新能源汽车行业周报

　　本期新能源汽车板块表现弱于大市。本期上证综指下跌0.84%，新能源汽车行业下跌1.01%，弱于大市。本期板块内个股涨少跌多。其中坚瑞沃能、【康盛股份(002418)、股吧】等涨势居前，大东南、赣锋锂业等本期相对跌幅较大。

　　行业及公司动态工信部第9批新能源汽车推荐目录：红星/小鹏/欧拉等288款车型入榜；工信部拟撤销272款新能源汽车免购置税资格；工信部要求新能源客车企业开展安全隐患专项排查；工信部公示停产12个月及以上新能源汽车生产企业 (第1批)拟上报清单；【宁德时代(300750)、股吧】黄世霖：动力电池行业结构性产能过剩明显。

　　产品价格继续下调。本周正极材料市场价格下滑，钴酸锂现市场报价在38万元/吨左右，下游需求两极分化，钴酸锂市场供应集中度提升，大厂订单稳中有升，小厂出货艰难只得低价出货以求回款，市场交易价格受上游钴锂原材料价格下滑影响进一步下跌。三元材料523市场报价19.8万元/吨，部分企业小幅波动下调至19万元/吨，三元材料市场市场价格小幅下滑，主要因为上游原料价格下滑。电解液价格上行，价格方面上行至42000元/吨，由于上游原料溶剂碳酸二甲酯厂家【石大胜华(603026)、股吧】停产检修及天气等原因导致供给减少。

　　投资建议：

　　2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年，在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲，今年以来销售表现继续火爆，增长较大。长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业。

　　随着传统燃油车的扩张受阻，加上双积分政策压力，预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。从2018年上半年来看，各大车企双积分比例相较去年同期有较为大幅度的提升。我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业；(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的：杉杉股份、当升科技、比亚迪。

　　风险提示：政策落实不达预期；新能源汽车政策收紧；新能源汽车补贴退坡带来的负面影响。