机械设备行业点评报告:政治局会议释放积极财政政策信号 工程机械板块势头持续旺盛

    来源: 东吴证券 作者:佚名

    摘要: 事件:**中央政治局7月31日召开会议,要求保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策;把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务;把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,

      事件:**中央政治局7月31日召开会议,要求保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策;把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务;把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作;推进改革开放,继续研究推出一批管用见效的重大改革举措;整治市场秩序,坚决遏制房价上涨等。

      投资要点

      政治局会议提出坚持实施积极财政政策,预期基建下半年发力显着利好工程机械。根据会议内容,预期下半年积极财政政策将在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,考虑到国际贸易秩序的不确定性,下半年经济增长下行压力将持续存在,积极财政政策将逐渐发力,约万亿级别地方专项债额度有望加快发行。可以预见,基础设施投资增速下半年可能显着反弹,以加大补短板的力度,我们预计政策层面对于农村基建、生态环保等领域的支持力度将进一步加大,通过结构优化以增强基建投资韧性。在6月底,东吴宏观组即发布报告,判断下半年基建投资将有所改善,5.1%的投资增速有望触底反弹,其主要来自于融资环境和政策面两大支持。一方面,下半年资管新规落地,金融去杠杆导向不变,非标融资可能持续收缩,但随着预算资金和地方债融资改善,我们预计基建投资同比增长8%,对于GDP 增长的拉动作用为0.46 个百分点,相比2017 年下降0.15 个百分点。

      起重机泵车受扩大基建影响将高增长。2018年以来,工程机械销量持续超市场预期,上半年挖掘机销量增长近60%,好于年初增长30%的一致预期。根据草根调研情况,挖掘机Q3排产仍饱满。另外,扩大的基建投资将对起重机、泵车的需求产生影响,我们预计行业将淡季不淡,泵车、起重机等类别工程机械将接力挖掘机行情持续高增长,同时由于环保政策趋严将催生新机需求和设备更新周期提前启动,我们预计景气周期有望持续。

      工程机械板块估值有望向上修复。主要公司业绩均较年初预期上调10-20%,而市场对宏观去杠杆导致基建和房地产中期下行的悲观预期持续压制工程机械板块估值。政治局会议要求把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,但同时强调积极财政政策+稳健货币政策,预期将增加基建投资量并做好结构化调整。目前主要公司PE估值均在10-15倍之间,宏观政策的变化将拉长工程机械设备周期,行业估值将有望获得向上修复。

      投资建议:首推龙头【三一重工】:1、受基建扩大影响,产品需求量增大;2、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;3、出口不断超预期,全球布局最完善;4、行业龙头估值溢价;5、经营质量和现金流持续变好。推荐【恒立液压】:中国液压行业龙头,拓展国际业务绑定龙头增长性可期。建议关注:柳工,中联重科,中国龙工,【艾迪精密(603638)股吧】等。(东吴证券 陈显帆 王皓)

    关键词:

    工程机械,增长,龙头,积极财政政策,稳健

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    大盘探底回升 技术形态空转多

    日线上,MACD指标处于绿柱缩短,KDJ指标掉头向上,这些指标提示后市日线上将继续反弹。但盘中个股走势分化严重,尤其是近期大盘走弱以来表现优异的股票近期补跌严重。短...

    汽车股打破“一日游”魔咒 市场有望迎来新周期

    导读:受到消息影响,今日沪深两市股指集体小幅低开,沪指全天在平盘线下方运行,盘中无丝毫反弹意愿。创业板指走势大同小异,早盘一度尝试向上反弹走高。黄金、稀土两大...

    中炬高新免去张卫华副总经理职务

    12月4日消息,近日中炬高新(600872)董事会召开了第九届董事会第十三次临时会议。会议通过了《关于高管免职的议案》。本次会议符合《公司法》、《公司章程》及《公司董...

    普莱柯股东孙进忠减持504万股 套现约9746万元

    12月4日消息,普莱柯(603566)股东孙进忠在上海证券交易所通过集中竞价交易、大宗交易方式减持503.59万股,股份减少1.57%,权益变动后持股比例为14.29%。截至本公告日,...

    早知道:2019年11月05号热点概念与题前瞻【附股】

    早知道:2019年10月10号热点概念与题前瞻【附股】

    周三大盘低开震荡小涨0.39%,深市几大指数涨幅也均差不多。地产、有色、煤炭及银行等板块涨幅居前,酿酒+旅游+家电+医药医疗等大消费趋弱。题材中的季报预增、芯片+5G+华...

    申购新股最佳时间什么时候?申购新股中签技巧

    新股就是指刚发行上市正常运作的股票。在前几年打新股在股市中非常热门,因为当时如果中了新股就像是白捡的一笔钱,新股上市首日均有近100%的涨幅,甚至更高。所以大家对...

    风险投资交易的交易流程

    风险投资交易是指向创业公司投入资金而取得该公司相应股权的交易。风险投资交易在性质上属于股权投资。风险投资交易一般是投资一些在初期和成长期的行业和企业的交易行为...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》