业绩线+5G线共振 吹响通信行业新春号角(附股)

　　关注一季报增长确定性高的质优股，布局5G板块的高弹性标的。随着一季度业绩预告披露期临近，建议关注一季报业绩增长确定性较高的标的。另一方面，结合近期运营商集采情况和产业链草根调研结果，2019年5G相关规模集采有望提前，随着市场风险偏好逐步提升，建议布局5G板块的高弹性标的。结合业绩线+5G线，推荐关注：天孚通信，太辰光，银宝山新，新易盛，石英股份，中恒电气，亿联网络，沪电股份，中国铁塔，中兴通讯。

　　本周重点推荐：天孚通信300394，太辰光300570，银宝山新002786，新易盛300502，石英股份603688。

　　中移动租赁500台5G基站，产业链加速推进，规模集采在即。中移动1月30日发布公告，将向华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐租赁500个5G基站用于2019年5G规模组网及应用示范工程建设，华为50%、中兴16%、爱立信22%、诺基亚6%、大唐6%。关于采用租赁而非购买方式，我们认为：(1)可能因为5G还未开启规模集采，在此之前采用租赁方式试验设备，给予设备商补贴较为合理。(2)因为该项目是由发改委发起，部分资金来源为国家补助，可能存在转固等方面的考虑。

　　关于集采份额，我们认为本次租赁量较小，厂商的份额不会对后续大规模集采形成指引。另一方面，19年中移动如果想加速向5G过渡，很有可能先采用NSA的组网模式，这将导致4G时代份额占优的公司有望继续领跑，大唐或将在5G时代取得突破。受益标的：太辰光、天孚通信、银宝山新、新易盛、中兴通讯。

　　中移动集采111万面基站天线，通信设备商再迎利好。本次集采的111万面天线中，城区天线29万面，高铁天线12.6万面，高楼场景天线69.9万面，将更多强调深化室内覆盖。我们认为，因为本次集采的天线皆为成熟产品，相关厂商的竞争格局较为固定，将对原有领跑者的业绩产生积极影响。受益标的：鸿博股份、东山精密、京信通信、通宇通讯、摩比发展、晖速通信等。

　　节前大盘上涨，通信板块下跌。从细分行业指数看，区块链上涨2.7%，通信设备表现持平，表现优于通信行业平均水平。云计算、运营商、卫星通信导航、移动互联、物联网、量子通信、光通信分别下跌3.4%、3.4%、3.6%、3.9%、4.3%、4.8%、6.9%，表现劣于通信行业平均水平。

　　风险提示：5G进度不达预期；运营商资本开支进一步下滑。

　　（文章来源：国盛证券）