陕西省推进大规模国土绿化行动 五股将飞天

　　(原标题：陕西省推进大规模国土绿化行动 到2035年拟建设国家储备林81.8万公顷)

　　陕西省推进大规模国土绿化行动 到2035年拟建设国家储备林81.8万公顷

　　 据陕西日报1月7日消息，陕西省绿化委员会、省林业局日前印发《陕西省积极推进大规模国土绿化行动实施方案》(以下简称《方案》)。《方案》明确了陕西省未来国土绿化目标任务。

　　《方案》明确，到2020年，全省将完成营造林130万公顷，全省森林覆盖率达到45%，村庄绿化覆盖率达到30%，基本建成山青坡绿、林茂草盛、天蓝地绿、自然和谐、生态优美的西部生态强省；从2021年到2035年，完成营造林300万公顷，生态状况根本好转，全省绿色区域均衡发展，森林生态服务功能明显提升；从2036年到2050年，完成营造林200万公顷，三秦大地能绿尽绿，生态文明全面提升，实现人与自然和谐共生。

　　持续推进重大生态修复工程，加快国土绿化步伐。陕西省将深入推进退耕还林还草工程，力争2020年前完成全省新一轮退耕还林实施方案确定的44万公顷建设任务；着力加强三北等防护林体系工程建设，到2020年完成重点防护林体系建设任务8万公顷；加快国家储备林建设，启动实施陕西省国家储备林工程，到2035年建设国家储备林81.8万公顷；持续推进防治荒漠化和草原保护修复工程，加强沙化土地封禁保护区管理，依法保护沙区植被，巩固防沙治沙成果；稳步推进城乡绿化，着力提升城市绿地总量，实施乡村绿化行动，改善乡村人居环境，服务乡村振兴战略。

　　积极推进社会造林，鼓励和引导各方力量参与国土绿化。陕西省将深入开展全民义务植树，深入推进“互联网+全民义务植树”，不断拓宽公众尽责渠道；协同推进部门(系统)绿化，加快推进生产区、办公区、生活区等绿化美化及矿山复绿；鼓励引导社会力量参与造林，探索国有林场林区与企业、林业新型经营主体开展多种形式的合作造林和森林保育经营。同时，大力推广“生态+脱贫”模式，林业重点工程建设任务向贫困地区尤其是深度贫困地区倾斜，到2020年吸纳2万名以上贫困人口参与林业生态工程建设。

　　强化森林经营管理，促进生态资源保护。陕西省将科学开展造林种草，培育使用优质种苗；提升林草资源质量，加强退化林修复，到2020年完成中幼林抚育40万公顷；持续加强天然林保护，全面保护1432.6万公顷林地，到2020年营造人工乔木林1.3万公顷、封山育林5.3万公顷、飞播造林4.7万公顷；着力巩固森林资源成果，落实生态红线管控，处理好森林资源保护与经济建设的关系；不断强化森林草原资源保护和灾害防控，全面推动干杂果经济林绿色无公害防治示范区建设；加大古树名木保护力度，开展重点濒危古树抢救复壮，逐步恢复其长势。

　　为保障大规模国土绿化行动有序推进，《方案》要求，各地要将大规模国土绿化纳入本地经济和社会发展规划、国土空间规划，把国土绿化工作目标纳入各级政府年度考核评价体系。要大力推行林长制，建立市、县、乡、村四级林长制体系。要完善政策机制，合理安排公共财政投入，完善资金支持政策。要强化科技支撑，开展“互联网+林业科技”服务，示范推广节水抗旱造林、有害生物防治等林业新技术、新成果。同时，要进一步加大国土绿化及其先进典型的宣传力度，带动社会各界积极投身全省大规模国土绿化行动。

　　【东方园林(002310)、股吧】(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　东方园林:龙头民企受益政策红利,财务压力逐渐缓解

