受益高周转 上半年近10家上市房企利润预增超200%

    来源: 每日经济新闻 作者:佚名

    摘要: 又到了房企向股东汇报上半年业绩的时间。这一次,房企普遍开启了预增模式。据记者不完全统计,截至目前,已经有超过30家上市房企发布了2018年上半年业绩预告(快报),其中利润增幅预计超200%的有近10家

      又到了房企向股东汇报上半年业绩的时间。这一次,房企普遍开启了预增模式。

      据记者不完全统计,截至目前,已经有超过30家上市房企发布了2018年上半年业绩预告(快报),其中利润增幅预计超200%的有近10家。

      在已公布业绩预告的企业中,中交地产上半年净利润预计为3.03亿元,同比增长2948.33%;恒大预计上半年税后净利润则超520亿元,暂居行业首位。房企普遍预盈下,也有预亏的企业,如【中弘股份(000979)股吧】。该公司预计上半年内归属于上市公司股东的净利润亏损14亿元,比上年同期下降4876.59%;基本每股收益亏损约0.17元。

      今年的半年报披露才拉开序幕,便已涨跌分明、差距明显。在业内人士看来,2018年整体净利润,主要受到2016年、2017年销售结转收入和利润率情况的影响。如今,房企越来越强调通过销售回款拿地,将现金用到极致,利用高周转降低开发成本、提升利润率水平。

        多家房企利润增幅喜人

      在截至目前发布半年报预告的房企中,不少企业利润的成色颇足。

      以碧桂园为例,其预计上半年净利润大幅增长,其中股东应占利润同比增幅不少于50%。

      恒大上半年实现销售金额3042亿元,同比增长24.6%;税后净利润超520亿元,核心业务利润超546亿元,同比大增100%以上。虽涨幅不如【中交地产(000736)股吧】等,但净利润数值领先。

      而一向以稳健低调着称的保利,其发布的业绩快报显示,上半年归属于上市公司股东的净利润为64.92亿元,同比增长14.90%;基本每股收益为0.55元,同比增长14.06%。

      在第一梯队之外,如【阳光城(000671)股吧】上半年归属于上市公司股东的净利润,也较上年同期大幅增长200%左右。

      记者注意到,碧桂园的业绩增幅,主要是集团可确认收入的物业增加,及物业的平均售价及毛利率增长所致。而阳光城亦同样受益于房地产开发项目结算收入的大幅增加。

      实际上,衡量房企的上半年业绩,一个不容忽视的指标是结转收入。

      安居客首席房地产分析师张波告诉记者,由于房产的预售制度,销售收入反映到报表上往往存在一定滞后性。上半年房企利润上涨更多反映的是前期市场销售情况,即是2016年、2017年建造并预售的项目。由于前几年房价上涨较为明显,加之2016年的“高价地”项目大多尚未结算,所以上半年房企的财报数据增幅亮眼,属于正常现象。

      不过,国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲则表示,单看增幅意义不大,要看利润增幅前的基数是多少。并非所有房企的利润都能反映房地产业务的盈利水平,尤其是资本市场,关注的净利润指标构成较复杂。比如,可能需要撇除股票投资收益、出售子公司的收益,以及物业重估收益等。

        结转收入效益显现

      不过,能将2016年、2017年的收益体现在2018年上半年的利润里,也对企业的营业周期、资金周转速度有一定要求。

      一般而言,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长,说明资金周转速度慢。上述业内人士指出,周转速度快的企业,资金回笼速度就快,可能在1年半左右;而周转速度比较慢的企业,资金回笼周期需要3年左右。

      同时,由于我国实行预售制度,房企卖房时是预收账款,而不是营业收入。卖房后有一定时间差,收入才能计入利润。时间差体现了房企的运营效率,也影响其进一步发展。毕竟,一个公司资产周转率越大,资产使用效率越高,才能使每一单位资产产生的销售收入越多。

      “2年左右时间差不多是行业的标准水平。”上述人士表示,“要做到运营效率高,就需要真正做到低成本、低杠杆、低负债、高周转,这样的房企,其实并不多。”

