早评:三大因素提供底部支撑 六成公司年报预喜

    来源: 中金在线综合 作者:佚名

    摘要: 导读:【市场测评】>>>持续地量待变盘三因素提供底部支撑(本页)【市场聚焦】>>>1218家公司预告全年业绩逾六成预喜5G来临前夜各地都在赶建基站为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来【市场主力

      导读:

      【市场测评】>>>

      持续地量待变盘 三因素提供底部支撑(本页)

      【市场聚焦】>>>

      1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜

      5G来临前夜 各地都在赶建基站

      为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来

      【市场主力】>>>

      净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

       持续地量待变盘 三因素提供底部支撑 1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜 5G来临前夜 各地都在赶建基站 为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来 净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

      持续地量待变盘 三因素提供底部支撑

      10日,A股地量调整。上证指数报收2584.58点,下跌0.82%,成交金额继7日之后再度不足千亿元,为991.5亿元。创业板指数下跌1.06%。

      分析指出,自2449点反弹以来,量能变化成为市场运行风向标,即“放量是顶、缩量是底”规律明显。当前沪指已运行至收敛三角形末段,叠加连续两日量能不足千亿元,在调整充分、多指标处历史底部、强势股补跌基本完成三因素支撑下,有望向上变盘。

      今年第六次现地量

      近期沪指量能变化成为市场关注焦点,10日成交金额不足千亿元,为今年以来第六次。

      前五次分别为12月7日的977.3亿元、9月17日的869.6亿元、9月12日的934.5亿元、9月11日的968.8亿元以及8月22日的984.6亿元。

      8月22日沪指收盘点位为2714.61点,其余地量水平时,沪指收盘点位均位于2700点下方。而10日则是最低收盘点位。

      地量见地价,市场通常会变盘。当前沪指正处于第三个调整中枢,即2449点-2700点区间,此次若变盘,沪指是向上突破还是跌破2449点,再度寻求底部支撑呢?

      “A股反弹一触即发。”华安证券首席策略分析师张权则表示,支撑理由有三:首先下跌时间长,年内缺乏像样反弹;其次是便宜,从估值、换手率、破净率等指标看,当前A股与过去四轮市场底部区域基本一致;最后,2018年A股强势股补跌已基本完成,如医药、电子、白酒、家电等。

      另一方面,沪指自2449点反弹以来,已有近两个月时间,最高触及2703.51点。期间量能变化成为市场运行风向标,即“放量是顶、缩量是底”规律明显。

      值得注意的是,沪指在11月26日、27日成交金额均不足1100亿元,为当时的阶段地量,随后指数迎来短期反弹。

      而沪指在7日、10日成交金额均不足千亿元,连续绝对地量还要追溯至9月11日-12日,沪指在随后的反弹幅度超过6%。

      总的来看,从量能角度出发,沪指有望向上变盘。“对于当下A股,再度向下破位概率要远远小于向上的可能性,巿场有望迎来阶段性低点。即使指数再度出现深度调整也大概率是最后一跌。”一市场人士向记者表示。

      “向前看,未来1个月市场仍然大概率处于超跌反弹的窗口期。”天风证券策略周报指出,目前,市场整体情绪还算乐观,在12月A股市场有较多解禁减持并且过去一周标普500指数大幅调整背景下,A股走势仍然相对顽强。

      有望开启新周期

      A股短期有望向上变盘,那么从中长期看,指数运行的脉络又将如何?背后的投资逻辑又是什么?

