食品、饮料等消费产业链板块狂欢！三条主线：抓龙头、定价权、找拐点

　　今日(7月3日)A股三大股指全线低开，呈现脉冲式下行走势，权重与题材板块多数调整，仅有少数板块有所起色，个股跌多涨少，弱势格局一览无疑。

　　从盘面上来看，乳业、食品加工制造、饮料制造等消费产业链板块狂欢，截止午间收盘，在食品加工制造板块之中，加加食品、【新乳业(002946)、股吧】、惠发股份等个股涨停；在饮料制造板块之中，兰州黄河、维维股份等个股涨停。

　　消息面上，据消息，商务部7月2日举行“一促两稳”专题新闻发布会，商务部市场运行司副司长王斌表示，当前消费市场总体呈现平稳运行的态势，居民刚性消费需求保持较快增长，下一步将针对汽车、家电消费回落的情况研究进一步促消费的举措。

　　中信建投证券表示，茅台、【五粮液(000858)、股吧】两大龙头批价始终处于高位，为其他名优白酒提价创造了有利土壤，我们继续看好白酒板块投资机会，坚定看多白酒板块中优质龙头标的。

　　华创证券认为，白酒方面，名酒龙头经营更趋稳健，当前茅五价格坚挺，多数酒企淡季控货提价梳理渠道，中线基于板块稳健成长，在外资流入带来估值体系重构之下，估值中枢仍有望稳步提升，长线板块结构性繁荣，品牌时代驱动名酒集中度提升。大众品方面，必选消费需求稳健，龙头份额提升；继续深挖基础消费品牌化机遇，积极把握成为细分行业成长冠军品种；啤酒行业格局改善趋于积极。

　　长城证券指出，2019投资主线：抓龙头、定价权、找拐点。 1Q19市场上涨，主要逻辑在于政策支持，如减税、国家对科技创新扶持、股票质押风险化解等。 2Q19市场走弱，主因在于外围争端，市场产生较大不确定性。 食品饮料板块优异表现， 更多是基本面的持续改善与市场预期变化。往下半年展望，大背景环境首先是外围争端带来的经济不确定性，其次是可能由于成本推动引发新一轮通胀。在此背景下，我们选取 2H19食品饮料交易策略三条主线。

　　第一、选择景气度向上， 长期保持稳健增长的行业龙头。白酒复苏至后期，已完成消费需求结构的转换，进入挤压式增长阶段。中小企业面临生存压力，名优酒企进入扩张时期。大众品成长逻辑未变，消费升级、渗透率提升、三四线城市崛起等因素仍然持续。在大经济环境不确定的背景下，龙头的抗风险能力更强，业绩的稳定性远大于中小企业。此外仍需重视外资A 股市场中作用。外资投资风格、估值体系与国内市场有差异，外资占比提升，可能显着影响 A 股公司估值水平，建议投资者优选基本面向好的子行业龙头。

　　第二、从抗通胀角度出发，我们可以选择具有强定价权，价格可以向上游传导品种：一是产业格局清晰，龙头企业竞争尚不明显；二是消费者对价格敏感度不高，典型如高端白酒、调味品等。

　　第三、关注边际改善明显、成长性好， 业绩可能出现拐点的公司。从产业经营周期、产能扩张、成本变化、渠道库存等角度考虑， 仍会有企业 19年处于经营边际改善、业绩有望快速增长的情况。 经营性拐点企业通常出现在小众行业中，投资思路趋同，投资逻辑各异。我们一方面理顺投资逻辑；另一方面从经营情况进行跟踪验证，确认拐点到来的最佳时机。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)

　　（文章来源：东方财富证券研究所）