农业农村部全面推进农业绿色发展 四股或立风口

　　(原标题：农业农村部：全面推进农业绿色发展)

　　农业农村部：全面推进农业绿色发展

　　7月26日，农业农村部就农业生态环境保护工作有关情况举行发布会。农业农村部科技教育司司长廖西元在发布上表示，全面推进农业绿色发展，着力实施好农业绿色发展重大行动。

　　一是强化畜禽粪污资源化利用。以资源环境承载力基准，优化畜禽养殖区域布局，全面落实畜禽粪污资源化利用地方政府属地管理责任和养殖场户主体责任，支持畜牧大县整县推进畜禽粪污资源化，推动形成畜禽粪污资源化利用可持续运行机制。

　　二是强化化肥农药减量增效。继续实施果菜茶有机肥替代化肥、化肥农药使用量零增长行动，加大农作物病虫害绿色防控力度，在150个重点县开展果菜茶全程绿色防控试点。

　　三是强化秸秆地膜综合利用。以东北、华北地区为重点，建设150个秸秆综合利用试点县，打造20个典型示范样板。做好100个地膜治理示范县建设，构建加厚地膜推广应用与地膜回收补贴挂钩机制，开展地膜生产者责任延伸制度试点。

　　【北大荒(600598)、股吧】(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　北大荒:五年磨砺 潜龙欲试

　　北大荒 600598

　　研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2018-04-13

　　业绩平稳向好,风险全面下降:2017年,公司实现营业收入29.92亿元,同比下降3.31%;实现利润总额7.63亿元,同比增长6.78%;实现归属于母公司所有者的净利润7.80亿元,同比增长6.11%。报告期末,公司资产总额76.47亿元,较上年期末下降1.23%;负债总额17.71亿元,较上年期末下降12.54%;资产负债率23.16%,较上年期末下降3个百分点。自从2012年底公司新管理层到位以来,公司财务经营形势均得到明显了转机,2013年成了公司的一个历史大底。

　　值得指出的是,2017年公司针对浩良河化肥分公司的停产现状计提了固定资产减值准备8,449.02万元,这既显示了公司管理层稳健的经营思路和节奏,同时也预示了公司未来业绩提升空间。

　　2018年战略定位和工作重点:公司在经营计划中提出2018年公司预计全年实现营业收入31.9亿元,实现利润总额7.9亿元,粮豆总产117.99亿斤,努力实现公司的质量变革、效率变革和动力变革。公司将深入推进农业供给侧结构性改革,加大基础设施投入力度,巩固提升优质粮食产能,依靠技术创新降低生产成本,依靠绿色种植提高经济效益,依靠订单农业促进粮食销售,重点解决公司面临的【农产品(000061)、股吧】成本“地板”上升与价格“天花板”下压的双重挤压带来的困境。同时,借助外部力量,发展混合所有制,加快推进合资合作进程,重点发展区块链农业和生物质循环农业,做好工贸建企业的转让、清算、诉讼和清欠工作,将企业改革改制后遗留的一系列问题彻底解决到位。最后是防范各类风险,加强与投资者交流。

　　围绕未来发展定位,扎实推进:2017年公司围绕未来的产业发展战略定位,开展了水稻适口性项目验证性研究、有机种植试验示范、水稻旱播湿管栽培技术试验、、碳基复合肥试验,并取得了较为理想的成果。我们认为,扎实推进基础性、实践性研究工作,同时坚持有机发展方向,本身就是塑造核心竞争力不可逾越的环节。能否胸怀长远,思路清晰并持之以恒直接决定了公司的长期价值。

　　贸易战有望成为导火索。当前世界冲突强度不断提高,非传统性战争手段和格局也日益引发世人忧虑,气象灾害往往超出了自然范畴,生物性威胁尤为突出和隐形。国内农业基础仍然极为薄弱,农业竞争力岌岌可危,自然及非自然灾害频发高发,国内市场对外洞开,农民收入压力空前。我们认为在这种局面下,北大荒的战略地位远为市场参与者所低估,特别是随着前期一些虚幻市场热点泡沫的破灭,消费等传统价值板块开始被投资者所关注,特别是美国发起的对华贸易战成为农业板块启动的导火索,我们判断贸易战才刚刚开始,必将愈演愈烈。我们一直认为贸易战对中国是一件好事,有助于解决很多长期以来无法解决的深层次问题。在农业领域,将倒逼中国重新审视国内农业政策、修复中国脆弱又至关重要的农业基础。在这种形势下,公司战略价值将有望得到更多投资者的重新定位。

