社会服务：双节出游数据整体平淡 估值修复仍需等待

　　投资观点

　　9月社服板块在8月暴跌后有所反弹，符合我们之前的判断，但短期来看，虽10月底陆续披露的三季报数据仍属稳健、龙头公司仍能维持较高增速，但估值仍难以修复。因十一黄金周全国出游数据平淡，叠加外围市场影响、整体宏观经济下滑/消费疲软、市场情绪较为敏感等因素，社服板块10月仍大概率继续同步大盘调整。

　　10月投资主线为：1)紧抱白马龙头，业绩为王，投资标的：【中国国旅(601888)、股吧】。2)关注事件驱动型景区股：黄山旅游。

　　近期热点

　　中国国旅：行业龙头将延续今年上涨态势 。业绩与长期空间将支撑股价继续上行，与海免合作逐渐深入。短期看好海南免税政策落地，长期看好市内免税店的未来放开。

　　风险提示

　　宏观经济增速下滑风险：经济增速下滑导致消费活动减少，或将导致行业回暖不及预期。

　　天气影响：旅游行业受天气影响大，天气恶劣或将导致整体旅游行业客流有所下滑等。

　　（文章来源：【光大证券(601788)、股吧】）