      首先需要确认A股当下位置。“A股处在第五轮牛熊周期底部。在沪指跌至2449点,当时年内累计跌幅为22.9%,为历史次新高水平。”海通证券策略分析师荀玉根表示,今年以来A股业绩仍保持两位数增长,下跌主要源于杀估值,一是去杠杆导致资金面偏紧、二是外围事件诱发悲观预期。对比过去熊市指数跌幅、个股跌幅百分比、下跌持续时间、成交量萎缩幅度看,这次已经进入熊市末期。PE和PB、情绪指标、大类资产比价角度度量,市场估值处于历史底部区域。

      从中期视角看,“未来市场上行动力将来自于政策回暖的转向以及流动性改善的潜力,A股有望完成2015年高点至今的长期调整,开启新一轮的运动周期。”东北证券策略分析师许俊分析称。

      而在张权看来,基本面的星星之火也正在孕育。一是实体经济增速的触底,预期在2019年上半年的概率较大。二是美联储放慢货币节奏带来的机会,考虑到2019年上半年美国名义利率将大幅超过通货膨胀,正的实际利率将抑制美国经济的持续扩张,美联储最快将在上半年调整加息节奏。三是更加积极的股市政策。四是外围风险事件有可能缓和。

      对于市场可能的中长期走势,中信证券认为,A股在2019年将迎来未来3年至5年复兴牛的起点。在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘明年一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。

      西南证券研究指出,市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素。“创业板指有望呈现震荡向上格局,上证指数相对创业板指较弱,呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。”

      偏重成长风格

      今年以来空仓的投资者似乎成了最大赢家,确实2018年A股趋势性投资机会并不多。那么展望2019年,市场有哪些投资机会值得关注?

      “2019年全年偏好中下游制造业。从风格特征看,偏好基础消费与成长,大众消费类个股,主要是基本面推动的,也是增量资金配置的首选方向,机会具有长期性,建议逢低关注。”张权表示。

      华泰证券表示,2019年,自上而下,建议关注“进可攻退可守”的大金融(银行/非银/地产);自下而上,建议关注各产业链条中景气度相对较高的通信和军工。首先,基本面趋势决定市场走势:2019年A股盈利增速趋势呈U型,好于2018年的持续回落;其次,政策推进情况决定市场节奏:今年10月政策底已现,市场底大概率出现在政策底和盈利底之间,市场底大概率会早于盈利底出现,重要观察时点是明年2月-4月、7月-8月;最后,技术周期与经济周期叠加决定了明年市场风格偏科技成长。

      国泰君安策略分析师李少君表示,从结构上来看,风险偏好弹性与防御性需两手抓,更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。从行业层面来看,经济下行担忧与政策对冲力度加大预期共存,从景气周期角度看,资源周期板块景气高点预计将在明年一季度见到,周期板块更多体现为政策驱动式的交易性机会,消费板块景气高点已于2018年三季度出现,预计景气拐点的出现至少需等待两个季度。短期风险偏好修复过程中,具有业绩支撑以成长股为主的制造业中TMT仍受益于弹性较高优势,看好银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业等具有防御属性领域相对收益机会。

      荀玉根表示,A股2-3年完成一次风格轮换,盈利趋势是决定风格的核心变量,催化剂是政策,2013年鼓励并购,2015年底供给侧结构性改革,现在再次支持创新,成长风格将逐渐占优。战略布局新时代新产业,先进制造如5G产业链、新能源车产业链,服务消费如医疗健康、保险。

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      1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜

      170家公司预告业绩翻番

      据统计,781家预喜的公司中,全年净利润同比增幅超过50%的有344家,增幅100%以上的有170家,超过1000%的有5家。这些公司业绩大幅预增的主要原因可以归结为主营业务发力、重组并表以及非经常损益等。

      航锦科技预计,2018年净利为4.8亿至6亿元,同比增长88%至135%。公司解释说,军工业务“内生+外延”发展策略取得成效,子公司部分军用产品进入批量供货阶段,订单释放效应明显;同时,合并范围内的2家军工标的预计均能超额完成业绩目标。此外,对外转让非盈利子公司和可供出售金融资产,获得投资收益增加净利润约7000万元。

      靠重组增厚利润的有三特索道等。三特索道预告2018年净利润为1.2亿至1.5亿元,同比增长2081.26%至2626.58%。业绩增长的主要原因在于转让咸丰坪坝营公司股权取得投资收益1.32亿元;同时,子公司业绩增长以及关停并转部分子公司减少亏损。

      也有公司因前期基数较低而出现较大幅度增长。目前排名增幅榜第一的中科新材,预计2018年净利润增幅将达3600.00%至3750.00%,原因之一就是由于2017年度可供出售金融资产大额计提减值导致2017年度净利润基数较低。

