收评：大金融"三兄弟"托市 沪指翻红守住2600点

　　盘面综述：受外围市场大跌影响，A股两市今日低开后维持震荡格局，午后权重股发力，沪指重回2600点上方。截至收盘，沪指涨0.02%，深成指跌0.21%，创业板指跌0.82%。盘面上，证券、银行、保险、化纤、房地产等板块上涨，家居用品、半导体、酿酒等板块跌幅居前。个股方面，【一汽夏利(000927)、股吧】等近40股涨停，宜华健康等8股跌停。

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　　沪指翻红守住2600点 券商股掀涨停潮(本页)

　　大金融板块“三兄弟”携手托市

　　金融股翻江倒海意欲何为？

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　　银保监会发布“拆雷”指引 险资首只专项产品即将问世

　　【市场主力】>>>

　　62股获QFII持仓 【海螺水泥(600585)、股吧】等获多家机构持股

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　　沪指翻红守住2600点 券商股掀涨停潮

　　受隔夜美股重挫消息的影响，沪深两市股指跳空低开，盘中金融、地产等权重股多次拉升，带动股指上行，沪指翻红守住2600点。截至收盘，沪指报2603.80点，上涨0.02%，成交额1376.30亿元；深成指报7529.41点，下跌0.21%，成交额1549.75亿元；创业板指报1273.60点，下跌0.82%，成交额488.81亿元。

　　盘面上，券商股尾盘攻势猛烈，国海证券、中原证券、太平洋、西南证券、南京证券、华安证券、天风证券涨停；黄金股表现亮眼，金贵银业、【荣华实业(600311)、股吧】、刚泰控股、*ST天业涨停；银行股、保险股全线飘红，张家港行冲击涨停；地产股涨幅居前，荣安地产涨停，保利地产、招商蛇口涨幅居前。此外，次新股、供气供热、半导体、信息安全、国产软件等走势疲软。

　　兴业证券发布最新研报称，一二线城市基本面中长期上行，集中度提升趋势延续，地产股“便宜”的特征明显，增量资金中长期将带来房地产核心资产的行情。持续推荐保利地产、招商蛇口、新城控股、绿地控股、万科A等。

　　巨丰投顾认为，金融股依旧是稳定市场的主要力量。预计后市大盘将构筑箱体，震荡整理。操作上，短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股，规避高质押，高两融比例的个股。

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　　大金融板块“三兄弟”携手托市

　　【盘面简述】

　　周四，受美股大跌影响，A股低开2%以上，随后股指震荡回升。板块方面，黄金、券商、保险、银行、房地产拉升明显。次新股、国产芯片、国产软件、富士康、油改概念、网络安全、人工智能、医疗、水泥建材等板块回调明显。目前市场处于超跌反弹的轮回之中，短线关注流动性充沛的超跌品种。

　　【消息面】

　　1、险资9月投资股票和基金增加2400亿

　　资本市场震荡波动之时，9月险资权益投资比例却升至年内最高点。据银保监会相关负责人透露，截至9月末，保险资金运用余额15.87万亿元，投资股票和基金的规模分别为1.30万亿元和0.89万亿元，合计2.19万亿元，占保险资金运用余额的比例为8.17%和5.58%，合计为13.75%。13.75%的比例已攀升至年内最高点。

　　2、国务院首亮“家底”：去年国企资产总额183.5万亿元

　　在金融企业国有资产方面，2017年，国有金融企业资产总额241.0万亿元，负债总额217.3万亿元，形成国有资产16.2万亿元。全国金融企业所投境外机构资产规模18.1万亿元。

　　3、A股权益类ETF加速扩张 10月以来增长166亿份

　　统计数据显示，10月以来，规模居前的权益类ETF份额基本上全部出现增长。今年10月前已成立的近140只权益类ETF份额合计已达1482.35亿份，较今年9月末净增166.42亿份，增幅超过一成。

