在线教育全面开花 这些原因让行业备受资本关注

　　3月7日，在线作业平台一起作业网宣布完成2亿美元E轮融资，由今日头条领投。

　　3月6日，在线素质教育品牌成长保宣布完成B轮1.5亿人民币融资，由真格教育基金领投，歌斐资产、基因资本、昆仲资本和达晨创投跟投。

　　3月6日，在线教育公司考虫宣布完成2000万美元C轮融资，由腾讯领投，经纬中国跟投。

　　3月5日，在线英语双师课堂整体解决方案供应商北京学邦教育宣布完成千万级战略投资，由创梦资本和中川盛唐投资。

　　再早一点，少儿编程品牌核桃编程宣布完成千万级Pre-A轮融资，由XVC领投，嘉程资本和山行资本跟投。

　　上述只是最近几天的在线教育行业内的融资情况，近段时间，在线教育行业频频传出融资消息，在创投圈内热点缺失的情况下，几乎撑起了半边天。

　　事实上，在度过了2016年的资本寒冬后，从去年开始，资本就已经悄悄将目光转移到教育行业。当中，在线教育由于更符合创投机构胃口，成为了众多资本关注的焦点，甚至有机构如真格基金等还专门设立了教育基金。

　　安全系数高吸引资本目光

　　根据艾瑞咨询提供的数据显示，2017年前九个月，在线教育公开的融资次数达到147笔，累计涉及资金75亿元人民币。而从近期的情况看来，这个数据在今年有望刷新高。

　　在业内人士看来，早些年的O2O、共享经济等资产泡沫破裂后，很多创投机构对于盲目追求规模和热钱的项目越来越谨慎，从而将目光转移到能够产生稳定现金流、变现模式更近的行业。加上新《民办教育促进法》、二胎政策的放开，让不少投资人将目光放到了教育行业的身上。

　　“在整个教育行业中，与传统教育机构需要经历获客和扩张的逐步发展过程相比，在线教育行业由于最容易互联网化以及发挥互联网效应，成为了最容易变现的领域，因此受到了资本的重点关注。”道格资本投资总监易奥在接受.创业资本汇记者采访时说道。

　　而在北极光创投合伙人林路看来，2014年是在线教育投资开始抬头的一年。此前，线下教育成长为比较大体量的公司只有好未来和新东方，很多基金认为，行业内的公司要么上市后市值不高，要么很难上市，即便整个市场规模有几千亿，但成长速度和集中度不高，不太符合风投的投资逻辑。

　　但在2014年，一批线上教育公司年收过亿，集中度也有所提升。于是从这一年开始，很多基金开始花时间在在线教育板块。而在移动互联网热潮过后，很多基金找不到投资热点。相对来说，在线教育行业是一个资金依赖度不太高、比较安全的行业，也是吸引基金关注的原因。

　　对于近几年在线教育创业走势的判断，多名业内人士在接受记者采访时都用了“平稳上升”来形容，而创业者比较集中的领域，则大多在K12、英语教育、编程、职业教育等板块。

　　“这些板块的在线教育项目更容易找到合理的商业模式，需求存在而且相对刚性，用户的付费意愿更强，更容易改善他们的财务模型，从而获得资本市场的认可。”分享投资董事总经理丁林生如是说。

　　多原因让其受资本热捧

　　那么，在线教育行业受到资本热捧的原因在哪里？

　　丁林生认为，在线教育是对教育模式的重大变革，可以让学习摆脱时间和空间的限制，也有助于学生个性化的学习。

　　他表示，参与在线教育的学生可以自主选择、因材施教，体现了个性化学习；同时，教师可以远程反馈，解放了教师的时间。此外，还能够和大数据进行结合，动态记录学生的学习情况，做到智能化、个性化的反馈。最后，从理念上说，在线教育从以教师为中心转向以学生为中心，促使学生从被动学习转向主动学习。

　　林路则指出，在线教育能够起到资源配置的作用，将教育行业最稀缺的优质师资、内容和服务，通过线上的方式配置到很多原本无法接收到的地方，给更多的用户，这是在线教育之所以受到资本关注的原因。

　　而易奥则进一步指出，在线教育之所受到资本关注，主要由三点原因。第一，在线教育能够最大程度上利用互联网的扩大效应。创投机构更青睐于能够利用互联网效应去改造传统模式、降低获客成本、快速扩大销售领域的这类创业项目。通过互联网化，在线教育能够最大范围的扩大自己的覆盖面，让愿意付费的学生都能够接收到在线教育内容。

　　第二，传统模式下，要获取老师只能在传统线下获取，而且老师只能固定在一个地方，机构也需要足够多的师资力量。通过互联网效应，能够把全球的师资都集中在一个平台上，让海外的、有一定教育资质的老师能够利用业余时间在线教学，从而摆脱师生必须在固定场景下教学的情况，同时减少了物业等成本。