　　盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.47/0.49/0.58元,对应PE分别为25/24/21倍。考虑到在当前局势下公司战略价值,以及公司未来的潜在发展空间,我们维持对公司的“增持”评级。

　　【金新农(002548)、股吧】(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　金新农:被低估的精品饲料龙头 静待价值回归

　　金新农 002548

　　研究机构：太平洋 分析师：周莎 撰写日期：2018-06-06

　　1.饲料板块:量增迅猛,产能释放

　　2017年饲料销量76.91万吨(+5.10%),主要是由于规模化战略客户增量较大。公司作为教槽料行业龙头,教保料、种猪料比例分别达到20%和24%,2017年猪饲料合计提升7pct,毛利率显着高于行业。

　　公司的大客户直销战略领先于行业,直销占比达到60%。预计2017年将至少完成预定目标销售量85万吨(+10.52%),以100元/吨的净利来计算,饲料板块将贡献约8500万净利。

　　2.养殖板块:规模化猪场服务商,权益出栏量快速增长

　　我们认为,未来中国的生猪养猪结构将由目前的金字塔形向纺锤形转变,一方面需要关注大型养殖企业;另一方面需关注为5000-10000头规模的养殖场提供全方位服务的饲料企业,如金新农。金新农定位于规模化猪场综合解决方案的提供商,正以多种形式切入下游养殖业,分别在铁力和南平布局种猪场和百万头生态养殖项目小区,为饲料销量增加强劲动力的同时,享受下游养殖利润。2017年公司生猪出栏量约37.48万头,预计2018至少31万头,估计2018年贡献净利润3100万元。

　　3.其他板块:聚焦生猪产业链

　　公司围绕生猪产业链,内生增长和产业投资双双进入良性增长轨道,产业链一体化战略取得突破性进展,将定位于生猪产业链的科技公司。2017年,华扬药业、盈华讯方分别为公司贡献了1094、4960万净利润。

　　盈利预测

　　基于公司在养殖和饲料业务的发展潜力,预计公司2018/19/20年归母净利润35.95/40.31/40.91亿元,EPS为0.26/0.29/0.39,PE为33X/30X/22X,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　突发大规模不可控疫病,重大食品安全事件,多楼层小区养殖技术不达预期。

　　司尔特(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　司尔特:农化景气向上 医疗启航 迎来成长拐点

　　司尔特 002538

　　研究机构：中泰证券 分析师：陈奇 撰写日期：2018-03-19

　　事件:公司终止筹划重大资产重组,明日复牌。公司全资子公司安徽省鑫宏大健康产业管理有限公司拟与国购投资有限公司共同成立子公司,负责落实与安徽医科大学第一附属医院战略合作框架协议,合作设立医疗机构,创建三级甲等医院。

　　粮价底部向上带动需求转好,磷复合肥业务稳步发展。截止目前,公司复合肥产能近250万吨,磷酸一铵产能75万吨,年产25万吨硫铁矿制硫酸项目也开始投产。过去两年因粮价底部徘徊,市场需求不振,且环保压力下公司原材料价格攀升,导致公司净利润连续下滑。2017/18种植季,伴随玉米市场供需格局好转,价格出现同比回升,且今年种植面积有望恢复,化肥市场需求呈现拐点之势。在公司从区域性公司向全国性转型的过程中,重点布局的河南市场作为玉米、小麦种植大省,在种植收益好转的背景下,高效复合肥使用量亦有望提升。同时,环保重压过去,原料价格压力减缓,而公司打通上游硫铁矿和磷矿资源,随着硫铁矿的项目投产和参股上游磷矿公司贵州路发,生产成本有望进一步下降,成本优势的逐步体现带来毛利率的恢复。