      化工行业预增公司最多

      从行业来看,化工、机械制造、医药等表现亮眼,在业绩预告增幅榜上居前。

      从预增公司数量来看,化工板块有91家公司,排名第一,其中业绩翻倍的有25家。这些企业能取得较好的业绩增长,主要受益于主营产品涨价等因素。如美锦能源预计,2018年盈利17亿至20亿元,同比增长59.63%至87.81%,原因主要是受焦炭行业供求形势影响,焦炭需求旺盛,价格有较大上涨。

      机械设备、电子行业预增公司数量排名紧随化工之后,分别有71家、68家公司预增。机械设备领域的杰瑞股份预计今年净利润5.29亿至5.63亿元,同比增幅680.00%至730.00%,主要因国内外油田服务市场复苏,对于钻井设备、油田技术服务等业务需求增加,各产品线订单增加。电子领域的麦捷科技预计今年盈利1.20亿至1.56亿元,同比增长134.19%至144.44%,主要因公司募投项目产能释放,电感和滤波器等产品贡献的业绩较上年同期上升,盈利结构持续优化。

      医药生物行业目前已有88家企业公布业绩预告,其中66家预增,预增公司数量排增幅榜第四位,体现出该板块盈利能力较好。

      行业龙头增长稳健

      不少在细分行业具有优势地位的龙头企业,往年较高的盈利基数并没有限制住公司的增长脚步,今年业绩预告依然有不小的增幅。

      炊具领域龙头苏泊尔预计,2018年净利润为13.26亿至17.24亿元,同比增长最高达30.00%。增长原因主要是厨房炊具和电器业务较去年同期均有较好增长,以及外销业务同比有一定增长。

      酒业龙头洋河股份预计,2018年度净利润为79.53亿至86.15亿元,同比增长20%至30%。对此,洋河股份称主要是因积极把握消费升级趋势,扎实推进各项工作,实现中高端产品销售持续增长。

      高德红外预计今年净利润在1.11亿至1.29亿元,同比增长90.00%至120.00%。公司称,业绩增长主要是主营业务稳中有升。医疗器材领域龙头鱼跃医疗预计,今年净利润在6.51亿至7.70亿元,同比增幅10%至30%。此外,步步高、海康威视、煌上煌、康弘药业等一批行业龙头,也对全年业绩持乐观态度,预计同比增幅达两位数。互联网 记者 韩远飞

       持续地量待变盘 三因素提供底部支撑 1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜 5G来临前夜 各地都在赶建基站 为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来 净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

      5G来临前夜 各地都在赶建基站

      工业和信息化部10日发文表示,5G系统中低频段试验频率使用许可已经发放。下一步,工信部将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署,促进我国5G产业的健康快速发展。

      事实上,5G产业链和地方政府早已行动起来了。近期,湖南、湖北、北京、上海、天津、海口、太原等地的5G建设规划纷纷落地。

      龙头企业是推动5G建设的重要力量。上周,湖北移动公司与华为公司、中国信科集团签订合作协议——2019年湖北移动公司将在全省投资10亿元,建设2000个5G基站,预计将于武汉军运会开幕之前完成商用试验。

      根据协议,在2019年湖北移动公司的5G建设计划中,中国信科集团主要负责技术支撑及规模组网核心设备,华为则是通信硬件主要供应商。

      此前,天津市政府与多家运营商以及中国铁塔公司签约,天津将在未来3年之内,通过共建共享的方式,建设不少于1万个5G基站。

      地方政府的5G规划也在持续落地。11月9日,上海市政府印发的《上海市推进新一代信息基础设施建设助力提升城市能级和核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》提出,2020年完成1万个5G基站规模部署,率先开展商用。

      11月14日,太原市规划局发布了《太原市5G通信基站专项规划(2018-2035)》,近期规划期限为2018年至2020年、远期指导至2035年,计划在市内建立宏基站约1.24万座。

