业收入和归属于母公司股东的净利润分别完成年度经营计划的48.74%和67.33%。

　　深耕零售行业,主营业务稳步发展

　　公司继续深耕零售行业,主营业务营业收入稳步提升。2017年上半年,公司推动杭州大厦和解百商贸两大零售实体改革调整,进一步明确市场定位,完善保障工作。公司主营业务商贸服务实现营业收入26.30亿元,同比增长9.20%,主营业务收入仍稳步上升。主营业务营业成本21.27亿元,同比上升9.57%。毛利率19.13%,比上年同期减少0.28个百分点。销售费用1.76亿元,同比增长5.98%;管理费用1.80亿元,同比增长21.63%;财务费用-163.02万元,同比增长67.08%。管理费用及财务费用的较大增长主要是由于职工薪酬增支及存款利息收入减少。

　　积极探索零售+大数据,推动新项目建设

　　公司开始对零售+大数据工作进行积极探索,并继续推进新项目。2017年上半年,公司已与多家大数据公司对接沟通,正逐步明确大数据工作的方向以及与零售主业融合的切入点。通过对数据进行挖掘分析,能够更好地了解和洞察消费者,实现精准化营销、货品精细化管理等,从而驱动市场营销和成本控制,进一步促进营业收入增长。此外,杭州大厦新B座(三立)项目开始试营业,武林地下中央广场项目筹备工作稳步推进,招商工作已全面启动。杭州大厦毗邻西湖,地理位置优越,新项目的落地将为公司带来新的利润增长点。

　　产业延伸初见成效,转型应对行业变革

　　公司积极尝试向体育、健康医疗等行业拓展。公司增资控股悦胜体育以来,体育经纪业务营收有了长足发展。2017年上半年,公司控股子公司悦胜体育重点完成了世游赛、城市联盟业余足球冠军赛、2017中国杭州环千岛湖国际公路自行车赛三大赛事的推介,以及招商准备工作。同时,对体育教育培训、体育场馆合作以及橄榄球学校项目的推进进行了布局。2017年上半年,公司体育经纪业务营业收入187.42万元,同比增长405%。此外,全程健康是公司重要的联营企业,也是公司探索医疗健康业务的重点投资项目,2017年上半年,全程健康完成了实施开业前的各项准备工作,计划于8月中旬正式营业。虽然目前体育经纪业务与健康医疗业务仍处于培育期,但是前景看好,是公司在零售行业下行环境下实现转型的重要举措。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司2017-2019E的营业收入分别为54.47亿元、59.49亿元和64.97亿元,归母净利润分别为2.34亿元、2.59亿元和2.86亿元,对应的EPS为0.33元、0.36元和0.40元。根据昨日的收盘价10.19元,市盈率分别为31X、28X和25。未来,与永辉超市(601933) 合作拓展的生鲜业务带来积极的影响,为公司的业绩带来较大的想象空间,我们给予公司35 X市盈率估值,未来12个月的股价为11.55元,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　百货行业发展欠佳、业务规模和盈利下降、投资项目不及预期。 ： 共 4 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] 下一页 末页

　　百大集团(600865) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　百大集团:三季度业绩略超预期 维持“中性”评级

　　百大集团 600865

　　研究机构：申万宏源(000166) 分析师：王俊杰 撰写日期：2017-10-31

　　2017年前三季度营收下降2.88%,归母净利润同比下降37.43%,业绩略超预期。2017年前三季度,公司实现营业收入6.73亿元,同比下降2.88%;归属上市公司股东净利润5814万元,同比下降37.43%;实现扣非归母净利润3073万元,同比下降46.76%。归母净利润的下降主要系投资收益的大幅减少所致。投资收益由正转负,本期亏损648.85万元,比上年同期下降3029.26万元,主要系公司参股公司杭州百大置业有限公司本期亏损较上年同期增加,按权益法确认的投资损失较上年同期增加所致。业绩略高预期,第一季度/第二季度/第三季度的归母净利润分别同比下降47.89%/34.97%/30.48%,同比下滑不断收窄,主要系期间费用下降以及资产减值损失减少所致。其中资产减值损失为负的6.72万元,较去年同期减少22.83万元,主要系本期下属分公司杭州百货大楼期末应收款项较上年同期减少,相应计提的坏账准备减少所致。

　　前三季度综合毛利率下降1.62pct,期间费率下降1.65pct,经营管理水平稳步改善。其中三季度同比下降5.90pct;销售费用同比上升1.96%,管理费用同比下降19.87%,财务费用同比下降88.12%。期间费用得到有效控制,同比下降13.30%。销售费用同比略有上升主要系公司加大了广告宣传费用投入;管理费用有所下降主要是由于管理人员薪酬列报入内所致;财务费用大幅下降主要系本期银行存款利息收入较上年同期增加及金融手续费较上年同期减少所致。

