中报预告出色 基金挖掘周期股

　　上市公司中报渐渐拉开大幕，中期业绩预告也密集发布。据统计，截至7月16日已有近2000家上市公司公布了业绩预告。从申万一级行业分类来看，周期类行业中多个行业表现不俗，目前已公布业绩预告的公司中，钢铁行业盈利和净利润增长率几乎全部为正，多只钢铁股二季度以来逆市上涨，跑赢大盘，柳钢股份(601003,股吧)等受到基金喜爱。建筑材料、建筑装饰等板块也表现出色。海螺水泥(600585,股吧)获得129只基金重仓持有。

　　　　钢铁企业几乎全线盈利

　　据统计，以申万一级行业分类来看，目前32家钢铁企业中，有16家已公布上半年业绩预告，这16家钢铁上市公司今年上半年净利润下限全部为正，即均实现盈利，鞍钢股份(000898,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、三钢闽光(002110,股吧)、太钢不锈(000825,股吧)的净利润最低分别为34.92亿元、33.80亿元、28.89亿元、27.00亿元，在行业里排名前列。从增长率看，上半年净利润较前一年的最小变动幅度也全部为正，即全部实现正增长，柳钢股份、太钢不锈、华菱钢铁等净利润同比增幅在200%至400%之间。整体来看，已公布业绩预告的公司来看，钢铁也也为目前已公布业绩预告的上市公司中，唯一一个全部实现盈利且盈利正增长的行业。

　　就基金持股情况来看，至一季度末钢铁板块还是基金的掘金对象之一，不少个股的前十大流通股东席位上公募基金进进出出。据统计，一季度末16只钢铁股中，有13只被基金纳入前十大重仓股持有。以华菱钢铁和柳钢股份为例，今年一季度末，安信比较优势基金出现在华菱钢铁前十大流通股东席位上，持股数量为1162万股，且该基金在今年一季度才新进入十大流通股东名单；柳钢股份前十大流通股东也同样有多只基金新进，包括华泰柏瑞量化增强、华泰柏瑞量化先行等，持有数量分别为783万股和504万股，而融通领先成长持有1307万股，成为第2大流通股东，该基金在去年四季度介入该股。

　　从股价表现来看，二季度以来截止7月13日收盘，柳钢股份大涨44%以上，华泰柏瑞旗下多只新进基金获利颇丰，华菱钢铁涨幅也达到11%以上，同期沪深300指数涨幅为-10.41%，16只钢铁股中，有11只跑赢大盘。

　　　　建材整体表现不俗

　　事实上，除了钢铁以外，申万一级行业中的建筑装饰、建筑材料等周期性板块也表现不俗。建筑材料方面，有54家上市公司公布了中报预告，只有4家公司有可能出现亏损；净利润同比增长率下限方面，则有16家公司的值为负，即有可能出现下滑。

　　其中海螺水泥预计上半年利润最少为121亿元左右，最多则超过134亿元，利润同比增幅在80%至100%之间。二季度以来，海螺水泥A股股价上涨近10%。华新水泥(600801,股吧)虽然净利润仅次于海螺水泥，但只有20-21亿元左右，同比增长率约为180%至192%之间，二季度以来华新水泥逆市上涨近20%。

　　今年一季度末，将海螺水泥A股纳入重仓股持有的基金共有119只，持股总市值达到36.7亿元，在所有基金重仓股中排名第59位。而在2017年一季度末，只有1只基金重仓海螺水泥，在2017年四季度末，有118只基金重仓，持仓市值33.16亿元。

　　一季度末，持股最多的是华安策略优选，共持有1173万股，流通股占比为0.29%，嘉实价值精选、嘉实沪港深回报、景顺长城精选蓝筹的持有数量也较多，均在700万股-800万股之间。华新水泥在今年一季度末共有29只基金重仓，持有较多的基金包括融通领先成长、融通景气行业、华泰柏瑞量化先行等，分别持有657万股、421万股和411万股。结合前文也可以看出，融通领先成长、华泰柏瑞量化先行等基金对于周期颇为青睐。

　　建筑装饰行业共有61家上市公司公布了业绩预告，从净利润下限来看，其中只有两家公司有可能会出现亏损；从净利润增长率的下限来看，只有14家公司有可能出现利润下滑。不过就股价表现来看，建筑装饰表现整体不如钢铁和建筑材料。

　　就券商观点来看，周期性行业依然维持高增速，估值普遍达到个位数，估值与业绩匹配程度较高，在经济大概率持平的情况下业绩难以大幅释放，但仍将维持高位，难有下行风险。