　　东方园林 002310

　　研究机构：【申万宏源(000166)、股吧】 分析师：李峙屹 撰写日期：2018-12-11

　　事件:公司实际控制人何巧女、唐凯与北京市盈润汇民基金管理中心(有限合伙)签订了《股份转让协议》,何巧女将其持有的公司股份 8,294万股(占总股本的3.09%)、唐凯将其持有的公司股份5,134万股(占总股本的1.91%),共计1.34亿股(占总股本的5.00%)转让给受让方,收到资金用于补充流动资金等用途。

　　市场化引入国资战投彰显公司优良质地。本次股份受让方盈润汇民基金为北京市朝阳区国有资本经营管理中心通过旗下母基金北京市盈润基金管理中心(有限合伙)出资的基金主体,转让价款总计约10.14亿元,价格根据协议签署日的前一交易日上市公司股票收盘价九折确定,约为7.55元/股(公司股票12月7日收盘价8.30元/股)。

　　国有资本助力生态文明建设,支持民营企业保持活力。本次转让标的股份的40%,在标的股份过户至盈润汇民名下之日起22个月期满后20个交易日内,出让方可按本次转让价格(如遇除权、除息、股票拆分等情形时,股票价格应当相应调整)回购。到期出让方未回购的,盈润汇民自行选择处置上述股份方式。如处置均价高于本次转让价格,高出部分归出让方所有;如处置均价低于本次转让价格,由出让方差额补足。

　　民企融资持续获得改善,龙头公司受益显着,有望迎来估值修复。自民营企业政策拐点出现以来,东方园林作为民营龙头代表,持续获得多渠道融资支持,11月至今,公司旗下环保集团引入农银金融资产投资有限公司作为战略投资者的首笔增资款10亿元到位,后期拟以不超过20亿元进一步增资;新一期10亿元超短期融资券发行成功,期限270天,利率7.76%,成为北京市民营企业债券融资支持工具的首批三家签约民营企业之一;非公开发行优先股公告预案,计划募集资金不超过40亿元;同时在手项目融资陆续落地,公司的流动性得到较好改善。本次东方园林股权转让一方面是政策支持民企不断落地的验证,另一方面亦显示公司受到市场认可,财务压力正逐渐缓解,未来估值有望得到一定修复。

　　下调盈利预测,维持“增持”评级:受此前紧信用环境下民营企业融资难影响,项目推进速度低于预期,下调盈利预测,预计公司18-20年净利润分别为25.05亿/30.06亿/36.07亿(原值为32.45亿/45.43亿/59.06亿),对应增速为15%/20%/20%,PE为8.9X/7.4X/6.2X,维持增持评级。

　　棕榈股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　棕榈股份:转型见效,业绩步入上升通道

　　棕榈股份 002431

　　研究机构：东北证券 分析师：刘立喜 撰写日期：2018-04-23

　　业绩符合预期,经营指标不断改善。公司连续两年业绩实现超高增速,17年毛利率提升4.06pct至20.75%,18年Q1业绩延续高增态势实现扭亏为盈(17年Q1归母净利润-0.54亿),主要是因为公司在生态城镇业务上取得实质性进展,已从前几年的转型阵痛期走出来,同时公司生态城镇业务毛利率是传统园林施工业务的将近2倍,提升了公司整体盈利水平。公司经营性现金流持续改善,17年净流量2.26亿,同增237.22%。

　　转型收到成效,生态城镇业务迅猛发展。公司是业内较早转型并坚定布局生态城镇的龙头公司,初步形成了标准化的棕榈模式,步入对外拓展成长阶段。17年生态城镇业务已开始逐步提升收入和利润占比分别达12.84%、19.36%,参与投资建设的生态城镇项目达已11个,其中4个项目已进入收获期,运营情况良好,社会关注度较高,形成了良好的品牌及地位,看好公司领先的生态城镇理论以及可复制拓展的棕榈生态城镇模式。

