沈阳机器人未来城奠基 六股将因此受益大牛

　　(原标题：沈阳【机器人(300024)、股吧】未来城奠基)

　　沈阳机器人未来城奠基 六股将因此受益大牛

　　新华社沈阳10月16日电 16日上午，机器人未来城在沈阳市浑南区奠基。它将通过产学研协同机制，推动区域科技竞争力的快速提升集聚，助推沈阳产业结构升级。

　　机器人未来城项目由新松机器人自动化股份有限公司建设并运营。它将重点规划人工智能孵化器平台、机器人孵化器平台、云技术智能发展平台、智能装备研发平台等8大产业平台，建设高端创新中心、展示应用中心、产业服务中心和投资贸易中心等4大产业发展中心。通过集聚全球高水平的创业者、投资人，构建一个高度发达的“雨林式”产业生态圈。

　　目前，机器人未来城已在机器人和人工智能及其上下游领域积累大量意向入驻企业，为打造以机器人、智能制造及人工智能为核心的产业发展平台打下良好基础。

　　沈阳市政府相关负责人表示，机器人未来城的投建是沈阳市经济产业结构调整的有力支点，是新的产业格局的重要组成元素。未来，随着项目推进，机器人未来城将成为集“产、学、研、孵、创、投”于一体的新型协同创新平台。

　　【高德红外(002414)、股吧】(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　高德红外:占领红外制高点,打造民营军工集团

　　高德红外 002414

　　研究机构：【东兴证券(601198)、股吧】 分析师：陆洲,王习 撰写日期：2018-07-26

　　公司在民参军企业中具有装备总体研制资质,红外技术国际一流。军改影响消除,之前累计的补偿性订单显现,叠加自主可控红外芯片即将量产,公司业绩将进入快速增长轨道。w公司具备红外全产业链,红外技术国际一流。公司实现了红外夜视、侦查、制导、对抗等多层次的军事应用,具有从上游红外核心器件到雷达、发动机、战斗部、激光等武器分系统,再到完整的导弹武器系统总体的红外武器装备系统全产业链。公司已全面打造具备自主知识产权的“中国红外芯”,拥有的三条完全自主可控的红外焦平面探测器产线进入批产应用阶段。

　　公司具有完整导弹系统总体研制资质,通过外延收购形成导弹产业链。公司通过收购汉丹机电增添了传统非致命性弹药制造力,获得了火工区牌照。公司积极向产业链下游拓展,2017年成立了高德导弹研究院,构建了完整的导弹科研生产体系与组织架构,民营军工集团雏形已现。公司率先完成了国内第一枚某型号武器系统的研制工作,相关定型流程已进入尾声,业绩贡献可期。

　　公司大力推进红外产品民用化。公司设立了智感科技、轩辕智驾、安信科技等子公司,对民用领域进行了细致划分与全面部署。公司与美的达成战略合作推进红外探测技术进入智能家居领域。公司子公司轩辕智驾专攻智能安全驾驶领域,致力于毫米波雷达的产品开发和远红外产品线的优化和市场开拓,目前已与多家品牌汽车企业进行接洽。

　　盈利预测及投资评级。预测公司2018-2020年公司营收为13.4亿元、18.7亿元、26.6亿元,归母净利润为1.37亿元、2.24亿元、3.21亿元,同比增长135%、64%、43%,EPS为0.22元、0.36元、0.51元,对应PE为76X/46X/32X,给予公司“推荐”评级。

　　风险提示:民用新型市场拓展不及预期。

　　劲拓股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　劲拓股份:电子装联与光电模组设备齐发力,业绩高增长

　　劲拓股份 300400

　　研究机构：财富证券 分析师：何晨 撰写日期：2018-08-13

　　事件:公司发布了2018年半年度报告,2018年上半年公司实现营业收入3.25亿元,同比增长60.46%;实现归母净利润5183.04万元,同比增长68.92%。单季度实现营业收入1.92亿元,同比增长50.56%;实现归母净利润3180.18万元,同比增长40.38%。

　　公司业绩增长的主要原因为:(1)电子整机装联设备持续发力。2018年上半年,电子整机装联设备营收同比增长32.04%;(2)生物识别模组设备和摄像头模组设备批量生产,推动业绩增长;(3)管理能力提升,费用率降低。2018年上半年销售费用率和管理费用率分别同比下降3.25pct和2.24pct。