　　【巨丰观点】

　　周四，受美股大跌影响，A股低开2%以上，随后股指震荡回升。板块方面，黄金、券商、保险、银行、房地产拉升明显。次新股、国产芯片、国产软件、富士康、油改概念、网络安全、人工智能、医疗、水泥建材等板块回调明显。

　　黄金股逆市拉升：刚泰控股、荣华实业、金贵银业涨停，中润资源、湖南黄金、西部黄金、赤峰黄金、中金黄金、恒邦股份等领涨。

　　券商股震荡反弹：国海证券、华安证券、中原证券、太平洋、天风证券等涨停，国投资本、国元证券、西南证券、中国银河、第一创业、同花顺等等表现出色。银行午后拉升明显：张家港行冲击涨停，无锡银行、吴江银行、常熟银行、江阴银行、成都银行、平安银行等涨幅居前。

　　房地产板块低开高走：国创高新、荣安地产涨停，云南城投、嘉凯城、泰禾集团、保利地产、中洲控股、招商蛇口、南都物业、绿地控股、南都物业、万科A等涨逾3%。

　　巨丰投顾认为，周三外围市场重挫，受此影响，A股大幅低开，并顺势对前几天的反弹进行回踩确认，今日午后券商、保险、银行大幅拉升，带动指数摆脱困境。预计后市大盘将以箱体震荡为主。操作上，短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股，规避高质押，高两融比例的个股。待市场稳定后，再考虑跟踪有估值优势的蓝筹股。丁臻宇   来源： 巨丰投顾

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　　金融股翻江倒海意欲何为？

　　今日两市股指大幅低开，之后缓慢上行，10:27时过后横向整理至中午收盘；午后股指先横向整理，13:40时过后开始回升；盘面热点：券商、银行、保险、房地产、化纤板块表现良好；总体来说：今日市场呈现明显的调整行情。

　　上周五至今的A股市场，出现了较为明显的上涨行情，沪指两天200多点的上涨幅度是相当的给力。但给力归给力，激动归激动，理性看待依然必不可少。鉴于我们长期以来对于市场趋势的深刻研判以，结合理性的态度，我们对于这样的上涨给予的性质定位于：反弹。

　　在昨日《金融股暴涨传递重磅信号？》的博文中湘财证券樊波再次强调了两点：1、暂时不会有牛市；2、金融股是短期市场的主流。如果你读懂了这篇观点中的核心要点，你才能够抓住文章中重点强调的“金融股主流地位”。

　　从今日盘面来看，A股市场受到外围市场暴跌的拖累，早盘大幅低开，全天呈现宽幅震荡的状态。但震荡并没有掩盖近期金融股的光彩，今日市场的最强力量当属金融板块，尤其是午后券商和银行大幅拉升，促使沪指翻红。不过，金融短期是主流和没有牛市之间并不矛盾，投资者需要客观看待。

　　总结一句话：金融股连续拉升，短线救大盘于水火，短期主流地位再次强化，不过这并不能表明大盘牛市来临，但金融股值得长期深度跟踪，因为这次的金融股行情可能是未来牛市的一次小小的演练。樊波   来源： 湘财证券

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　　银保监会发布“拆雷”指引 险资首只专项产品即将问世

　　25日，中国银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，确认允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险。

　　《通知》明确了五大重点：

　　一、设定产品管理人条件，要求产品管理人应具有发行组合类保险资产管理产品业务资格。

　　二、明确专项产品的投资范围，主要包括上市公司股票、上市公司及其股东公开发行的债券和非公开发行的可交换债券等。

　　三、强调专项产品的退出安排。专项产品主要采取股东受让、上市公司回购、大宗交易与协议转让及其他方式平稳退出。

　　四、制定了专项产品风险管控措施。从专户管理、封闭期、存续期、投资集中度、事前登记、信息披露、关联交易等方面提出了具体要求。比如，专项产品应当设定合理的封闭期及产品存续期限。专项产品应当单独管理、单独建账和单独核算，确保每只产品与所投资资产相对应。专项产品应当选择符合条件的商业银行实施独立托管。

