严监管之下 高送转呈良性特征

　　首先，推出高送转预案的上市公司脚步放缓；其次送转股比例大幅降低；其三，推出高送转预案的上市公司业绩都有较好增长；其四，上市公司推出高送转预案后，股价走势相对理性。

　　随着一年一度的业绩浪到来，上市公司高送转再度成为市场关注的一个焦点。实际上，在历年的业绩浪中，上市公司高送转都是市场炒作的一个重要题材，所以，在年报业绩浪到来的时候，上市公司高送转自然会受到投资者习惯性关注。

　　从目前上市公司高送转的情况来看，今年上市公司的高送转行为明显与往年有所不同，尤其是与去年有着较大的不同。如在2016年度利润分配之时，10送转10股已落伍，10送转20股才起步，10送转30股才叫牛。但今年的情况显然已发生了变化。出现这种变化，则与管理层加强对上市公司高送转行为的监管有关。

　　基于上市公司高送转演变成了“滥送转”， 有的上市公司用高送转帮助股价投机，去年4月证监会加强了对高送转行为的监管，凡是高送转的，都将列为重点检查和监测范围，对从事高送转企业年报审计的会计师事务所也要纳入监管范围。到了去年12月1日，针对个别公司提前发布2017年度高送转预案的行为，证监会新闻发言人再次提醒投资者警惕高送转游戏陷阱，表示证监会将持续对上市公司高送转行为保持高压监管态势，加大对上市公司推出高送转方案的问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动，加强对高送转上市公司的现场检查。正是证监会持续对上市公司高送转行为 “保持高压监管态势”，使今年上市公司高送转行为出现新的变化，这种新变化总体上表现为向良性化的方向发展。

　　首先，推出高送转预案的上市公司脚步在放缓，不排除最终减少的可能性。实际上，早在去年11月18日，凯普生物(300639)就打响了上市公司2017年报高送转预披露的第一枪，而12月1日前后，就有4家公司公布了高送转预案。如今又一个多月的时间过去了，截至今年1月5日，推出送转股预案的公司只有12家，上市公司推出高送转预案的脚步明显在放缓，这表明在推出高送转预案这件事情上，上市公司变得慎重了许多。

　　其次，上市公司推出的送转股预案，送转股比例明显大幅降低。在目前推出高送转的公司中，送转股比例最高的是梅泰诺(300038) ，预案为每10股转增18股；中顺洁柔(002511) 、凯普生物都是每10股转增10股，其他公司送转股比例都在每10股转增10股之下，而华立股份(603038)、荣晟环保(603165)的送转股比例降到了每10股送转4股，基本上算不上是高送转了。

　　其三，推出高送转预案的上市公司，2017年度的业绩都有较好的增长。截至1月5日，推出送转股预案的12家公司中，有8家公司披露了2017年年报业绩预告，8家公司业绩全部预喜。从预计净利润同比最大增幅来看，梅泰诺380.00%、荣晟环保225.87%、 兄弟科技(002562) 195.00%、广东鸿图(002101) 105.00%；此外，文科园林(002775)、赫美集团(002356)、中顺洁柔、凯普生物等4家也分别为80.00%、61.59%、40.00%和24.84%。可见，这些公司送转股基本上都有业绩作为支撑，初步告别了 “滥送转”。

　　其四，上市公司推出高送转预案后，股价走势也相对理性。从过去高送转股的走势来看，在预案公布之前，相关上市公司的股价通常已经被大幅炒高，高送转预案公布后，又接连拉高，投资者很难有低吸机会。从今年的情况看，上市公司在推出高送转预案之前，股价的涨幅总体有限，有的甚至处在一个阶段性的低位，如：鹏翎股份(300375) 在推出每10股派2.4元 (税前)转增8股预案时，公司股价处在一个底部区域。虽然预案公布后，公司股价也上涨了约30%，但随后公司股价出现10.27%的回调走势，给看好后市的投资者一个低吸的机会。此外，送转股比例相对偏低的广东鸿图、华立股份、荣晟环保，市场基本上没有对其进行炒作，这体现出市场在对待上市公司高送转行为上相对理性的一面。这也是管理层对上市公司高送转行为继续 “保持高压监管态势”所取得的积极成果。