7月17日板块复盘：黄磷涨价空间扩大！安全、环保仍是化工未来几年重要主线（附图表）

　　今日(7月17日)A股三大股指集体小幅低开，主板人气依旧低迷，创业板人气明显改善，多空分歧加剧，题材表现优于权重，整体上围绕昨日平盘线附近延续震荡运行态势。截止收盘，沪指下跌0.20%，收报2931.69点；深证成指上涨0.20%，收报9302.00点；创业板指上涨0.32%，收报1550.22点。

　　另外，截止今日(7月17日)收盘，小编根据数据显示，两市平盘股有233只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有2052只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为0.16%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共有1421只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.31%。目前A股迎来窄幅震荡行情，局部赚钱效应延续。源达认为，政策助力，叠加科创板落地，A股中长期并不悲观，A股市场正迎来结构性机会。尤其近期我们看到，消费为代表的“核心资产”走弱拖累指数运行，但为迎接科创板，科技股持续走强，叠加中期预告，助力科技股成为近期行情主力。今日两市共有43只个股涨停，多数集中于OLED、草甘膦、芯片概念、集成电路、猪肉概念、农业等板块。

　　板块方面：

　　一、草甘膦

　　　　中泰证券认为，随着下游黄磷企业产能的关停，磷矿石面临着需求下滑的问题，价格将承压；从电力角度看，目前随着雨季到来，西南大部分地区降雨量充足，开始进入丰水期，电力成本有望降低。需求端：需求平稳，且终端产品有一定的成本转移能力。黄磷下游80%的需求是磷酸、三氯化磷等无机磷化工品，20%需求是草甘膦等有机磷化工品，整体需求相对稳定，且目前草甘膦价格处于历史中部偏下位置，具备一定涨价能力，有利于扩大黄磷涨价空间。库存端：黄磷库存低位，放大涨价弹性。当前黄磷社会库存5400吨，处于近几年来的历史低位，当生产出现短缺时，低库存环境将放大黄磷涨价弹性。盈利端：一体化企业盈利空间将明显扩张：历史上黄磷价格上行时，草甘膦价格会在成本推动下跟涨，打通了从磷矿石到磷酸盐、草甘膦产业链的一体化企业的盈利空间将明显扩大。

　　财通证券表示，化工行业景气周期低点推荐低成本一体化龙头企业，龙头企业通过成本降低、新产能释放对冲价格下跌带来的业绩下滑；另外，安全、环保仍是化工未来几年重要主线。头部企业依托园区及一体化优势，产能持续扩张，未来将充分受益供给收缩带来的景气上行周期。

　　财通证券进一步分析，近期重点关注：1)受环保整治影响，黄磷开工大幅下滑，供给收缩下价格大幅上调，建议关注黄磷相关企业及下游草甘膦等产业；2)日本对出口韩国半导体材料加强管制，主要包括氟化聚酰亚胺、光刻胶及氢氟酸，建议关注氢氟酸等行业国产替代机会；3)生态环境部开展全国消耗臭氧层物质执法专项行动，F141b 价格价格上涨，后续建议关注 R22 等制冷剂配额削减带来的需求缺口。

　　二、猪肉概念

　　　　德邦证券认为，随着复产经验在行业内的扩散，有资金有人才优势的大型养殖企业在生物防疫上的优势将不断体现，率先实现出栏量企稳，并逐步恢复增长态势。但是由于此前年出栏500头以下散户占比出栏量近50%，在复产困难的情况下，生猪产能难以快速恢复，预计未来2年左右时间，生猪还将维持供应紧缺状态。

　　天风证券表示，随着6月份至今南方产能的大幅去化，全国生猪供给有望显着收缩，预计7-8月间，猪价有望继续加速上涨，且有望达到甚至超过2016年的高点(21元/公斤)。随着猪价的继续攀升，养猪板块将迎来利润的加速释放阶段。

　　东北证券指出，由于非洲猪瘟持续存在和不定期爆发，下半年猪价上涨也无法刺激全国产能大幅上升，我们认为非洲猪瘟背景下的产能回升会是一个缓和的、渐进的过程，产能的缓慢回升将对未来1-2年的猪价构成支撑，预计本轮猪周期的盈利期拉长，猪价有望在2020-2021年都震荡在较高位置，头均盈利和上市公司总体业绩都会达到历史最高水平。

　　中泰证券指出，从中报情况看，二季度随着猪价的提升，养猪股业绩较一季度大幅改善。当前全国猪价持续上涨，我们认为供应缺口已经显现，猪价上涨支撑有力，三季度有望迎来猪价上涨的主升浪，预计行业盈利水平在三季度有望实现大幅改善。当前阶段，防疫的当，出栏量增长确定的上市公司将获得超额收益，建议投资者积极关注。

　　一张图汇总：

　　　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

　　（文章来源：东方财富研究中心）