电子行业：2020年正式迈入MiniLED元年进入量产时代

　　本周行情回顾

　　上周，沪深300指数上涨4.21%，申万电子元器件行业一级指数上涨13.40%，跑赢沪深300指数9.19%。上周申万电子行业5个二级行业分中，各子行业一周表现如下：其他电子板块上涨9.03%、半导体及元件概念上涨16.33%、光学光电子板块上涨13.48%、电子制造板块上涨12.87%、元件板块上涨13.08%。海外市场方面，香港恒生资讯科技业下跌2.21%、费城半导体指数下跌3.35%、台湾资讯科技指数下跌2.80%。

　　一周行业要闻及重点公司公告

　　上周行业要闻：外媒称苹果将推迟低价iPhone发布时间因富士康产能不足；台积电宣布与意法半导体合作加速市场采用氮化镓产品；特斯拉超级工厂二期被列入上海市重大预备项目；三星新EUV生产线开始量产首批产品将于今年Q1交付；LG手机要重返中国大陆市场？新旗舰入网：或为G8X ThinQ；受冠状病毒影响苹果新款Mac Pro交付时间变长；三星Galaxy Z Flip手机国行尝鲜价公布：8+256GB 12499元；华为称自家工厂已恢复生产疫情不会影响5G设备供应；曝京东方A将独家供应华为Mate Xs柔性折叠屏；三星：首批Galaxy Z Flip已售罄下一轮本周五上线

　　上周重点公司公告有：京东方A:关于部分董事，监事，高级管理人员承诺不减持公司股份的公告；漫步者：2019年度业绩快报；立讯精密：关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复的公告；汇顶科技：关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告

　　行业周观点

　　2019年，Mini LED各类技术路线突飞猛进，小间距市场持续爆发。目前Mini LED在国内市场的应用场景主要集中于视频会议、信息发布、指挥监控、商业显示等领域。我们认为，Mini LED从作为背光技术这一路径来看，除了大尺寸的TV面板之外，显示器、笔记本及车载等中尺寸应用的高端产品也大有可为。后续，随着技术的成熟和产能的释放，Mini LED显示屏应用将带来广阔的市场空间。对于面板厂商来说，Mini LED背光搭配高阶的LCD面板，来满足更高端的产品的需求，从而可以为AMOLED良品率不高，以及元器件自身属性缺陷等问题提供另一种解决方案。而对于终端厂商来说，Mini LED背光技术相对于OLED面板的供货商更多，也避免了形成AMOLED面板供货被少数厂商垄断。而Mini LED技术在色彩对比度、节能、寿命等方面都要比OLED更好，并且随着技术的逐渐成熟，已经开始在电视、电脑甚至汽车面板领域开始渗透。2020年正式迈入Mini LED元年，3C产品龙头苹果具有指标观察性，下半年相关产品将导入Mini LED应用，苹果有可能今年三月发布新款iPad Pro，苹果至少计划在12.9英寸的iPad Pro上配备mini LED技术。过去饱受产业竞争激烈的台湾地区LED厂商受惠于Mini LED渗透率拉升，营运可望重返成长轨道。其中龙头厂晶电布局Mini LED脚步走得最快，去年开始小量生产，导入电竞显示器、电竞笔电等产品。据公司高管透露，晶电上半年完成产能建置后，陆续应用于中小尺寸产品及TV，在下半年放量，届时Mini LED将占蓝光20~30%产能，有效提升产能利用率。在刚刚过去的2月11日荷兰阿姆斯特丹举办的视听及系统集成展会 (ISE 2020)中，作为未来显示技术的Mini/Micro LED，在ISE 2020展上显示产品也占据重要位置，意味着这一新技术将确认在今年跨入量产时代。

　　投资组合：三安光电、利亚德

　　风险提示

　　小间距显示市场发展不及预期。