八大券商主题策略：汽车变革影响将类比并超过手机智能化！优中选优的个股标准曝光

　　每日主题策略讨论，互联网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　　　东吴证券：汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优

　　供给+成本短期承压，优中选优。鉴于市场风格转变+板块估值处于历史高位+行业处在百年变革中，2021年汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优。符合优中选优的个股标准：1)已经积极应对变革能够在未来产业中有明确地位；2)2021-2022年处于明确向上的业绩周期；3)业绩增长能够很好消化估值。整车板块优选新车周期明确向上且积极应对电动智能转型的优秀民营企业：长城(A+H)+吉利(H)。零部件板块优选未来在电动/智能赛道有自身位置且业绩向上周期：福耀玻璃+星宇股份+【拓普集团(601689)、股吧】+德赛西威+华阳集团+中国汽研。

　　中国银河证券：持续看好电动、智能化产业链

　　看好2021上半年乘用车表现。1月份，乘用车销量实现了开门红，新能源汽车呈现高起步，我们预计2021年上半年乘用车销量有望保持上升趋势。伴随国民经济稳定回升，消费需求加快恢复，汽车市场潜力巨大，预判2021年将恢复性正增长。

　　我们认为头部主机厂市占率将持续提升有望对估值形成有力支撑。我们建议关注有强周期车型，销量反弹强势的的长安汽车、具备皮卡新周期的长城汽车以及估值较低的龙头上汽集团。零部件建议关注综合龙头华域汽车、热管理领域银轮股份以及汽车照明电子的【科博达(603786)、股吧】。

　　光大证券：业绩为王！零部件板块或成为最优配置主线

　　2022以电动车为载体的智能网联技术将开启行业第三轮朱格拉周期：类似2011年SUV渗透率至10%左右后驱动汽车行业第二产能周期开启，预计2022行业再次进入去库阶段，届时电动车渗透率至10%左右，以电动车为载体的智能网联技术有望成为行业下一轮朱格拉周期的重要抓手，并开启行业第三产能周期。

　　汽车补库周期板块估值难提升，业绩为王，零部件板块或成为最优配置主线：乘用车板块经过复苏期估值修复充分，较零部件板块溢价明显，与此同时乘用车利润增速低于零部件，补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩，业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动，零部件板块有望成为最优配置。

　　零部件板块特征决定了容易受大小盘风格因子错杀，留下“遗珠之憾”：零部件板块市值普遍偏小，投资者结构变化导致更易受大小盘风格因子错杀，估值合理且海外业务占比大的中小市值公司有望成为板块内新的配置方向。

　　2021年5月前后板块或震荡加剧：预计4月后乘用车增速边际走弱，本轮补库周期和第三产能周期错配，预计行业补库周期的幅度和持续性较弱，叠加月度销量增速高频数据的边际变化，业绩预期的上修或下修易造成汽车板块震荡加剧。

　　中原证券：汽车行业景气度在2021年仍将保持在较高水平

　　行业需求持续回暖下，乘用车顺周期趋势明显，预计行业景气度在2021年仍将保持在较高水平，维持行业“强于大市”评级。建议把握行业β下的处于新品周期的强α车企；汽车电动化与智能化加速，带来行业整体的变革，建议关注具有研发优势、在电动智能化有技术积淀的车企；优质低估值汽车零部件有望受益风格切换迎来上涨，投资价值凸显。由于零部件利润滞后整车3-6个月，盈利有望逐步兑现，建议关注整车周期共振的个股与细分优质赛道龙头；新能源优质车型供给将加速需求的释放，推动新能源汽车渗透率提升，建议关注新能源车企龙头与有能力成为全球供应商的零部件企业。重卡国六切换抢抓上半年销量，预计行业上半年仍能维持高景气度，建议关注重卡整车第一梯队车企，以及在核心零部件(发动机等)有优势的企业。

　　中金公司：智能电动车将成为主导未来行业的核心产品

　　优质供给继续成为主驱动力，智能车与电动车加速融合。2021年，多家车企众多新能源新车型将陆续上市，形成了自主和外资车企、新老车企齐头并进局面。特斯拉、小鹏等新兴车企计划在2021年丰富车型阵容和细分市场覆盖度。上汽、东风等多家自主车企成立单独电动车子公司和品牌，以期在智能电动车新时代轻装上阵，以体验更的产品、更高端的品牌、更敏捷的体系重新领跑。传统外资车企面向新能源的“转身”也初显成效。从宏观视角看，能源革命和科技革命的同时推进，并在汽车产业交汇。在产业变革、商业竞争的多重压力下，智能车与电动车加速融合，Smart EV(智能电动车)将成为主导未来行业的核心产品，并使得高级别自动驾驶将在新能源车型上率先落地。

　　万联证券：建议逢低关注新能源汽车核心零部件供应商

　　根据中汽协数据，2021年1月乘用车销量204.5万辆，同比增长26.8%，连续9个月实现了正增长，行业回暖持续依旧，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年乘用车依然保持良好增长，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。

　　1月新能源汽车销量17.9万辆，同比增长238.5%，其中纯电动和插电混动增速分别为 319.8%、107.4%，国内新能源汽车依然维持高速增长态势，鉴于目前行业估值维持高位，短期板块可能面临估值调整压力，但随着新能源汽车产销量的高增长，行业回调后依然存在较大机会，建议逢低关注新能源汽车核心零部件供应商。

　　另外，“十四五”期间汽车污染减排仍是重点及难点，且《乘用车燃料消耗量限值》强制性国家标准(GB 19578-2021)将于2021年7月1日正式实施，建议重点关注汽车尾气处理零部件公司。

　　国信证券：未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化

　　科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电器架构、商业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化，投资机遇值得期待。

　　华金证券：上海新能源车产业规划发布 板块有望迎来布局良机

　　近日，《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021-2025年)》发布。到2025年本地新能源汽车年产量超过120万辆；新能源汽车产值突破3500亿元，占全市汽车制造业产值35%。到2025年，上海政府计划个人新增购置车辆中，纯电动汽车占比超过50%，公务和公共新能源汽车占比超过80%，网约出租车新能源汽车占比超过50%，产业规划将引领新能源汽车产业快速发展。

　　以上我们重点推荐两条主线：(1)与电动智能化产业链相关的龙头企业：长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星宇股份。(2)业绩有望超预期的重卡企业：【中国重汽(000951)、股吧】。