　　受益于PCB产业的快速增长,电子整机装联设备持续发力。消费电子及汽车电子需求增加推动PCB产业的快速增长,下游电子整机装联设备市场持续保持高景气。公司作为电子整机装联设备行业龙头企业,持续受益于下游高景气度。同时,随着新工艺新技术的不断涌现及公司电子整机装联设备高性能高精密度研发产品的不断推出,公司市场占有率有望进一步提升。2018年上半年,公司电子整机装联设备实现营业收入2.53亿元,同比增长32.04%。其中电子焊接类设备实现营业收入2.16亿元,同比增长30.18%,智能机器视觉检测设备实现营业收入3768.39万元,同比增长43.83%。

　　光电模组设备持续创新,成为业绩新的增长点。公司在光电模组设备领域的研发创新不断加强,目前已有生物识别模组生产设备、摄像头模组生产设备、显示屏模组封装设备、3D玻璃设备、3D贴合设备、OLED检测设备、光学模组检测设备等光电模组设备产品。其中生物识别模组生产设备和摄像头模组生产设备已得到市场认可,2018年上半年分别实现营收2672.80万元和2464.06万元,成为了业绩新的增长点。此外,公司生产的喷涂曝光显影整线已得到3D玻璃行业多家主流生产厂家试用,在显示屏模组封装设备方面的研发及销售也在不断加强,这些新的产品未来都有望成为公司业绩新的增长点。

　　高新技术中心年底投产,研发实力有望进一步增强。公司投资2.3亿元建设劲拓高新技术中心,该技术中心预计在2018年年底投产。届时,公司电子整机装联设备产能将得到显着提升,同时光电模组设备的研发实力也将进一步增强。

　　投资建议:受益于PCB产业的快速增长以及光电模组设备市场认可度的提升,公司业绩保持高速增长。预计2018-2020年,公司实现营业收入7.34、9.58、12.29亿元,实现归母净利润1.28、1.67、2.15亿元,对应EPS0.53、0.69、0.89元,对应PE29、23、17倍,考虑到公司作为电子整机装联设备的龙头企业,且研发创新能力持续增强,给予公司2018年PE为31~33,6个月合理区间为16.43~17.49。首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。

　　风险提示:新产品客户拓展不及预期,PCB下游发展不及预期,产能扩张不及预期。

　　亚威股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　亚威股份评:激光装备高速增长,成长逻辑逐步兑现

　　亚威股份 002559

　　研究机构：新时代证券 分析师：郭泰 撰写日期：2018-08-07

　　二季度增长明显提速,深厚机床底蕴助推激光业务,维持“推荐”评级:

　　公司公布2018年中报,营收7.65亿元、同比增长19.7%,归母净利润6750万元、同比增长38.4%;单二季度营收增长24.7%、净利润增长46.7%,受益于激光板块的高速增长,营收利润增速明显加快。我们认为公司作为国内金属成形机床龙头,有望将深厚的机床底蕴和渠道优势融入激光装备,在激光产业高速发展过程中抢占先机,持续提升市占率,预计2018-2020年营业收入为18.13/22.66/28.53亿元,归母净利润分别为1.49/1.97/2.63亿元,复合增速约40%,维持“推荐”评级。

　　激光装备业务高速增长,盈利水平显着提升:

　　2018H1公司激光装备收入2.26亿元、同比增长74.7%,占营业总收入比例从2017年的25.9%提升到29.5%;其中母公司高功率激光装备收入1.81亿元、同比增长88.5%,二维高功率激光切割机签订有效合同2.51亿元,同比增长74%,有力地保障了全年高增长。公司全面接手创科源后,经营情况也逐步回到正轨,上半年创科源营收4510万元、同比增长36.5%。此外,由于规模效应的显现和生产工艺的改进,上半年激光装备毛利率达到26.5%,同比提升6pct,盈利能力显着提升。

　　成形机床稳中有进,自动化水平不断提升:

　　2018H1公司成形机床收入5.18亿元、同比增长10%,维持稳中有进的趋势,毛利率25.7%保持稳定;与福然德签订自动成套生产线订单1.62亿元,进一步增强了公司提供高端汽车内外板自动化、智能化生产全套设备的能力。

　　多项业务齐头并进,智能制造持续推进:

　　公司目前已经具备金属成形机床、激光加工设备、工业机器人、工业软件等领域生产能力,可提供“硬件+软件+云计算+系统集成+咨询规划”的智能制造解决方案。未来随着国内制造业升级的逐步推进,智能化生产线的需求将持续提升,公司各项业务的协同效应有望逐步显现,为客户提供系统解决方案的能力稳步提升,将打开成长新空间。

