聚焦业绩好的工程机械、成长板块龙头 看好底部优质股

　　中泰证券

　　核心组合：三一重工、中国中车、杰瑞股份、北方华创、先导智能

　　重点股池：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、海特高新、威海广泰、长川科技、中铁工业、安徽合力、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、华测检测、中海油服、天地科技、郑煤机、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份

　　核心观点：聚焦业绩好的工程机械、成长板块龙头；看好底部优质股

　　1)聚焦业绩好的工程机械龙头——三一重工预告2018年净利润为59-63.2亿元，同比增长182%-202%。恒立液压预告2018年业绩8.2-8.8亿元，同比增长115%至130%。徐工机械预告2018年业绩为19.5-21.5亿元，同比增长91%-111%。中联重科预告2018年业绩为19.5-21.5亿元，同比增长46-61%。

　　2)聚焦成长性板块——半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等。推荐北方华创、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创、海特高新、威海广泰等优质成长公司。

　　3)2019:预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好，受益基建地产加码。2019年上半年，预计宏观经济继续承压，我们判断将加码基建、地产。中央提出“逆周期调节”，稳增长仍是短期工作重心。我们预计工程机械行业复苏持续，轨交装备行业有所回暖。龙头有望取得较好的相对收益。推荐三一重工、恒立液压；中国中车、中铁工业。

　　4)光伏设备：光伏平价上网逐步推进，高效电池片有望持续扩产。国家发改委、能源局发布积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。PERC电池是目前的主流技术路线，行业龙头厂商纷纷扩产来抢占市场份额。重点关注电池片设备龙头厂商：捷佳伟创、迈为股份等。

　　5)锂电设备：动力锂电扩产拉开序幕。先导智能、赢合科技等发布订单公告，预示着2019-2020年动力锂电扩产开启。我们认为2019-2020年国内市场产能扩建超过140GWh，海外市场产能扩建超过150GWh，目前锂电设备国产化已达85%，设备市场加速洗牌，看好核心设备龙头。

　　6)看好底部优质股：金卡智能、康力电梯、威海广泰等。

　　风险提示：基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球市场动荡风险；上市公司商誉大幅减值风险。