太平洋证券：科创板有望形成正面驱动 半导体行业成长空间巨大

　　A股市场回顾

　　上周申万半导体下跌0.32%，申万电子下跌0.94%，上证综指上涨1.65%、沪深300上涨2.37%、中小板指上涨1.29%、创业板指数上涨0.63%。

　　A股半导体板块涨幅前五名为盈方微(7.1%)、上海贝岭(5.0%)、洁美科技(3.9%)、长电科技(3.9%)、中颖电子(1.9%)；本周跌幅前五名为江丰电子 (-11.1%)、全志科技(-7.1%)、晓程科技(-5.9%)、东软载波(-5.1%)、至纯科技(-4.9%)。

　　本周专题

　　本周继续梳理宽禁带半导体产业的情况，以典型企业Cree为研究对象，梳理其在SiC和GaN产业的布局。Cree以SiC为特色，拥有SiC功率器件及GaNRF射频器件生产能力，在宽禁带半导体产业占据非常重要的地位，控制了全球约65%的SiC晶圆供应，实力强大。通过收购英飞凌RF部门与SiC产能持续扩张，Cree为5G时代的到来和电动汽车普及带来的庞大需求做好了准备。把眼光放回国内，三安光电的布局基本对标Cree，从LED芯片到LED应用，从SiC晶圆到GaN代工，三安光电的布局前瞻且科学，有望在宽禁带领域延续其在LED产业的竞争力。

　　重要数据更新

　　全球半导体销售额同比继续回落。2018年11月，全球半导体销售额414亿美元，同比增长9.8%；11月北美半导体设备制造商出货额19.4亿美元，同比下滑5.3%；DRAM、NAND价格出现反弹迹象，2018年11月9日，DDR3 4G 1600Mhz最新报价2.846美元；NAND Flash:64Gb最新报3.044美元，较上周有所反弹；3Q18，全球半导体销售均价0.46美元，较2Q18的0.47有所下滑，但仍高于3Q17的0.44美元。

　　行业动态

　　集微网：北京2019科技创新“关键词” 5G、集成电路、第三代半导体“入选”

　　北京市召开第十五届人民代表大会第二次会议，会上发布了2019政府工作报告，智能制造、5G、集成电路、第三代半导体等均被列为“关键词”。

　　中国科技网：首款3D原子级硅量子芯片架构问世

　　澳大利亚新南威尔士大学官网近日报道，该校科学家证明，他们可以在3D设备中构建原子精度的量子比特，并实现精准的层间对齐与高精度的自旋状态测量，最终得到全球首款3D原子级硅量子芯片架构，朝着构建大规模量子计算机迈出了重要一步。

　　Gartner:2018年全球半导体营收总额4767亿美元，同比增长13.4%

　　Gartner最新报告显示，2018年全球半导体营收总额为4767亿美元，同比增长13.4%。其中，内存芯片仍是最大的半导体类别，占整体半导体市场营收的34.8%，高于2017年的31%。Gartner副总裁兼分析师安德鲁·诺伍德(Andrew Norwood)表示：“得益于DRAM芯片市场的蓬勃发展，最大的半导体供应商三星电子进一步巩固了其领先地位。”

　　Expreview超能网：DRAM内存今年Q1季度降幅将达20%，8GB合约价55美元

　　2019年存储芯片市场将从牛市转向熊市，NAND闪存去年就开始了降价周期，价格跌去50%，今年预计还会再降价50%。DRAM内存芯片去年前三个季度依然保持上涨，但5%左右的涨幅相比2017年也大幅放缓了，进去年Q4季度价格跌了10%，今年DRAM内存价格会跌的更多。此前有分析称Q1季度的DRAM内存价格会跌15%，实际上可能会扩大到20%的跌幅，8GB内存芯片价格会降至55美元或者更低水平。

　　半导体行业观察：2018年中国花2万亿元买集成电路，占进口总额14.6%

　　海关总署近日公布了2018年全国进口重点商品量值表。数据显示，2018年全年，中国进口集成电路4,175.7亿个，总金额20,584.1亿人民币，占我国进口总额14.6%。而翻看过去今年集成电路的进口数据，从2014年到现在，我国每年集成电路年进口额都超过2000亿美元，2017年也高达2601亿美元，今年同样突破两万亿人民币。

　　投资建议

　　我们重点推荐进口替代最为确定的功率半导体板块，国产功率半导体企业体量普遍偏小，成长空间巨大，国家大基金二期和科创板有望对板块形成正面驱动。重点推荐国内晶闸管龙头捷捷微电，建议关注功率二极管优秀企业扬杰科技。同时推荐化合物半导体领军企业三安光电。

　　风险因素：相关技术研发不及预期；下游需求下滑。

　　（文章来源：太平洋证券）