机械行业:基建托底几成定局

    来源: 天风证券 作者:佚名

    摘要: 核心组合:中国中车、三一重工、赢合科技、浙江鼎力、恒立液压、杰克股份、中环股份、杰瑞股份、百利科技重点组合:华铁股份、新筑股份、日机密封、徐工机械、诺力股份、中金环境、克来机电、建设机械、晶盛机电、华

      核心组合:

      中国中车、三一重工、赢合科技、浙江鼎力、恒立液压、杰克股份、中环股份、杰瑞股份、百利科技

      重点组合:

      华铁股份、新筑股份、日机密封、徐工机械、诺力股份、中金环境、克来机电、建设机械、晶盛机电、华测检测、长川科技(电子团队覆盖)、锐科激光、埃斯顿、璞泰来、伊之密、弘亚数控,关注至纯科技、神州高铁、台海核电、应流股份等

      本周整体观点:

      中央经济工作会议:坚持改革开放,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、较大幅度增加地方政府专项债券规模,实施更大规模的减税降费、解决好民营企业和小微企业融资难贵问题。以轨交为代表的基建将继续实现逆周期调节的功能,其中扩大地方专项债券的形式将有效化解前期市场担忧的“无米下炊”的局面。获益板块主要为:轨交和工程机械。高端制造领域,重点关注已经领先全球“半个身位”的新能源车领域。

      本周专题:哪国能承接中国巨大产能转移?

      要点:选择印度、印尼、泰国、越南、马来西亚和墨西哥几个国家,研究其承接“中国产能转移”的能力。从两个方面研究:以电力和工业厂资等硬件为代表的产能储备;以人口结构和产业结构等人力资源为代表的结构变化弹性。综合而言,印度、印尼、泰国、越南等过的优势在于劳动力储备、未来有可能实现大量的农业人口迁移和女性劳动参与率提升,但短期内硬件方面的产能储备未必充足;马来西亚已完成了工业化主要进程,未来弹性主要来自于经济周期回复和前几年的工业投资积累了一定产能储备;墨西哥亦完成了城市化、工业化,其优势更多在地理优势和政策优势,未来优势并不明显。相应的工业投资恢复后将迎来投资小高潮。前期受到抑制的机器人、激光设备、高端机床、注塑机、精密模具、高端伺服及控制器等领域的企业将普遍获益。

      投资机会概述: 锂电设备:电池产能过剩严重,为何仍在大规模扩产?

      1)电池企业是否存在严重的产能过剩?答案是肯定的。根据高工产研的统计,2015-2018年,动力锂电池市场整体的产能利用率持续走低,到2018年预计仅为28%左右。2)过剩的主要是低端电池,相较于高端电池而言在能量密度(与车厂的补贴系数直接相关)、一致性、稳定性等方面差距巨大,因而现阶段未被车厂选择的电池厂一定程度上可以视为无效产能;3)有意思的是,高端电池产能利用率的情况目前来看也不是100%,但其扩产动力非常足。例如国内的CATL、比亚迪、孚能,其产能利用率分别为84%、55%、48%,我们统计得到,目前松下、LG、三星SDI的产能利用率分别约为27%、36%、44%,电池在当前阶段看来似乎并不是不够用。但各家仍有较大的产能规划、积极扩产;4)我们认为存在这种现象的主要原因包括:第一,名义产能并不能反映实际产能;第二,高端产能与全球动力锂电需求还是较为匹配的;第三点非常重要,源于汽车厂对于供应链管理的高度重视。这表现为部分车厂与电池厂锁定了较为长期的供货协议,或者拟与电池厂成立合资厂,本质上就是为了确保其供应链安全及后续对电池数据的主动权。这就让这些电池企业切实看到了未来较长一段时间内的需求;5)我们对于2018-2020年在国内落地的电池产能预测为:82.75、97.35、110.70GWH,同比增速-10.05%、17.64%、13.71%,明年有望迎来以龙头为核心的产能扩张新高峰。

      工程机械:

      11月挖机销量15,877台,YoY+14.9%,12月销量预计超过1.6万台、同比增速接近15%。中央经济工作会议结束,地方政府债券规模扩大和基建投资实现逆周期调节的方向明确,未来2~3年开工量预计重组。由此预测18~19年挖机销量均将超过20万台,国产四强市占率持续提升,资产负债表修复后利润释放加速,重点龙头公司资产质量不断改善。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械、建设机械,关注艾迪精密。

      油服设备:

      OPEC及部分非OPEC国家周末达成减产协议,力度超市场预期,有利于稳定油价,其中OPEC减产80万桶/天,非OPEC减产40万桶/天。国际油价短期波动对国内资本开支几乎没有影响。在国家高度重视能源安全的前提下,三桶油将加大资本开支以增加能源储备。继续重点推荐杰瑞股份,关注石化机械、海油工程、中海油服、港股安东油田服务、华油能源。下游炼化项目推荐日机密封。

      风险提示上游资源品/油价下跌,重点公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑,重大政策变化,页岩气项目、基建项目投资落地不及预期等。

      (文章来源:天风证券)

    关键词:

    产能,电池,股份,投资,重点

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    乡村振兴概念高人气龙头股*ST京蓝、梅安森,乡村振兴概念龙头股收藏

    乡村振兴概念下10月23日涨幅龙头股,涨幅居前的有5只,分别是*ST京蓝,涨幅4.92%、梅安森,涨幅4.42%、雪龙集团,涨幅3.63%、湘邮科技,涨幅3.09%、东方集团,涨幅2.75%...

    中国A股:“消毒剂概念”10月23日龙头股,只看这五只!

    消毒剂概念下10月23日涨幅龙头股,涨幅居前的有3只,分别是鸿达兴业,涨幅5.07%、*ST美谷,涨幅1.89%、鱼跃医疗,涨幅0.36%,以鸿达兴业领涨消毒剂概念

    沪深北交易所承接企业债券审核 首日受理项目顺利平移

    10月23日起,沪深北交易所正式负责企业债券受理工作。从首日情况来看,上交所网站显示,截至10月23日,平移工作已经完成,共承接239单在审的企业债券项目,拟募集资金合...

    如果真的落地这样的调整,对于AH股都是重大的支撑

    经过和大家的讨论我又有一些新的想法,这里也和大家做一个分享。从我们之前的了解来看,苹果未来的产业链规划大概分为两个部分,一个部分是中国国内的部分,这部分主要会...

    早知道:2023年10月23号热点概念与题材前瞻

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2977.41点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    早知道:2023年10月20号热点概念与题材前瞻

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2977.41点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    主力买入是什么意思,主力买入和主力主动买入区别

    好的投资渠道有哪些,适合老百姓的投资渠道是什么

     随着生活水平的不断提高,人们手里的闲置资金也越来越多,不少人会把它们存入银行,但是还有部分人选择投资项目赚钱,投资的渠道很多,那么,好的投资渠道有哪些呢?适...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》