　　产品结构调整优化,有机肥项目带动未来增量。2017年公司为了响应国家大力发展生物有机肥的相关政策,成立了生态有机肥厂,采用与南京农业大学合作开发应用的“全元生物有机肥制造技术”,进军生物有机肥市场。目前,公司已与宁国市水稻、小麦、油菜种植重点乡镇签订了秸秆收储协议,建立了收储点,为后期生产原料保障奠定了坚实基础。利用公司过去在复合肥上的优势,通过打入有机肥市场,公司在产品结构上不再单一依赖复合肥,并向着符合政策指引的方向转型。

　　大举进军医疗健康产业,第二主业已然启航。2016年10月宁国农资将控股权转让给国购产业控股,国购集团在安徽省内资源丰富,能够争取到有利的医疗政策,或与公立医院进行合作,迅速切入医疗服务市场。2017年,公司对宣城四家民营医院(宣城骨科医院、宁国手足病医院、华信健康体检医院、宣城华艺医疗美容医院)进行托管,在实际医院的运营管理上已经积累了一定经验。同时,公司成立了安徽省鑫宏大健康产业管理有限公司,并与安徽众泰建设工程有限公司、合肥磐信股权投资合伙企业(有限合伙)拟共同投资设立8亿的健康医疗产业基金,积极在医疗、健康等领域寻求商业模式更加清晰、发展方向更加稳定、盈利趋势更加明显的投资和并购机会。此次在控股股东的支持下,加入与安徽医科大学第一附属医院的战略合作,是公司充分整合区域优质医疗资源,加快拓展以优质、高效、便捷医疗服务为核心的大健康产业的重要一步。随着优质三级综合医院成为核心,以特色专科医院为骨干,网络化社区医院为支点,线上与实体融合发展的区域化、现代化、一体化、多层次、智慧型医疗服务综合体战略蔚然成型。

　　公司双主业战略稳步推进,磷复合肥业务伴随着行业需求回暖和成本优势逐步体现,带来稳健的业绩回升,而医疗健康产业已经抢先布局优质区域医疗资源,成为未来的新增利润点。化肥+医疗双主业有望同步发力,当下正处于业绩拐点。我们预计公司18-19年净利润为2.77亿元,3.31亿元,同比增长37.3%,19.4%,给予“增持”评级。

　　风险提示:化肥需求恢复不及预期,产业基金进展不顺利。

　　华测检测(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　华测检测:推出第二期员工持股计划 激励员工彰显信心

　　华测检测 300012

　　研究机构：太平洋 分析师：刘国清,刘瑜 撰写日期：2018-07-24

　　事件:公司发布第二期员工持股计划草案,并核销已经计提坏账准备的坏账145.13万元。

　　推出第二期员工持股计划,彰显企业对未来发展信心。2017年6月,公司推出首期员工持股计划,共买入股票4950万元,购买均价4.82元/股,人均购买92万元,参与者大部分为非董监高员工,到目前为止计算收益率为29.88%,对员工激励作用明显。此次第二期员工持股计划,22人拟购买公司股票2000万元,人均90万元。考虑到公司股价年初至今涨幅接近41%,公司在此时点推出第二期员工持股计划,充分彰显了对未来发展的信心。

　　全面梳理业务,精细化管理稳步推进。公司此次计划核销坏账145.13万元,已经全额计提坏账准备,不会对2018年利润产生影响。事实上,经过前面多年的粗狂型快速扩张,公司目前的经营导向已经从“数量”向“质量”转变,随着新总裁上任引入外资龙头的先进经营管理理念和方法,公司目前已经着手对整体业务进行全面梳理,对业务条线的取舍进行了重新思考,对系统、网络的完善进行了加强。后续我们有望看到过去的包袱业务逐渐玻璃,优势及战略性业务进一步扩张,同时整体经营管理效率更高,最终直接体现为经营杠杆释放、净利率提升。

　　盈利预测及投资建议:检测行业是整体趋势向上,行业现金流稳定且规模效应明显的行业,对标几个国际检测行业龙头,我们认为公司作为国内龙头还有很大发展空间。我们看好公司经过精细化管理后经营杠杆的释放,预计公司2018-2020年EPS分别为0.13元、0.19元和0.26元,对应PE分别为49倍、33倍和24倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司费用率下降低于预期的风险,公司亏损业务处理低于预期的风险等。