　　第三，现阶段线下教育机构上市还是存在一些障碍和困难，但是线上教育资本化过程会相对顺利点，更有利于投资机构的退出。

　　行业内问题挑战重重

　　去年，央视财经曾在对在线教育行业的调查新闻报道中指出，这个火爆的行业面临着70%的企业存在亏损的窘境。有业内人士指出，二级市场对教育企业的看好，刺激了一级市场投资人，助推了在线教育领域投融资的火爆。近一年，在线教育行业已经跑出了几家估值10亿美元以上的独角兽公司。然而，这并不能掩盖行业内存在的种种问题。

　　丁林生指出，行业内目前部分创业公司跟风、抄袭严重，模式和产品创新度不够；另有些创业项目的变现模式有缺陷，直接的体现就是学生或者家长的付费意愿不够强，项目“光挣吆喝不挣钱”。

　　林路认为，从外部来看，行业很大的问题是政策不明朗，未来会如何变化很难判断。而在内部，整个行业目前还有很多事物需要摸索，通过互联网的方式，将教育从连接变成更系统和基础的角度，还需要更多的尝试。

　　易奥表示，目前，在线教育行业主要存在的问题包括：第一，在线教育部分师资力量存在问题，大部分在线教育创业公司都是按照做互联网和用户的思维去做扩张，有些老师在教学质量上可能存在问题。同时，在线教育机构难以对平台上的老师及时了解和得到反馈，面临着监管和教学质量控制的难点。

　　第二，在线教育覆盖的知识领域有限，对于专业性比较强的例如数学、物理等需要老师直接一对一解答和指导的领域，有教学经验和资质的人不多、成本也比较高，这种难以复制教学的类型暂时还无法覆盖。

　　第三，在线教育竞争日趋白热化，同质化竞争严重。在这个过程中，如何保证把在线教育作为百年大计来耕耘，更多互联网公司还是欠缺这种意识，更多是在抓流量和变现。这也是很多传统教育机构的人员最担心的事情，一味强调做互联网生意，可能会失去对教育的情怀和耐心。

　　第四，在线教育缺乏学生之间的社交互动氛围。

　　第五，现在教育主管部门对于在线教育还没有做太多的监管，但毕竟涉及到青少年教育问题，包括教材，课程方面不排除将来会有监管政策的调整。

　　未来持续平稳上升趋势

　　那么，在接下来在线教育行业中，哪些细分领域更受到投资人的认可？

　　“我个人对教育和新经济结合的项目非常感兴趣，比如K12、幼教和语言学习这几个细分领域和人工智能、大数据、互联网金融或者区块链的结合。”丁林生说。

　　林路则指出，首先这个细分领域的品类要足够大才可能有机会，如果本身的品类不大，那么就需要能够在小市场往外扩张、有很好的延伸能力。其次，最好是有互联网教育背景的创业者，教育本身是一个服务行业，不是流量或者渠道的生意，有这个背景会对行业理解更深入一点。具体来说，包括高考改革、大学自主招生、国际教育和K12 都是关注的重点。

　　易奥表示，他个人会关注一些新技术与教育结合的领域，能够帮助学生更深入理解教学内容的教学措施。此外，他也很关注在线教育能否在英语和编程以外的领域有所突破，包括职业教育和素质教育板块。但在他看来，职业教育优先于素质教育，后者离变现和家长思维还有一段距离。

　　据艾瑞咨询数据显示，2017年中国在线教育市场规模预计达1941.2亿元，同比增长22.9%。未来几年，中国在线教育的市场规模同比增长幅度会持续降低，但增长势头保持稳健，预计在2019年其市场规模将达2727.1亿元。

　　对于行业未来走势，丁林生认为，一定是平稳上升的。中国人特别是中产阶级对教育非常重视，中产消费升级就包括对其子女教育投入的加大，促进了教育包括在线教育行业大概率会是平稳上升的趋势。

　　林路指出，事实上，教育水平与人的平均收入水平是紧密相关的，现在中国中产阶级愿意在这个领域投入。其次，技术对教育的改造刚刚开始，未来整个教育行业会有比较大的变化，比如国际化的学习、机器人(300024) 助教和老师、个性化学习等。技术的发展有可能会带来更多个性化教育的可能性，而且是在大家可以接受的成本前提。“对于行业我还是挺看好的，在今天，行业本质都是好的教育资源稀缺性的问题，在某种意义上说，技术有可能改变这个问题。”林路说。

　　易奥则表示，从长期来看，传统教育最大的难点在于获客，目前很多还是通过传统的学校和社会招生操作，不仅效率低，而且面临竞争白热化的现象。而在线教育能够有效降低这个获客成本，因此长远发展是比较有信心的。但是要看到，在线教育将来不可能完全替代传统教育，所以市场空间也没有一些机构看到的能够颠覆整个行业那么夸张，将来一定是线上和线下教育共同存在、相互补充的局面。

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