      11月19日,北京市政府印发了《北京市进一步优化营商环境行动计划(2018年-2020年)》的通知,该文件提出要落实国家“提速降费”的总体要求,加快推进光网城市建设,2020年固定宽带网络具备千兆接入能力,重点区域实现5G覆盖等。

      中国IMT-2020(5G)推进组组长、中国信息通信研究院副院长王志勤认为:“地方政府高度重视5G,已经将其上升到基础设施高度,希望通过它提高生产效率,带动经济发展。”

      天风证券认为,各地方积极响应号召,使得国内5G进程整体保持一致,5G投资的节奏和力度有望超预期。

      前海方舟资产管理有限公司董事长、前海母基金首席执行合伙人靳海涛指出,5G投资需要大规模投资,未来5G基站量将是4G基站量的2倍,5G网络建设对运营商的投资要求至少是4G的1.5倍。

      根据国信证券的测算,5G关键性能指标的增长需要基站数翻倍增长的支撑,从连续覆盖角度来看,5G的基站数量可能是4G的1.5倍至2倍。同时,5G性能的提升需要超密集组网来提升空间复用度,因此小基站技术应运而生。该技术可以有效增加网络密度,解决5G信号室内无法覆盖的问题。据测算,5G小基站的市场规模可以达到2500亿元,5G的下一个投资机会将在基站系统产生。

      (文章来源:互联网)

       持续地量待变盘 三因素提供底部支撑 1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜 5G来临前夜 各地都在赶建基站 为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来 净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

      为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来

      12月10日下午,ST慧球召开重组说明会。重组标的天下秀董事长兼CEO李檬、ST慧球实控人张琲,ST慧球主要董事、独董代表,独立财务顾问华泰联合证券代表等参与此次重组说明会。

      会议一开始,独立财务顾问、ST慧球董事长、天下秀李檬等先后就交易方案、重组背景、标的公司的行业状况等作了交流。随后进入提问阶段。

      投服中心问天下秀:如何保持优势

      在提问环节,投服中心围绕标的资产提出了三个问题。

      首先对同新浪的合作的长远性提出质询。包括新浪微博作为公司重要股东,新浪向标的公司收取的数据服务费与其他费用是否公允合理。天下秀与新浪微博之间是否有相应协议或机制保证双方合作的长远性与可持续性。

      其次,投服中心质询,标的公司的比较优势是否可以持续。投服中心要求标的公司说明获得复合增长率明显优势的具体手段和方法,标的公司是否有相应措施保证持续性的增长优势。

      再次,投服中心质询,标的公司未来如何保持自身优势。预案披露,天下秀拥有微博、微信等新媒体传播平台上超过86万的账号资源,投服中心要求其说明具体筛选方式,以及影响力高或者垂直领域价值度大的自媒体资源的界定标准。另一方面,投服中心要求标的公司公布计划采用什么措施,在未来的高竞争发展中保持这种优势。

      对于上述问题,天下秀董事长李檬予以回应。他在回答中指出,新浪同公司之间的费用是在平等协商基础上进行的,价格公允。

      回应上证报问题:为何借壳慧球

      会议上,上证报记者就标的公司实际控制状态是否符合IPO标准、标的资产独立性是否符合IPO条件、重组是否会形成巨额商誉以及重组方是否关注到ST慧球以往资本市场事件之后才进行借壳等提出问题。

      对此,公司独立财务顾问华泰联合表示,长期以来,天下秀由新浪集团和李檬共同控制,2017年12月双方签署一致行动的背景是对这种实质共同控制的确认。但目前尚未对控制权前后事项完全核查,不排除再行发表意见,提示相关合规性风险。

      华泰联合同时认为,微博系全球华人第一社交媒体,市场占有率第一,而相关和天下秀合作的自媒体在微博上发布内容占比高,新浪又是天下秀实控人之一。未来,如果微博用户活跃度下降,将存在投放渠道风险,从而对天下秀生产经营造成负面影响。同时,截至目前尚未对天下秀业务独立性核查,提示投资者注意风险。