　　入股杭州工商信托获批复,近期将落地。公司拟受让浙江新安化工集团股份有限公司持有的杭州工商信托股份有限公司6.2625%股份,共计9393.75股,受让价格为3.06亿元。并于2017年10月27日收到《中国银监会浙江监管局关于杭州工商信托股份有限公司股权变更的批复》,同意浙江新安化工集团股份有限公司将其持有的全部杭州工商信托的股权转让给公司,按照规定自批复之日起6个月内完成有关法定变更手续,成为杭州工商信托公司第三大股东。

　　维持盈利预测,维持“中性”评级。公司主业依旧承压,期间费用得到有效控制,归母净利润同比下滑不断收窄。我们预计17-19年营收分别为11.18/12.2/13.26亿元,EPS分别为0.10/0.16/0.23元,对应PE分别为100/63/44倍。维持盈利预测,维持“中性”评级。 ： 共 4 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] 下一页 末页

　　迪安诊断(300244) (个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　迪安诊断:好公司好价格 体外诊断行业领军者 直接受益分级诊疗政策

　　迪安诊断 300244

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2017-11-16

　　独立医学检验实验室基本完成全国省级布局,直接受益分级诊疗多项政策 通过收购及自建的方式,公司已在全国范围内设立了31家独立医学检验实验室,其中2016年新增实验室十家,逐步完成了在四川、江西、福建、内蒙、新疆、吉林、青海、宁夏等空白省份的布局,今年将完成全国第一轮独立医学检验实验室(ICL)布局“跑马圈地”,实现省级实验室网络全覆盖容,在运营好现有省级实验室的基础上,逐渐进入新一轮重点地市实验室服务网点下沉布局。北京推行分级诊疗半年以来成果显示,三级、二级医院门急诊量分别减少11.5%和3.9%,一级医院及基层医疗卫生机构增加14.7%,公司检验服务客户以二级及以下医疗机构为主(占比80%),受益分级诊疗政策明显。另外,部分省市取消三级医院普通门诊以及政策鼓励民营医院发展等都利好公司医学检验外包服务业务。

　　高强度渠道并购整合,产业链协同效应逐渐放大 从去年以来,公司在体外诊断耗材的渠道方面持续高强度并购整合,抢先在各省市并购当地优质渠道资源,目前已经在内蒙、云南、新疆、北京、陕西、浙江、深圳等省市进行渠道并购整合,新近计划耗资近十亿元并购广州迪会信,加码空白省市渠道整合。渠道并购并表影响,近年来持续高增长,2016年同比大增208%;公司通过完善产业链,转型为医学诊断整体化解决方案,更好发挥产业链协同效应。

　　技术创新驱动增长,提升服务质量和深度,布局中高端诊断项目 公司以技术创新为企业的重要驱动力,加大在特检领域的布局,增加研发投入,着力打造NGS和质谱两大技术平台,提升诊断服务质量和深度,布局中高度诊断项目。NGS技术平台由领域知名专家领头,并且注重遗传咨询师队伍的建设与培养,解决后端服务瓶颈;质谱平台与全球最大仪器跨国公司丹纳赫集团旗下SCIEX公司合作成立合资公司,实现国际先进质谱检测技术在国内的落地转化。

　　行业:国内独立医学诊断市场空间巨大 我国独立医学诊断市场规模尚不足美欧日发达国家1/10,渗透率仅3.6%-4.5%左右,远低于美欧日的40%以上的渗透率,无论从市场规模绝对值还是渗透率上都有较大提升空间,未来几年行业仍将以年复合增长率30%的速度增长。我国独立医学诊断行业以国内企业为主,前四大企业市占率约七成,寡头垄断特征明显,目前行业发展阶段正处于以满足普检需求向更高层次的特检需求发展时期。

　　盈利预测与投资评级

　　暂不考虑本次定增及收购带来的摊薄和收益,我们预测2017-2019 年公司营收53.7/73.5/95.8亿元,同比增长40.7%/36.7%/30.3%,归母净利润3.62/4.61/5.87亿元,同比增37.9%/27.1%/27.4 %,对应EPS为0.66/0.84/1.07元,目前公司股价对应2017-2019年PE为44/35/27倍。 目前,IVD产业链(包括制造、商业、服务)14家上市公司PE(TTM)中值52倍,渠道和服务类可比公司金域医学(603882)PE(TTM)93倍,润达医疗PE(TTM)45倍,公司作为第三方医学检验外包服务龙头企业,近年来又持续渠道并购整合,业绩高增长,我们保守给予公司2018年50倍PE,未来12个月目标价42元,相对目前股价有45%的上升空间,给予“买入”评级。 ： 共 4 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4