房地产行业周报：LPR报价利率如期下调 房企融资成本有望下行

　　行业新闻：央行20日宣布贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，是自去年利率改革以来的第二次下调。2月21日，央行召开的“2020年金融市场工作电视电话会议”强调，要保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性。

　　土地交易：土地市场数据统计2月10日-2月16日。全国100大中城市合计成交土地规划建筑面积846.69万平米，成交总量环比上涨23.39%；土地成交楼面均价为3444元/平米，溢价率16.54%，城市土地成交总价为156.23亿元，土地市场边际有所回暖。

　　重点事件点评：受疫情影响，节后央行持续加大逆周期调控力度，流动性保持边际宽松趋势。2月20日，LPR报价利率如市场预期继续下调。由于5年期LPR报价利率与房贷利率挂钩，本次5年期LPR未同步下调10BP在一定程度上体现了政府在房地产总量政策上仍然相对谨慎，四季度央行货币政策执行报告中也再次明确“坚持房住不炒定位”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，未来房贷利率有望稳中微降。地方层面，近期各省市相继密集出台了针对房企土地交易、地产销售等的支持政策，主要对冲疫情对房企造成的影响。在资金面较为宽松的背景下，优质房企的发债票面利率下行，处于近年来的低位，有望对冲部分疫情带来的负面影响和现金流压力。龙头房企有望凭借资金优势获取优质土储，行业集中度提高的趋势持续。

　　个股方面推荐：万科A、金地集团、保利地产、阳光城、中南建设和华夏幸福；持续看好龙头物管公司：【招商积余(001914)、股吧】、碧桂园服务、保利物业。

　　风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行。