　　订单充足,PPP、EPC并重发展更稳健。公司17年底在手未完工订单约195亿,是公司17年营收的3.7倍,其中工程订单(含PPP)约180亿。17年Q4公司加强了EPC总承包项目的获取力度,降低PPP业务拓展中的资金压力。18年以来,公司公告新签订单额123.84亿(不含框架),新签订单仍保持较快增长。

　　财务预测与估值:我们预测公司18-20年业收入64.67、80.32、99.28亿元,归母净利润为6.00、8.60、11.40亿元,EPS分别为0.40、0.58、0.77元,对应PE分别为18.25X、12.73X、9.60X,维持“买入”评级。

　　风险提示:PPP项目推进不及预期,生态城镇业务不及预期。

　　铁汉生态(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　铁汉生态:业绩增长符合预期,生态文旅、农业将成亮点

　　铁汉生态 300197

　　研究机构：西南证券 分析师：顔阳春 撰写日期：2018-08-13

　　事件:公司发布2018年中期报告,2018年H1实现营业收入49.4亿元,同比增长76.7%,归母净利润3.85亿元,同比增长42.9%,EPS0.17元。 在手订单饱满,业绩维持高增长:公司上半年环保业务同比增长147.9%,带动上半年整体业绩同比增长76.7%。其中2季度实现营业收入36.4亿元,同比增长79.3%;2季度实现归属母公司净利润4.6亿元,同比增长67.3%。公司目前在手工程订单520.6亿元,是2017年营收的6.4倍,2018年下半年在政府积极财政更加积极的政策条件下,公司项目将加速落地,全年业绩将保持高速增长。

　　期间费用拖累净利,现金流有待改善:公司2018H1毛利率26.2%,同比上升7个百分点,主要因生态环保类项目占比提升促使园林业务毛利率提升;净利率7.8%,同比减少1.7个百分点。期间费用率18.0%,同比上升1.4个百分点,其中公司为完善全国市场布局成立多个区域中心,相关人员大幅增长,导致销售费用率同比上升0.6个百分点,同时本期业务规模扩大、银行贷款大幅增加,导致财务费率上升1.2个百分点,管理费用率下降0.4个百分点。现金及现金等价物净增加额-9.9亿元,较上年同期8.7亿元大幅下滑,主要因为BT项目回款减少且公司支付的PPP项目投资款大幅增加,同时本期偿还债务大幅增加导致。

　　实施多区域战略布局,华中、华东、西北地区业务快速增长:2018H1年,公司西南、华南、西北、华中、华东收入占比分别为27.9%、24.0%、13.3%、12.9%、12.0%。受益于华中、华东、西北市场订单充足、项目稳步推进,华中、华东、西北地区收入大幅增长,增速分别为615.9%、230.2%、92.0%。公司未来在稳步发展华南市场业务的同时,将继续积极开拓华中、华东等地区市场。

　　受益于环境宽松预期,PPP文旅及乡村建设将成业绩新动能:我们认为生态环保行业将受益于本轮基础设施领域补短板,公司作为生态环保行业龙头公司将大幅受益。公司生态环境建设运营业务由传统的景观、环保延伸至生态旅游、农业领域,形成由四块业务组合构成的完整生态产业链。其中公司PPP旅游运营项目山东滨州西纸坊黄河古村获中国最佳乡村旅游项目奖,为行业中的标杆项目,目前公司已开业文旅项目有3个,正在筹建项目4个,正在跟进项目数十个;报告期内,公司中标江苏省睢宁县古黄河生态修复及中低产农田改造PPP项目,该项目是行业内最早的综合性农村三产融合性项目,标志公司已经率先进入生态农业全产业链领域。美丽中国、乡村振兴等政策将为公司业绩增长带来新动能。

　　盈利预测与评级:预计2018-2020年EPS分别为0.46元、0.71元、0.96元,对应PE为12倍、8倍、6倍,首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:业务拓展不达预期风险,应收款回收及现金流恶化等风险。

