股市回暖 券商迎来“春天”

　　A股市场回暖，券商赚得盆满钵满，有的上市券商一季度盈利超过去年全年。

　　近日发布的3月份财务数据简报显示，与股市冷暖高度相关的券商业绩明显改善，大多同比与环比大幅提高。华泰证券、国泰君安、中信证券及【海通证券(600837)、股吧】等3月份净利润超10亿元，而今年1月与2月没有一家券商单月净利润超10亿元。其中，国泰君安的财务数据包括母公司、上海证券、国泰君安资管三部分，3月份分别实现净利润138521.88万元、7414.16万元、15040.39万元，合计16.1亿元，同比增长17.89%。而在今年1月与2月，国泰君安合计实现净利润分别为4.46亿元、9.93亿元。

　　从业绩增速来看，西南证券、方正证券、天风证券、华泰证券、【浙商证券(601878)、股吧】等3月份环比实现翻倍。其中，西南证券3月份实现净利润41731.68万元，较2月份的5125.89万元增加714.14%；天风证券3月份实现净利润12165.94万元，较2月份的3271.65万元增加271.86%。此外，光大证券、兴业证券、长江证券、西部证券等一季度净利润已超去年全年。其中，西部证券一季度净利润合计5.83亿元，而其业绩快报公布去年全年盈利为2亿元。西部证券2017年盈利7.52亿元，若继续保持目前的势头，今年的盈利也有望很快超出此数额。

　　今年以来，A股逐渐走强，成交大幅回升。以沪市为例，1至3月成交金额分别达28163.72亿元、38572.9亿元、83205.49亿元，而去年12月为22608.7亿元。大盘成交明显回升，股价重新走强，使盈利很大程度上“靠天吃饭”的券商受益。光大证券分析师赵湘怀在最新的周报中指出，市场成交持续活跃，风险偏好提升，推动券商股行情持续走强。随着券商推进经纪业务向财富管理转型，对于客户基础、主动管理能力及私募客户资源提出更高要求，预计行业资源继续向头部券商集中。

　　复旦大学证券研究所副所长王尧基接受中国经济时报记者采访时表示，券商板块走势与大盘走势联动性最强。春节以来大盘走出了涨幅近30%的小牛行情，相应地不仅券商板块成为涨势最好的板块之一，券商业绩同比与环比均大幅增长。

　　王尧基认为，今年春节后大盘从2600多点涨至3200多点，为快速“超跌反弹”式上涨。这波以改革为主要动因的大幅上涨行情，大幅跌回去的可能性不大。但“跨者不行”，不能奢望大盘长时间持续快速上涨。最大的可能性是，下一阶段大盘上涨速度逐渐放缓，个股走势将出现分化，业绩良好的蓝筹股或前景看好的成长股继续走好，没有业绩支撑或缺乏成长性的个股涨势难以为继。相应地，上市券商业绩也将进入分化阶段，竞争力更强的券商业绩有望加速增长。

　　值得一提的是，科创板已经开闸，受理企业数量不断增多，将给券商尤其是头部券商带来机遇。业内人士称，科创板业务有往大券商集中的趋势，其中很重要的指标就是跟投制度，因为跟投政策考验券商的资金实力、定价能力、价值判断。

　　赵湘怀分析认为，截至4月4日，科创板受理企业已达50家，其中中信证券保荐7家暂居第一，中信建投、中金公司、华泰联合紧随其后。目前排名前五家券商保荐数量合计占比50%，且五家均为2018年IPO主承销金额排名行业前五的券商。科创板注册制下对券商定价及销售能力要求较高，头部券商综合实力较强。

　　王尧基称，科创板的推出在为整个国内股市注入活力的同时，也正在有力助推券商发展。在此过程中，实力强的头部券商将因此获得更多科创业务份额及跟投份额而受益突出。

　　（文章来源：中国经济时报）