　　风险提示:市场竞争加剧,外延并购整合的不确定性。

　　长盈精密(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　长盈精密:外观件市场淡季影响,下半年期待国产机创新

　　长盈精密 300115

　　研究机构：华金证券 分析师：蔡景彦 撰写日期：2018-09-05

　　公司动态:公司发布2018年中期业绩报告,上半年实现营业收入36.2亿元,同比下降2.0%,毛利率22.0%,同比下降4.5个百分点,归属于上市公司股东的净利润9,139万元,同比下降74.1%,每股收益0.1元,同比下降74.4%。第二季度单季度实现销售收入19.8亿元,同比上升9.0%,归属上市公司股东净利润6,112万元,同比下降59.9%。

　　点评:

　　手机及移动通信终端金属外观件收入下降:公司上半年销售收入同比下降2.0%,第二季度的销售收入同比上升9.0%。从产品细分看,手机及移动通信终端金属外观件是收入的主要来源,上半年合计的销售收入占比为59.1%,但是收入规模同比下降14.9%。手机及通讯产品连接器和屏蔽件及智能新产品小件的收入规模同比上升7.7%和55.5%。上半年公司主要的国内终端客户出货量淡季较淡,而海外客户以及新产品客户的拓展尚未实现大规模的出货,因此导致了整体的营收规模出现了下降。

　　出货规模不及预期影响公司盈利能力:公司近几年的基础建设和设备投资较大,导致折旧金额上升,人工成本也呈现了上升的趋势,而上半年由于出货量规模不及预期使得收入下降,公司的毛利率也在上半年和二季度分别同比下降了4.5和5.2个百分点,从产品细分看,手机及移动通信终端金属外观件的毛利率出现了4.3个百分点的下降,手机及通讯产品连接器的毛利率出现了0.9个百分点的下降,屏蔽件及智能新产品小件的毛利率出现了3.1个百分点的上升。由于收入规模下降,而公司仍然需要保持研发等各项主要投入,因此经营费用率有所上升,上半年管理费用率同比上升了4.5个百分点,三费合计上升了5.2个百分点。

　　智能终端创新未止,新品增加公司未来仍然值得期待:公司并未披露前三度的业绩指引,短期内公司业绩面临压力,但是对于下半年和未来的发展趋势我们仍然保持着乐观的态度,主要原因包括:1)短期看,行业市场在下半年进入产业的旺季,以Oppo Find X和Vivo NEX为代表的产品创新获得了市场较好的反响,公司的核心客户创新趋势并未止步;2)中期看,公司在外观件方面积极开拓国际一线大客户,屏蔽见和智能产品小件则持续渗透国内核心客户,产品线和订单预期日趋丰富;3)长期看,公司在新能源汽车、防水件、机器人等领域的布局完善,一方面对于相关技术和产品通过内生外延方式进行积累,另一方面也积极拓展客户渠道市场,为公司业务发展和业绩成长打开新的空间。

　　投资建议:我们公司预测2018年至2020年每股收益分别为0.64、0.74和0.89元。净资产收益率分别为12.0%、12.6%和13.5%,给予增持-A建议。

　　风险提示:主要手机客户的终端产品出货量不及预期;外观件行业竞争影响盈利水平;防水件机器人汽车电子等创新业务拓展不及预期。

　　昆仑万维(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　昆仑万维:社交内容变现持续深化,游戏业务更名GameArk再起航

　　昆仑万维 300418

　　研究机构：国信证券 分析师：张衡 撰写日期：2018-08-27

　　游戏与社交内容平台双驱动,2018H1业绩稳中有升

　　2018H1公司实现营业收入17.68亿元,同比增长1.79%,归母净利润5.63亿元,对应EPS0.49元,同比增长46.52%,增长在于:1)闲徕互娱逐渐实现用户下沉,巩固优势市场,收入利润显着增加;2)Grindr用户数、付费用户转化率稳步增长,收入随之提升;3)公司处置部趣店股份增厚业绩。

　　2018H1公司营业成本2.77亿,同比下降27.46%,主要为社交网络业务成本减少;销售费用为4.18亿元,同比增长8.30%;管理费用为4.18亿元,同比增长47.52%,主要为职工薪酬、股权激励费、项目开发费增加所致;财务费用为0.79亿元,同比增长92.99%,系汇率变动和利息支出增加所致。

