电气设备新能源：新能源车2月销量高增 风电行业持续向好

　　【太平洋(601099)、股吧】证券张文臣团队

　　投资观点：

　　新能源车行业产销量保持高速增长。2月新能源车销量5.3万辆，同比增长53.5%。新能源乘用车2月销量5万辆，同比增长74%。能源车行业已经进入到抢市场份额的阶段。我们建议重点关注动力电池、高镍三元和隔膜领域。从光伏产业链价格来看已经全面下跌，淡季已经来临，产业链价格低点大概率会发生在4-5月份，也是阶段性布局的买点。风电方面，吉林省脱帽红色地区，对《吉林省能源发展“十三五”规划》进行了中期评估调整，其中风电装机875万千瓦，比原规划增加325万千瓦，进一步释放了我国风电的装机空间。风电行业2019年依旧保持增长。

　　新能源汽车：

　　下游产销量保持高速增长。2月新能源车销量5.3万辆，同比增长53.5%。新能源乘用车2月销量5万辆，同比增长74%。海外市场，特斯拉 Model Y全球首发，起售价3.9万美元，预计2020年底上市，而国内市场，吉利发布纯电动轿车GE11 和首款MPV插混嘉际。新能源车行业已经进入到抢市场份额的阶段。我们建议重点关注动力电池、高镍三元和湿法隔膜领域。建议关注：恩捷股份，【当升科技(300073)、股吧】，国轩高科，宁德时代，星源材质。给予以上公司“买入”评级。

　　新能源发电：

　　本周，从光伏产业链价格来看已经全面下跌，淡季已经来临，预计三月底印度及日本的传统旺季结束后，终端需求将进一步转弱，但由于今年淡季较短，市场需求可能在五月触底之后，六月又逐步回温，因此今年整体组件价格跌幅有限，产业链价格低点大概率会发生在4-5月份，也是阶段性布局的买点。关注标的：隆基股份、通威股份、阳光电源。风电方面，吉林省脱帽红色地区，对《吉林省能源发展“十三五”规划》进行了中期评估调整，其中风电装机875万千瓦，比原规划增加325万千瓦，进一步释放了我国风电的装机空间。我们认为随着弃风的持续改善和更多限电地区的放开，风电行业2019年依旧保持增长，陆上风电将稳步增长，海上风电或迎来爆发期，弹性较大，建议提前布局海上风电相关标的。关注标的：金风科技、禾望电气、明阳智能。

　　工控储能：

　　2019年政府工作报告中，增值税税率调整方案如约而至，其中“制造业现行16%的税率降至13%”对工控行业带来实质利好，当前政策层面上“稳增长+宽信用”趋势逐渐强化，去杠杆向稳杠杆转变。在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。龙头公司业绩增速显着高于行业平均，继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面，在我国电力体制改革深入实施背景下，随着储能技术进步与成本下降，“储能+”应用领域打开，储能商业化有望提前进入高增长期。

　　电力设备：

　　国网近日对建设泛在电力物联网作出全面部署安排，加快推进“三型两网、 世界一流”战略落地实施。此外，稳增长、拉基建背景下特高压已重启，18/19年将核准12条特高压线路，目前已核准4条。根据国家电网《2018社会责任报告》，2019年计划电网投资5126亿元，同比增速达5%，电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期。推荐国电南瑞、平高电气。

　　风险提示：

　　宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。