医疗信息化行业：2018政策利好频出与行业优化

　　政策角度，18年以来医疗信息化政策利好频出，医疗信息化建设大方向明确：18年以来，医疗信息化政策利好频出，包括医保局成立、国务院办公厅《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》发布等，目前政策大方向已较为明朗，总结为三点：服务便民、资源下沉、信息互通。

　　标准角度，《医院信息化标准》正式对二级以上医院信息化程度提出明确细致要求：此前国内医院信息化建设以HIS为主，信息化程度较低。本次《标准》是对国内医院信息化规范缺失的填补。同时在时间节点上，政策规定到2020年为止，二级以上医院需要普遍提供预约、结果查询等线上服务，三级医院要实现院内医疗服务信息互通。

　　互联网角度，互联网+医疗春风再起，新一轮互联网医院将对线下医院资源更为倚重。《意见》明确，未来将以包容审慎、鼓励创新为原则，一方面鼓励医疗机构运用互联网手段优化现有医疗服务，做优存量，一方面推动互联网与医疗健康深度融合丰富服务供给，做大增量。新互联网医疗将在更规范的监管下开展，对于线下已有医疗资源将更为倚重。我们认为在医院互联网平台有良好布局基础的公司有望抢占先机。

　　统计数据角度，公开订单验证行业集中度提升+资源下沉逻辑。通过公开订单统计，我们发现医疗机构统一招标已逐渐成为常态，千万级、总包大订单增加，这将对医疗信息化提供商的产品体系和实施能力都提出更高要求，这一过程中小厂商将逐渐淘汰。同时在对订单按照地区划分时，我们发现中西部地区无论医院或区域卫生信息化需求都在提升，形成新的增长点。

　　17年良好订单为业绩提供保证，叠加政策新要求，基本面有望持续改善。根据公开订单统计，2017年卫宁健康(300253)、思创医惠(300078)、创业软件(300451)等公司订单增速都在40%以上，为18年业绩提供保障。同时我们认为，医院为了满足18年以来的新增政策要求，后续将在信息化建设上持续发力，18年医疗IT公司订单增速大概率延续。

　　投资建议：建议关注卫宁健康(医疗信息化龙头，传统医疗IT+创新医疗(002173)业务双轮驱动)，思创医惠(医院信息集成平台领域领军企业，Waston运营+智慧医疗探索稳步推进)，和仁科技(300550)(在军队医院信息化和西部地区地方医院与区域医疗项目均有发力)。