钢铁行业中报业绩前瞻暨7月月报:中报业绩回落 限产提供新机遇

    来源: 国信证券 作者:佚名

    摘要: 环保限产开启,行业供给阶段性缩减近期,唐山、武安市政府相继发布大气污染管控方案。相较于此前的停限产要求,本次力度明显加大。首先,停限产比例有大幅提高,我们测算,本次停限产日均约影响铁水产量17.5万吨

      环保限产开启,行业供给阶段性缩减

      近期,唐山、武安市政府相继发布大气污染管控方案。相较于此前的停限产要求,本次力度明显加大。首先,停限产比例有大幅提高,我们测算,本次停限产日均约影响铁水产量17.5万吨;其次,限产手段更为严格,要求高炉扒炉停产;另外,权责也更加清晰,监管严格。文件发布以来,高炉停限产工作执行严格,高炉开工率明显下降。随着停限产工作的推进,市场供给压力有望阶段性缓解,带动钢价提升。

      需求持续超预期,但存向下压力

      上半年,钢材消费持续超预期,特别是房地产带动的长材消费表现十分强劲。6月单月,房屋新开工面积创新高,达2.57亿平方米。但近期房地产政策有收紧趋势,房企融资难度增加,房贷利率有所上升。在“稳地价、稳预期、稳地价”的目标指导下,房地产销售增速下滑,土地购置面积增速回落,地产新开工增速承压,后期房地产行业钢材消费或出现温和回落。

      铁矿石价格再创新高

      上半年,铁矿石是黑色系中最为强势的品种,价格大幅上涨。铁矿石价格的持续攀升不仅因为四大矿山发货量的缩减,更因为需求端超预期的增长。7月,唐山、邯郸等地的限产会对铁矿石需求造成一定影响,港口铁矿石库存下降速度有望趋缓,但全年铁矿石供小于求的格局尚未改变,铁矿石价格或继续坚挺。

      原料价高,钢厂利润向合理水平回归

      因铁矿石价格的大幅上涨,上半年普钢企业同比利润出现不同程度的回落。1-6月,上海螺纹钢均价为3933元/吨,同比增长0.11%,而普氏62%铁矿石均价高达91.4美元/吨,同比增长30.9%,对应钢厂原料成本抬升约234元/吨。从环比情况看,钢铁企业二季度盈利有望好于一季度,主要受益于二季度钢价的回暖。

      投资策略-把握环保限产时间窗口,关注中报业绩稳健企业

      当前,钢铁板块估值已较为充分的反映出市场对于钢价下滑,行业盈利收缩的预期,估值继续向下调整空间较小。7月,停限产工作的开展,打破了前期高产量持续的局面,有望使市场供给压力阶段性缓解,带动钢价提升;同时,压制原料价格,利好钢厂利润。上半年,地产需求带动下,长材表现强于板材,中报季临近,建议关注南方长材企业三钢闽光、方大特钢,以及盈利稳健的特钢龙头公司大冶特钢。

      风险提示

      行业需求端出现超预期下滑;限产不及预期。

      (文章来源:国信证券)

    关键词:

    限产,预期,需求,铁矿石,有望

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    证券个股异动 浙商证券触及涨停

    今日走势:浙商证券(601878)今日触及涨停板,该股近一年涨停3次。异动原因揭秘:1、公司主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、财富管理业...

    调味品个股异动 中炬高新触及涨停

    今日走势:中炬高新(600872)今日触及涨停板,该股近一年涨停3次。异动原因揭秘:公司主业包括调味食品、房地产开发、工业园区开发管理及汽车配件等。其中,调味食品业...

    社会服务行业2022年投资策略:复苏景气仍将波动 但已不必过度悲观

    核心观点今年以来行业复苏逻辑受疫情反复扰动,看明年景气波动性仍在,但我们对复苏趋势依然保持信心。多轮疫情反弹不仅对社服板块基本面复苏造成较大扰动,各细分领域除...

    商业贸易行业11月美妆珠宝电商数据跟踪:美妆国内品牌整体表现优于国际品牌 珠宝内资品牌维持高增

    行业核心观点11月淘系平台化妆品(含美容护肤类和彩妆类)成交额为667亿元,同比+10%,其中,销量-11%,均价同比+23%。珠宝饰品成交额99亿元,同比+4%,其中,销量同比-48%,

    早知道:2021年12月9号热点概念与题前瞻【附股】

    8号沪深指数早盘集体高开,略微休整后快速上攻,沪指涨幅扩大至逾1%,两市午后高位震荡,今日市场一改大小指数分化走势,呈现普涨行情,两市上涨占比74%,3303家上市公司...

    早知道:2021年12月8号热点概念与题前瞻【附股】

    7号沪深指数早盘集体高开低走,午后窄幅震荡,权重股轮番异动拉升,沪指红盘报收,上证50指数一度涨逾1%,中证1000指数一度跌超2%,两市上涨占比39%,1764家上市公司红盘...

    股票合股好处和缺点是什么,拆股对公司有什么好处

    股票有拆股也有合股,合股也叫缩股,在国内市场,上市前的合股较多,上市后较少,那么,股票合股好处和缺点是什么?拆股对公司好处你知道吗?

    女生婚前买房的利弊分别是什么?女生有没有必要婚前买房?

    那么女生婚前买房的利弊分别是什么?优势1.结婚后不会生气 优势2.分手的时候不痛苦 优势3.这样会督促会一直争取进步 女生婚前买房的弊端是毕竟如果女方有能力自己买房...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》