　　五、明确该产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。

　　银保监会主席郭树清上周五曾公开表态，要充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

　　首只专项产品将很快亮相

　　记者从某大型保险公司了解到，该公司筹备的参与化解上市公司股权质押风险的专项产品已准备就绪，正在走流程，在履行完相关程序后将很快面世，有望成为首只险资专项产品。

　　另据了解，多数险企目前已经开始着手准备，对相关上市公司进行调研，并根据上市公司业绩情况以及股东财务实力等情况采取相应措施。

　　某保险资管公司相关负责人透露，“股权质押专项产品可能涉及险资持股比例较大的上市公司股票，一般建立在对目标上市公司深入了解和长期明确的投资意向基础上，因此保险公司接下来可能会密集对上市公司进行调研，寻找投资的优质标的。”

　　“保险公司可能会先从市值较大，且其自身经营状况相对良好的企业入手，依照银保监会指示设立专项产品。市值、企业质地的考量主要是出于投资的风险可控考量，股权质押比例主要是从标的公司接受融资的意愿程度考量，这些因素的综合衡量可提高交易拟合效率。” 川财证券分析师杨欧雯称。

　　《通知》明确专项产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例，北京一家保险资管人士认为，“不纳入权益比例监管，意味着鼓励和支持更多的保险资金配置股权投资，不受之前的上限比例的限制。在政策的鼓励和引导下，险资的权益类投资将可能大幅增长”。

　　长江养老保险首席经济学家、中国保险行业协会首席金融市场专家俞平康表示，“近期股票市场大幅震荡，一个触发因素就是股票质押的流动性风险。”保险资金是可以长期持有的、大周期的资金，可以作为较好的化解风险资金来源。不纳入权益比例监管，这是一个政策的放松，未来在投资标的和形式方面可能会进一步放开。

　　一位大型险企资管人士表示，采取设立专项产品而非保险资金直接交易的方式，主要是为了防范可能出现的短期频繁买卖、大额投资以及恶意举牌等行为，在最大程度降低对市场冲击的情况下，发挥保险资金“稳定器”和“压舱石”的作用。

　　中证协中基协驰援股权质押拆雷

　　据中登公司数据，截至上周五，A股市场累计仍存在13.43万笔存量股票质押，累计质押6428亿股，占到A股市场总股本的11.36%。按照上周五的收盘价计算，上述质押股份市值合计约4.3万亿元。

　　本周初，中国证券业协会组织部分证券公司共商市场化方式化解股权质押风险，初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。

　　根据方案，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。

　　据了解，未来1000亿元的资管计划将按市场化运作。这一次券商出资与2015年直接从二级市场买股票不同，同样是“真金白银”出钱，但通过设立资管计划更接近经营性行为，可以投资股权、也可以投资债权，还可以通过并购重组介入，优先支持优质的民营上市公司解决股权质押困难，同时对券商来说也意味着业务机会。

　　此外，中国基金业协会用“绿色通道”纾解当前上市公司股权质押问题。

　　中国基金业协会日前发布《关于对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案“绿色通道”相关安排的通知》称，为支持私募基金管理人和证券期货经营机构(含证券公司私募基金子公司)募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组，纾解当前上市公司股权质押问题，协会将对符合条件的私募基金和资产管理计划特别提供产品备案及重大事项变更的“绿色通道”服务。

　　(原标题：重磅！银保监会发布“拆雷”指引，险资首只专项产品即将问世)

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　　62股获QFII持仓 海螺水泥等获多家机构持股

　　统计显示，已披露三季报的819只个股中，有62只个股获QFII持仓。从行业分布来看，62只个股广泛分布于22个申万一级行业，其中化工行业12只，位居首位；医药生物行业6只，位居次席；电子设备和电子行业均有5只。从持股机构数来看，海螺水泥、联得装备、安徽合力、大族激光、桃李面包5股持股机构数最多。

　　(文章来源：数据宝)