        受益拿地时间差

      上半年不少房企利润的大幅增加,还得益于拿地的时间差。

      张波告诉记者,上半年的利润,大部分是以2017年的项目销售结转收入减去各项成本费用所形成。因而影响房企利润的因素除了销售收入外,主要包括土地获得成本、营建成本及三项费用(销售费用、财务费用、管理费用)。

      开发商拿地的节奏不尽相同,拿地成本会不太一样。如果是2014年~2015年拿的地比较多,那么土地成本要比目前地价低很多。而土地成本低,净利润就相对较高。如果是2016年拿地,当年高价地众多,地价相对已高,能取得的利润空间在一定程度上遭到压缩。

      “其实从目前体现在利润表的项目看,2016年阶段拿地的房企比较多,所以不是所有房企净利润都比较高。尤其是如果把当时的高价地项目拿来销售,现在净利润就不会这么高。”张波表示。

        周转率仍是重中之重

      实际上,从周转速度来看,房企在2016年之前拿的地,绝大部分都已入市。由此,面临后续高价地入市的阶段,房企要如何保持净利润的增加?

      在张波看来,房企对此有几种常见手法,例如虚报完工进度。即,未完工虚报已完工,并以此增加收入结转。

      “还有一种手法是延缓成本结转,减少应该按比例结转的土地成本。例如按照进度是30%的土地成本,但企业可以按照20%的土地成本来报,净利润就高了。此外,通过公允价格变动损益调节来操纵利润,也可能使账面上的利润保持一个较好态势。”张波直言。

      黄立冲则告诉记者,净利润中还包括非经常性利润,这是和主营业务不相关的收入,比如买卖固定资产所得,因而不排除企业会通过物业重估来实现利润;其次,销售利润、投资物业升值、持有第三方股票大幅上涨等,均是利润的构成部分。

      在业内人士看来,利润是企业多个部门共同的“杰作”,能够体现一个企业各方面的能力,也非常直接地折射出企业的赚钱效率。利润背后,当“快拿地、快生产、快销售”已经成为房企的主流,周转率依然是当下房企比拼的重中之重。

    关键词:

    利润,净利润,增长,增加,收益

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐

    牵手中国农科院麻类研究所 岳阳林纸切入工业大麻领域

    (记者夏子航)这次,国资上市平台岳阳林纸选择了一个巧妙角度切入工业大麻领域。4月15日晚间,岳阳林纸公告称,公司与中国农业科学院麻类研究所于4月15日签署了《技术服...

    太极集团计划2019年工商业销售增长15%

    太极集团4月15日晚间公布的2018年报显示,面对错综复杂的经济和行业形势,公司全力提升核心竞争力,打造学术型营销团队,销售收入再创新高。2018年全年,公司实现销售收...

    电解水制氢迈出重要一步 相关公司或受关注

    氢能市场化的关键一环是氢气高效廉价的制取。其中,电解水是最被看好的制备方式之一。然而,电解水过程中必需的高效廉价的氧气析出催化剂是当前面临的最困难挑战之一。近...

    股票天天跌停怎么办?股票跌停后要怎么卖出股票?

    很多投资者朋友对于跌停板上的股票心痒难耐,想买又怕风险太大,买了不值得。于是,很多投资者就在问天天跌停板怎么办?今天小编就和大家说一下相关内容哦。天天跌停板怎...

    早知道:2019年03月08号热点概念与题材前瞻【附股】

     周四大盘高开震荡上涨0.14%,深市几大指数均小跌。券商和有色等板块涨幅居前,保险、黏胶、家电、医疗和银行等板块则领跌。边缘计+超高清视频+软件+全息等科技题材、次...

    早知道:2018年11月28号热点概念与题材前瞻【附股】

    周三大盘高开震荡微跌,深市几大指数均小涨,创业板领涨。权重仅券商板块小涨,酿酒、地产和银行等较弱。科创、5G和锂电等领涨题材,福建本地、上海自贸和维生素等跌幅居...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》