环保行业周报：前5月海气进口 发电量持续高增

　　本周投资观点：国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划

　　环保：受最近债务违约和融资紧张的影响，环保板块持续走低。目前环保板块机构持仓、估值均处于历史低位。对于工程类企业来说，目前已在预期底部，可期待1)环保投资加速；2)利率回落以及融资情况逐步改善。对运营类标的，我们判断在资金面整体偏紧的大背景下，运营类资产有比较稳定的现金流，当前较受市场青睐，推荐龙马环卫(603686,股吧)、东江环保(002672,股吧)、伟明环保(603568,股吧)。①国务院总理6月13日主持召开国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划，要求进一步明显降低细颗粒物浓度，减少重污染天数；还要求有力有序淘汰不达标的燃煤机组和燃煤小锅炉。蓝天保卫工作持续推进，重点关注大气治理空头龙净环保(600388,股吧)；随着环保工作的深化、细化，在环境监测、设备供应等领域的需求逐渐释放，重点关注监测龙头聚光科技(300203,股吧)，网格化监测龙头先河环保(300137,股吧)等标的。

　　公用事业：①天然气：前5月海气进口增速36.4%，继续起到弥合天然气市场供需缺口的主干作用。预计今年天然气用气量增速将取决于供给能力的瓶颈，单月增速以供暖季为分水岭呈现先高后低，上游气源仍然是具备最强议价权的核心资产。买入6月投运舟山300万吨纯液来液走接收站的新奥能源，买入三季度大概率纳入港股通、享受估值提升的二线全国城燃标的天伦燃气。②电力：前5月发电量增速8.5%。极端气温、实体经济企稳、光伏风电增速放缓，均有利于火电、水电机组利用小时数提振。旺季煤价预期仍在高位，建议在煤价见顶前后积极配置业绩反转高弹性的华电国际(600027,股吧)、华能国际(600011,股吧)。

　　本周行情回顾：受市场影响整体大幅下挫

　　上周环保板块整体下跌4.18%(总市值加权)，上证综指下跌1.63%，创业板指数下跌1.75%。分子板块来看：电力个股较为稳定，其他环保子板块有较大调整，其中电力+0.64%，固废-1.35%，节能-2.50%，监测-2.91%，再生资源-3.27%，生态修复-3.40%，大气治理-3.67%，水治理-3.99%，燃气-5.56%。