11月29日板块复盘：2020年业绩驱动+主题投资机会并存 军工行业有望迎底部反转！（附图表）

　　今日(11月29日)A股三大股指全线低开低走，盘中一度有拉升表现，可惜的是股指再度遭遇打压，股指加速跳水，呈现单边下探走势；午后维持弱势震荡，尾盘股指再现弱翘尾迹象。截至收盘，沪指下跌0.61%，收报2871.98点，日K线四连阴；深证成指下跌0.42%，收报9582.16点；创业板指下跌0.53%，收报1664.90点。

　　另外，截至今日(11月29日)收盘，小编根据数据显示，两市平盘股有263只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有1528只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为0.32%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共1922只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.02%。目前A股延续弱震荡格局，行业与概念板块涨跌不一，板块之间轮动加速，制约着市场的赚钱效应，个股没有太大起色。湘财证券表示，今日高位白马股大跌，相反的是创业板指探底后尾盘回升明显，成为午后反弹的主力军，留下很长的下影线，这也从另外一个角度说明白马消费股与题材股之间跷跷板的关系是非常明显的。另外，券商板块今日全线偏红，对于市场整体的护盘起到重要作用。与此同时，今日两市共有39只个股涨停，多数集中于燃料电池、电子器件等板块。

　　板块方面：

　　一、航空航天装备

　　　　华泰证券指出，强大军事实力是国家安全的坚强后盾，在外部地缘不稳定形势下，我国的军工改革和装备建设有望加速推进。我们认为，制造业是决定全球趋势变革的主要力量，军工制造业是典型的高端制造业，是制造强国战略的火车头。随着国企激励政策的大幅放宽，国企改革有望成为市场的热点，军工有望在国企改革中担当重任。2020年是十三五国防装备采购的收官之年，受军改影响的订单有望加速释放，2019年两船合并有望拉开新一轮军工集团大幕，2020年军工业绩驱动和主题投资机会并存，我们认为行业有望迎来底部反转，看好军工行业的投资机会。

　　华泰证券进一分析，以混改、激励改革为代表的军工国企改革，将给军工高端产业带来中长期制度红利；以军机产业链为代表的高端装备行业正在从技术拐点走向财务拐点，在军机20系列等机型上量、新材料、芯片国产化技术逐步成熟背景下，建议重点投资军工高端制造产业机会。建议关注军机产业链、国企改革、军工新材料等方面机会。

　　东方证券表示，2020 年是国产大飞机元年，是产业投资从概念到落地的转换之年。大飞机的设计和制造可分为初步设计、工程发展和交付改进三大阶段，刚好分别对应我国 CR929、C919 和 ARJ21 的所处进度。2020 年 ARJ21 将转入批产阶段，产量将出现跨越式的增长，这标志着我国首款机型正式走完了研制、生产、交付的全套流程，产业链配套及产业集群打造已初步成型。2020年C919 将进入CT取证冲刺期，若顺利通过则后续适航取证和批产交付将没有阻碍，考虑到C919重要的战略定位和市场前景，2020 年将是国产大飞机的关键元年。从投资角度看，我们认为优质供应商直接受益订单增长、航空集群催生新的产业配套、国际巨头供应链迁移，将是2020年大飞机产业投资的重要切入点。

　　二、燃料电池

　　　　国金证券指出，燃料电池产业还处于导入期，距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段，目前越来越多的上市公司加入行业。站在当前阶段，我们建议从两方面思路遴选标的：(1)产业链布局完善标的；(2)估值处于合理区间+氢能持续布局公司。

　　另外，华泰证券认为随着政策刺激透支需求的影响消失，宏观经济企稳，2020年汽车销量有望企稳，预计2019-2020年汽车销量为2586、2593万台(同比-9%、+0%)。由于治理超载、环保政策要求趋严等因素，重卡行业依然会维持较高景气度。日系强势产品周期，市场份额持续提升，自主、美系、韩系承压，德系走平。整车板块周期性增强，具有核心竞争力的零部件企业可以因国产替代、全球拓展、品类拓展等因素，维持更稳定的成长。

　　一张图汇总：

　　　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)