　　社交内容平台商业变现深化,游戏业务更名再起航

　　1)Opera及Grindr拓宽公司全球用户来源,多元化社交内容平台协助商业变现。Opera于2018年7月27日在美国纳斯达克上市,总股本2.19亿股,总市值12.6亿美元。Opera全球MAU达3.5亿,浏览器业务全球市占率达3.49%,位列第五,其在搜索导航基础上增加内容分发,通过信息流广告提高变现潜力。Grindr在美国的市场份额排名第一,通过不断优化产品性能和用户体验提高用户粘性和付费转化率,挖掘社交亚文化变现价值。

　　2)休闲游戏业务收益稳定增长。2018H1闲徕互娱实现营收8.27亿元,同比增加25.49%,实现净利润5.63亿元,同比增加74.84%。另一方面,昆仑游戏报告期内表现欠佳,净利润为2.37亿元,但其中投资收益2.52亿元,实际扣除投资收益净利润为负,加上昆仑在线(马来西亚)净利润0.89亿元,自研&发行游戏业务净利润为0.75亿元。

　　投资建议

　　公司业绩动力实现转换,社交网络平台成为主要驱动,其中Opera、Grindr变现空间广阔,卡位优势明显;同时休闲游戏及游戏出海稳中有升。预计公司18/19/20年EPS为0.93/1.07/1.22元(不考虑闲徕互娱剩余股权注入可能),当前股价对应同期18/15/13倍PE,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　游戏产品生命周期、投资项目业绩不及预期、汇率波动、政策风险等

　　机器人(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　机器人:三季报预增20%-35%,业绩进一步提速!

　　机器人 300024

　　研究机构：中泰证券 分析师：王华君,朱荣华,于文博 撰写日期：2018-10-15

　　事件:公司发布2018年三季度业绩预告,预计实现归母净利润3.28-3.70亿元,同比增长20%-35%,其中非经常性损益约2500万元。

　　第三季度业绩增长有望进一步加速

　　第三季度预计单季实现净利润1.16-1.57亿元,同比增长19%-62%,较上半年增速20%,呈加速趋势。

　　订单高增长、产能释放、新品拓展,2018-2020年业绩将提速 年公司预收账款大幅增长80%,我们判断公司订单持续高增长。2017底,公司沈阳三期与上海临港产业基地相继投产,有望逐步释放产能。公司人员已大幅增至4000多人,目前人均产出60万元,提升空间大。产能已具备收入翻倍潜力。

　　半导体设备:内生+外延,打造半导体设备新星 内生:公司为国内唯一一家洁净机器人(用于半导体、面板等制造的洁净环境)供应商,现已从洁净机器人向晶圆传送的一体化解决方案发展。2018H1公司各类洁净机械手产品的销量保持高速增长,现已成为大负载类真空机械手主流供应商。公司前段模块产品导入量产,将对国外的长期垄断产生冲击。 外延:2018年6月份,公司参股公司新松投资(持股40%)以1040亿元韩币(约6.4亿人民币)收购韩国新盛FA公司80%股权。新盛FA主要业务包含面板显示自动化设备,半导体自动化设备等。韩国新盛在半导体与面板领域享誉盛名,全球范围位居前五,韩国位居前三。通过投资韩国新盛FA,有望加速半导体设备领域布局,成为半导体设备行业新贵。 受益国防现代化建设加速推进!特种机器人发展后劲强劲

　　根据公司2018年1月公告,公司与国防领域重要部门签订特种机器人订购合同2.94亿元,将于2018年12月底前交付。我们认为伴随国防现代化建设的加速推进,特种机器人迎来快速发展机遇。公司持续获得特种机器人大订单,证实了公司特种机器人品质,表明公司在国防领域市场影响力逐步扩大,发展后劲强劲!

　　新松机器人:工业互联网标杆,受益机器人行业大发展 新松机器人隶属中国科学院,是全球机器人产品线最全的厂商之一,是中国最大的机器人产业化基地。我们认为公司为中国工业互联网标杆企业,内生外延齐头并进打造半导体设备新星,受益半导体行业大发展、工业互联网、人工智能(AI)、智能制造。

　　投资建议:我们预计2018-2020年公司归属母公司净利润5.9/7.8/10.1亿元,同比增长35%/33%/30%,对应PE为36/27/21倍。维持“买入”评级。

　　风险提示:半导体设备领域拓展低于预期,工业互联网/智能制造政策低于预期。