四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要（11月20日）

　　券商策略会惊现天价门票 卖方研究销售新模式浮现

　　临近年底，各大券商策略会正按惯例召开。与以往不同的是，近期北京某券商、上海某券商、某中型券商纷纷被曝出策略会公开售票，票价高达8888元。华北某券商研究人员对记者表示，以往没有出现过这种情况，随着证券研究所开始寻求转型道路，通过收费的方式过滤私募、机构，提供沟通平台成为探索转型的方式之一。出现这种变化的原因主要有三点，一是节约券商办会成本；二是提高交易效率；三是更大规模宣传研究成果。

　　首批银行理财子公司料年内亮相

　　中行、建行两家国有大行近日接连宣布设立理财子公司，至此，已有16家中资银行布局理财子公司。业内人士对记者表示，待银行理财子公司管理办法正式出台，银行设立子公司或专营机构将提速，首批理财子公司有望年内落地。

　　热点城市成交面积下降 房企面临销售融资双重压力

　　相关数据显示，10月份，20个热点城市合计成交1448万平方米，环比下降11%。大部分热点城市成交面积下行。同时，今年以来房企融资压力明显加大，且融资成本分化严重。

　　紧扣政策导向 基金经理“淘金”信用债

　　一度令债基基金经理闻之色变的信用债投资，在政策暖风的吹拂下，又渐渐重回视野。多位债基基金经理表示，在经济下行、货币环境相对宽松的背景下，债市慢牛格局有望延续，而政策大力扶持民营企业，则有望在一定程度上化解债市频发的信用风险。在此基础上，部分中低等级债券的投资价值有可能获得重估，从而为债基投资带来新的淘金机会。

　　互联网

　　风险溢价提升抬高融资利率 前三季券商股票质押收入 逆势增四成

　　因证券公司对股票质押式回购业务的风险重视程度逐渐提高，场内股票质押业务规模呈收缩态势。然而，规模缩减并未对券商这一业务的收入产生负面冲击。在利率趋势性上行等多重因素的推动下，前三季度，券商股票质押业务收入逆势增长近四成。

　　上市险企烦恼渐消 “保费逐月改善”有铁证

　　上市险企保费收入逐月回暖迹象明显。今年10月单月数据显示，中国人寿（601628）、中国平安、中国太保（601601）和新华保险（601336）的寿险原保险合同保费收入的同比增速分别约为20%、20%、20%、14%。投行认为，上市保险公司战略调整成效明显，保费基本面持续改善。

　　银行业三季度数据：普惠型小微贷款大幅增长

　　银保监会19日发布三季度银行业主要监管指标数据显示，银行业持续加强金融服务。截至9月末，银行业金融机构用于小微企业的贷款(包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款)余额为33万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款同比增长19.8%。

　　禽畜市场现“跷跷板”： 猪肉价普跌 鸡肉价连涨

　　禽畜市场近期出现跷跷板效应，猪肉价普遍下跌而鸡肉价连续上涨。尽管如此，业内人士认为，随着消费旺季的来临，南方猪肉价有进一步上涨空间，禽链行业景气度则有望持续至明年上半年。

　　完善股份回购制度 稳定资本市场

　　新规实施后，回购股票流程简化，可望提高上市公司股份回购积极性，真正发挥回购股票的作用。据统计，自11月9日以来至18日发稿，共有40家上市公司发布与回购股份相关的公告。如果把时间拉长到10月27日，发布公告的公司达到107家。业界认为，这与近期上市公司股份回购得到政策力挺密不可分。市场人士认为，政策层面继续松绑，将有助于提升上市公司主动回购股份的热情。随着回购资金来源多元化等一系列举措落地，预计上市公司的回购意愿会进一步增强。

　　逾百家中小创公司解除质押 三大法宝“排雷”见成效

　　各地国资、金融机构和上市公司股东合力之下，曾经引发市场担忧的高比例股权质押风险正在逐步化解。据数据不完全统计，11月份以来，共有147家上市公司发布解除股份质押公告(剔除解除质押后再质押公司)。其中，52家为创业板公司；52家为中小板公司，分别占比达35%，两者合计占比达71%。

　　行动迅速！首只纾困民企发债的保险资管产品已落地

　　在高层号召各方为民营企业发债融资提供支持后，保险业快速行动，首只纾困民企发债的保险资管产品已落地。这只产品由中国人寿资产管理有限公司设立，名为“国寿资产—麒麟系列产品”。

　　50ETF期权发展迅猛 多个金融期权新品种有望破冰

　　2018年A股市场低迷，作为目前国内唯一的金融期权品种——上证50ETF期权市场却发展迅猛。刚刚过去的10月，上证50ETF期权成交、持仓量再创新高。业内预计，更多的金融期权新品种有望破冰。

　　国企混改提速 近200家混合所有制企业开展员工持股试点

　　国资委副主任翁杰明日前撰文称，党的十八大以来，国有企业混合所有制改革进入新的阶段，呈现出步伐加快、领域拓宽的良好态势，创造了一批可复制、可推广的典型经验，取得了积极的进展和显着的成效。2016年8月份，混合所有制企业员工持股试点正式启动，目前全国已有近200家企业开展这一试点。

　　各类养老金委托入市规模年内增长1900亿元 现身635家上市公司

　　“截至2018年9月末，我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元，是我国养老金市场的主要投资管理队伍。”日前，证监会副主席李超在第二届“养老金与投资”论坛上表示。

　　全国首套房贷款利率连续22个月上涨 北京10月份二手房成交量再次低于万套

　　融360统计数据显示，至今年10月份，全国首套房贷款利率连续22个月上涨。不过，北京首套房和二套房贷款平均利率环比均出现下降。与此同时，北京10月份二手房成交量为8879套，继2月份后再次低于万套，成交量环比下降41.9%。受成交量降低等原因影响，近期多家银行放款速度较快，还有个别银行下调了贷款利率。

　　前三季度万能险保费 突破6000亿大关

　　万能险保费出现大幅增长。银保监会最新披露的数据显示，今年前9个月，行业万能险保费同比大幅增长32%，突破6000亿元大关，达6163.7亿元。尽管行业万能险保费出现大幅增长，但据记者梳理，前9个月，可对比的71家公司中，有46家公司该项业务出现负增长，8家险企同比骤降逾80%；仅有25家公司出现正增长。

　　人民日报

　　国有资本投资运营公司试点达132家

　　记者从19日召开的国有资本投资、运营公司座谈会上获悉：自2014年国有资本投资、运营公司(两类公司)试点启动以来，已经在10家中央企业和122家地方国有企业开展试点。国资委主任肖亚庆在会上表示，下一步，国务院国资委初步考虑在央企中新增10户左右的试点企业，各地也要结合实际进一步扩大试点范围。