      华泰联合表示,本次重组将构成反向购买。截至目前,上市公司尚未有明确的现有资产、负债、业务的处置计划,因此根据规定,在满足商誉确认条件下,未来预计可能产生较高商誉。如果公司后续对相关业务资产负债明确后,将会履行披露义务,并且督促会计机构发表意见。

      对于为什么选择ST慧球,李檬只回答了一句话:我们做互联网创业的,主要看重公司未来。

      (文章来源:互联网)

       持续地量待变盘 三因素提供底部支撑 1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜 5G来临前夜 各地都在赶建基站 为何借壳ST慧球?天下秀李檬回应:更看重未来 净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

      净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

      昨日,两市弱势震荡,主要指数全面回落,数据显示,昨日共计有140.24亿元资金从两市净流出。

      分析人士表示,本轮调整持续时间略长,但当前处于盈利空窗期,短期反弹动力仍主要来自估值的提升。筑底回升过后,对于后市投资者不应过分悲观,毕竟市场估值已回落至历史上相对较悲观时相近的水平。目前看风险偏好和流动性都不再边际恶化,但在进一步指引出现前,A股向上之路仍难“一蹴而就”。

      资金延续净流出

      自上周二两市再现主力资金净流出后,净流出态势就一直在盘面中延续着。在此期间投资者活跃度依旧略显低迷,近两个交易日沪市成交金额均不足千亿元,而主力资金净流出金额却仍维持一定水平。种种迹象显示,投资者情绪依旧趋于谨慎。

      在盘面回调的背景下,从资金在板块方面的进出来看,近5个交易日,除建筑装饰板块出现1.90亿元的资金净流入外,28个申万一级行业出现了净流出的就有27个。其中,医药生物、电子、非银金融三个板块资金净流出规模最大。映射到盘面中,一方面,蓝筹板块仍是“力不从心”,而成长类主题虽时而有所表现,但并不持续。昨日通信行业也成为中信一级行业中两个以“红盘”报收的板块,4G、5G、IPV6等概念在主题行业中涨幅居前。

      不难发现,前期受益于政策面的反弹戛然而止,热点纷纷回落,市场并未出现新的热点方向。分析人士表示,前期反弹更多是基于政策利好释放,但预期修正或仍需时间确认,即中期仍存在磨底或探底的可能性。从历史来看,市场底部构建一般经历估值底-政策底-市场底-业绩底的过程。目前来看,A股处于历史估值底部区域,“政策底”已明确,未来需密切观察政策向基本面传导效果。短期内建议更多关注业绩良好的白马蓝筹,均衡配置,做好防守,市场短期内或仍将维持弱势震荡格局。

      “长短结合”把握主线

      当前两市弱势的背后主因仍是场内依旧浓重的谨慎情绪。历经较长时间回调,此前短期市场反弹显然还不足以彻底扭转悲观情绪。在频繁的外围扰动下,短期资金仍不愿贸然博弈单一方向。不过,当前市场整体估值依然较低,不同风格投资者如何应对呢?

      中金公司表示,由于不确定性事件仍在不断扰动市场,使得投资者群体难以形成合力。一方面,长线配置者已开始利用相对悲观的投资者情绪和处于历史底部的市场估值逐步布局;另一方面,追求绝对收益的中期投资者则仍在等待事件不确定性回落和政策效果显现;而以相对收益为目标的投资人仍需围绕宏观事件不确定性的上下起伏而进行战术调仓。投资者群体难以在此期间形成合力,市场短期波动仅反映了不同投资力量的动态均衡。

      针对后市,国泰君安证券强调,结构上来看,风险偏好弹性与防御性仍需两手抓,更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。从行业层面来看,经济下行担忧与政策对冲力度加大预期共存,从景气周期角度看,资源周期板块景气高点预计将在明年一季度见到,周期板块更多体现为政策驱动式的交易行情,消费板块景气高点已于2018年三季度出现,预计景气拐点出现至少需等待两个季度。短期风险偏好修复过程中,具有业绩支撑以成长股为主的制造业中TMT仍受益于弹性较高优势,看好银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业等具有防御属性领域相对收益机会。

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    关键词:

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