　　亚厦股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　亚厦股份:业绩稳健提升,订单饱满助增长

　　亚厦股份 002375

　　研究机构：中国银河证券 分析师：华立 撰写日期：2018-09-07

　　业绩稳健增长。2018年上半年,公司实现营业收入42.10亿元,同比增长3.75%。实现归母净利润2.02亿元,同比增长12.51%;实现扣非净利润1.42亿元,同比减少18.46%;经营性活动现金净流量-8.13亿元,去年同期为-5.86亿元,经营现金流流出增多,主要系报告期内支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。EPS为0.15元/股,同比增长15.38%。

　　净利率略有提升,期间费用率有所增加。上半年公司毛利率为14.00%,同比减少0.45pct,净利率为4.89%,同比增加0.43pct。上半年公司期间费用率为8.03%,同比增加1.42pct。管理费用率为4.99%,同比增加1.08pct;财务费用率为0.54%,同比减少0.25pct;销售费用率为2.51%,同比增加0.60pct。

　　在手订单充足,业绩有保障。报告期内,公司已签约未完工订单金额199.52亿元,同比增长28.61%。其中,公装业务订单150.12亿元,同比增长32.87%;家装业务订单43.87亿元,同比增长13.80%。设计订单3.87亿元,同比增长38.71%;装饰制品订单1.66亿元,同比增长104.94%。公司中标未签订订单金额为28.75亿元,同比增长190.11%。

　　2018年1-9月份,公司预计实现归母净利润3.02-3.62亿元,同比增长0%-20%。业绩增长主要系公司深耕市场,签约订单稳定增长,管理创新,绩效提升。

　　投资建议

　　预计公司2018-2020年EPS分别为0.31/0.35/0.43元/股,对应动态市盈率分别为17/15/12倍,给予“推荐”评级。

　　风险提示:固定资产投资下滑;应收账款回收不及预期。

　　广田集团(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　广田集团:业绩稳健增长,订单饱满潜力大

　　广田集团 002482

　　研究机构：中国银河证券 分析师：华立 撰写日期：2018-08-23

　　业绩稳健增长,多元业务发力。2018年上半年,公司实现营业收入60.89亿元,同比增长17.52%;实现归母净利润2.81亿元,同比增长30.29%;实现扣非净利润2.58亿元,同比增长24.25%;EPS为0.18元/股,同比增长28.57%。公司主营业务装饰施工稳健增长,营收50.84亿元,同比增长9.10%,占总营收84%。土建施工营收7.49亿元,同比增长147.7%;装饰设计营收0.94亿元,同比增长26.33%;智能工程营收0.35亿元,同比增长62.88%;产业金融营收0.40亿元,同比增长115.02%。

　　净利率提升,期间费用率下降。2018年上半年公司毛利率为11.52%,同比减少0.55pct,净利率为4.55%,同比提高0.21pct。公司盈利能力有所提升。公司期间费用率下降0.33pct至5.8%:其中管理费用率下降0.39pct至2.43%,财务费用率提升0.07pct至1.39%,销售费用率下降0.02pct至1.98%。

　　新签订单延续高增长,业绩有保障。上半年公司新签装饰装修业务订单金额120.83亿元,同比增长146.54%,其中住宅施工类业务订单86.66亿元,同比增长188.29%;公共建筑施工类业务订单31.50亿元,同比增长81.03%;建筑装饰设计类业务订单2.66亿元,同比增长103.05%。公司订单增速持续提升,未来业绩有望实现新突破。

　　多渠道融资助发展,员工持股提升竞争力。公司上半年成功发行了规模5亿元的超短期融资券、规模6亿元的中期票据,融资渠道得到拓宽。公司通过了第一期员工持股计划,拟成立4亿元集合计划(公司和员工各出资50%),购买公司股票激励不超过550名骨干员工,有望进一步激发企业内生动力。

　　投资建议

　　预计公司2018-2020年EPS分别为0.52/0.64/0.78元/股,对应动态市盈率分别为12/9/8倍,给予“推荐”评级。

　　风险提示:固定资产投资下滑;应收账款回收不及预期。