传媒行业：国家电影总局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》的通知

　　事件

　　近日国家电影总局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》的通知以下简称《意见》。

　　点评

　　《意见》核心要点在于鼓励投资，2020年银幕总数超过8万块，对应银幕数的复合增长率为15%；偏重于三四线城市影院(资助中西部地区县级新建影院资助不超过30万元，扩建影院不超过20万元。困难地区县级每家10万—15万元，乡镇电影院每家不超过30万元)；鼓励集中，成立院线需不少于50个电影院或300块且银幕票房不低于5亿。

　　利好相关产业链标的：(1)银幕设备制造方，如IMAX China(01970.HK)；(2)三四线院线，如横店影视(603013.SH)和金逸影视(002905.SZ)；(3)院线市场份额领导者，如万达电影(002739.SZ)。

　　我们的理解，中长期来看票房的真实驱动力在于(1)优质的内容(与其他休闲娱乐方式存在替代)，(2)观众的消费能力。观众走进电影院不会仅因为附近新开了个电影院。《意见》有一定的促进作用，然有限。

　　投资标的

　　利好相关产业链标的：(1)银幕设备制造方，如IMAX China(01970.HK)；(2)三四线院线，如横店影视(603013.SH)和金逸影视(002905.SZ)；(3)院线市场份额领导者，如万达电影(002739.SZ)。

　　风险提示

　　宏观经济持续下行。

　　（文章来源：联讯证券）