八大券商主题策略：至暗时刻终将过去！敢不敢抄“地产底”？谁是最有潜力标的？

　　每日主题策略讨论，互联网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　浙商证券：行业政策面见底信号显着 房地产板块估值修复有望持续

　　行业政策面见底信号显着，资金面风险逐步化解，板块估值修复有望持续，继续看好高信用企业：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、【招商积余(001914)、股吧】等；H股-华润置地、中国海外发展、龙湖集团、旭辉控股集团、碧桂园、碧桂园服务、保利物业、中海物业、旭辉永升生活等。疫情缓解后消费有望抬头，商业物管公司估值修复可期，建议关注相关标的：华润万象、宝龙商业、星盛商管。

　　平安证券：短期行业流动性危机仍未消除 中长期行业筑底企稳

　　目前行业流动性危机尚未完全消除，房企投资信心与居民购房信心修复仍需时日，本次通知的出台有望加速行业内的并购整合，帮助出险房企缓解流动性压力同时，优质民企、央国企有望借助政策东风扩大优势。

　　投资建议方面，短期行业流动性危机仍未消除，政策博弈空间仍在，中长期行业筑底企稳，龙头房企将更加受益于政策暖意，凭借综合优势脱颖而出，建议关注【保利发展(600048)、股吧】、金地集团、招商蛇口、万科A 等。

　　物管及商管板块行业空间广阔、存量稳定且自主发展强化，政策支持与集中度提升趋势下主流参与者大有可为，看好综合实力突出、经营持续向好的物管龙头，如碧桂园服务、保利物业等，以及占据购物中心优质赛道、轻资产输出实力强劲的商业运营商，如星盛商业等。产业链角度，建议关注防水龙头【科顺股份(300737)、股吧】等。

　　东方证券：行业基本面可能在明年一季度二次探底 看好财务安全的房企的估值修复

　　日前，新房销售有所反弹，结合之前披露的房地产统计数据来看，行业开始呈现弱复苏的状态，主要是近期政策有所放宽，特别是信贷放松对行业进行了适度托底。但考虑到目前行业的信用环境以及房地产销售严重下滑的局面，市场下行惯性仍在，房企个体风险仍未消退，行业基本面可能在明年一季度二次探底，预期在基本面继续下滑后可能酝酿更大力度的政策利好。在市场销售和信用环境的双重压力下，行业出清可能加速，并购重组或更加频繁，继续看好财务安全的房企的估值修复。

　　我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产、万科A；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团、旭辉控股集团。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管和商管行业，推荐旭辉永升服务、碧桂园服务、保利物业、招商积余、【新大正(002968)、股吧】、融创服务、星盛商业、宝龙商业。

　　中泰证券：关注地产板块4季度政策预期边际改善加土地市场竞争格局优化的投资机会

　　行业在销售下降及预售资金监管加强下压力较大，但中央经济工作会议强调满足合理购房需求后，日前央行进一步释放行业信贷端边际改善信号，预计市场有望打破负反馈循环，良性发展。建议关注地产板块四季度政策预期边际改善加土地市场竞争格局优化的投资机会，推荐A股龙头房企保利发展、万科A、新城控股，及H股成长型房企绿城中国、旭辉控股集团。

　　华西证券：房地产板块估值处低位 推荐业绩确定性强的龙头

　　目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

　　国信证券：行业至暗时刻终将过去 看好稳健型龙头房企在恢复期的表现

　　行业至暗时刻终将过去，看好稳健型龙头房企在恢复期的表现。从统计局公布的11月房地产数据来看，随着政策纠偏持续推进，行业基本面正逐渐修复。我们认为，稳健型龙头房企将脱颖而出。这些房企在极端压力下仍能保持健康的财务状况，在行业恢复期必将成为金融机构融资额度的优先发放对象，进而有实力在依旧清冷的土地市场上获取高性价比地块，修复远期利润表。个股方面，建议关注保利发展、金地集团、龙湖集团、华润置地。

　　万联证券：房地产开发板块估值处于低位 建议关注两类优质房企

　　房地产行业基本面仍处于下行趋势，政策纠偏下按揭贷款有小幅改善，需关注市场预期变化，预计2022年房地产行业基本面仍处于向下阶段，政策方向上托而不举，边际上持续改善。房地产开发板块估值处于低位，行业信用风险持续释放中，长期来看，行业加速出清，优质房企有望受益。建议关注两类公司(1)具有央企/国企背景等财务稳健型优质房企；(2)拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

　　天风证券：物管行业整体正处于成长初期 从未来增长潜力来看依然具备较大的想象空间

　　随着行业集中度提升，预计物业管理行业竞争将加剧，中等规模的物管公司有望通过收并购实现规模层级的跨越，但行业整体并购整合效果有待观察。我们认为物管行业整体正处于成长初期，未来随着住宅物管集中度不断提升及非住宅业态潜力不断释放，行业的营收和利润仍将维持高成长性；同时增值服务业态尚在不断探索和丰富，从未来增长潜力来看依然具备较大的想象空间。建议重点关注母公司实力较强、经营相对稳健的大中型物管公司(如碧桂园服务、保利物业、中海物业、招商积余)和具备独立第三方外拓能力优势的物企(如旭辉永升服务、金科服务)；同时策略性关注商管业态经营能力强的公司(如华润万象、宝龙商业)。