大宗暴跌为哪般：避险、需求和环保因素

　　本周焦点：大宗暴跌为哪般？

　　原油、螺纹等大宗商品价格明显下挫，部分原因是当前市场情绪不佳，需求(尤其是汽车需求)偏弱；同时，也与政府因稳增长而在环保措施上有所松动有关。

　　国内经济：11月至今，生产端基本稳定，需求依旧疲弱

　　下游：房地产销售增速回升，土地供应、溢价率上扬，土地成交下跌。

　　中游：高炉开工率小幅下降、发电煤耗增速略有回升，水泥价格小幅上涨，动力煤价格小幅下降，螺纹钢价格有所回落。

　　上游：原油价格大幅下跌，铁矿石和铜价回落。

　　食品价格：蔬菜价格、猪肉价格回落。

　　流动性：货币市场利率和人民币汇率基本保持稳定。

　　全球大类资产：全球股市下挫，债市汇市平稳，大宗商品主要品种下跌。

　　国际、国内政策：纽联储主席表示美联储未来还会有“适度”加息。欧盟驳回意大利预算案，迈出制裁第一步。国内沪深交易所发布退市新规，发改委鼓励相关机构参与市场化债转股。

　　下周关注：G20峰会中美两国元首会面，中国10月规模以上工业企业利润以及11月官方PMI。

　　（文章来源：国泰君安）