四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要（1月25日）

　　商业银行发行永续债 或撬动逾4万亿信贷增量

　　启动永续债发行，意味着当前国内商业银行资本工具补充进入新一轮政策窗口期。民生证券分析称，假设2019年永续债推行后，商业银行其他一级资本/商业银行净资本达到5%，至明年三季度，银行永续债放量有望撬动4.24万亿元的信贷增量，占2018年1-11月新增人民币贷款总量的28.1%。

　　国库现金定存利率下行非“降息”信号

　　24日招标的1个月期中央国库现金定存中标利率为3.3%，较前次同期限存款下降72基点。机构认为，此次国库现金定存利率大幅走低，更多反映了银行在流动性充裕环境下的资金需求状况，不宜过度解读为货币政策进一步放松的信号。

　　“劣币”加速出清 互金行业兼并潮难现

　　进入2019年，作为互金风险整治重点的网贷行业再次被推上风口浪尖。平台间的兼并重组进入实质提速阶段，甚至不乏已在海外上市的平台。与此同时，监管力度并未减弱，随着《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(简称“175号文”)的出台，规模较小、风险较高类机构料主动退出网贷行业，但不会出现明显的兼并重组潮。

　　监管高压延续 高送转行情明显降温

　　往年风风火火的高送转行情，进入2019年后略显冷清。无论从披露高送转预案的公司数量来看，还是从这些公司的二级市场表现来看，新年的高送转行情均难掩其“虚胖”体质——有公布预案后先涨后跌的，有收到交易所关注函的，还有被谣传将高送转后紧急澄清的。接近监管人士表示，2019年将延续上一年对高送转的监管高压态势。

　　互联网

　　护航永续债央行创设票据互换工具 对银行体系流动性影响中性

　　中国人民银行24日晚间发布消息称，为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定创设央行票据互换工具(CBS)，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。业内人士表示，由于央行票据互换操作为“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响是中性的。

　　上市公司业绩预告暖场 新经济新势头亮眼

　　2018年年报披露季启幕，计算机通信、互联网、医药生物等领域的上市公司“捷报”频传，新经济行业向好势头明显。业内人士向记者表示，“新业态的发展势头相当不错，尤其是计算机、互联网和医药这类高技术壁垒的行业。科技和研发带来的附加值已初步体现，未来更加可期。”

　　10家A股公司跻身各类年度游戏榜单

　　进入1月，各大数据公司的游戏榜单陆续亮相。这些由玩家用现金“砸出来”的排名背后，隐藏着下一个奇迹。不出意外，行业霸主的位置依然由腾讯和网易占据。但是，A股网游公司也在其中“玩”得风生水起。

　　ST景谷套利者反被套 全是交易权被锁定惹的祸？

　　昨日上午，投资者周先生告诉上证报记者，他以每股27.4元买进ST景谷（600265），接受要约的股票在1月23日才回到自己账户，但是当天没有卖掉，24日在跌停板上抛掉了，“亏了一点”。分析人士指出，对接受要约的股份进行托管事项，“这个得看立场，有些股东不愿意接受要约，你当然得保证他的交易权；对于接受要约的股份，既然你选择了以高价卖出部分股份，当然也得承受一定的代价”，这本质上是一种“除权”，“所以下跌也是在预料中的。”

　　科创板注册制多一种选择多一重机会

　　科创板和注册制都越来越近了。优秀有竞争力的早期公司引入资本市场，不但会让投资者及早发现机会，也有助于经济发展，提高我国科技水平。但早期公司也意味着风险放大，创业公司不同阶段有不同估值方法，越是前期失败的风险越大，意味着不少公司可能会创业失败而退出，这就要求投资者有早期私募股权投资机构的辨别能力，需要擦亮眼睛。

　　快递业客单收入十年减半 首现旅客吞吐量过亿机场

　　2018年“剁手党”们买买买的热情继续升温，快递业务量突破500亿件大关，蝉联世界第一。与此同时，行业内市场竞争愈发激烈，快递五巨头中的韵达股份（002120）去年平均单票收入已降至1.73元。

　　十城创投政策大PK VC/PE争夺战硝烟再起

　　2019年新年伊始，为落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，全国各地扶持创投机构发展的措施频出，深圳、南京、济南、珠海等城市率先领跑推出新政，相当一部分是在政府一号文中着重进行强调，针对VC(风险投资)/PE(私募股权投资)机构的“争夺战”再次上演。

　　影视文化业商誉压顶 寒冬之后能否迎来春天？

　　相比突然而至的“黑天鹅”，潜伏在影视文化行业上市公司财报中的高商誉更需要重视。由于前几年并购的风起云涌，近年来商誉炸雷频发，而一些商誉爆雷股票出现股价大跌。有分析认为，随着年度业绩预告陆续披露，待商誉减值情况披露完毕后，行业有望迎来更为积极的表现。

　　科创板立足上海 却是经济一盘棋的重要落子

　　科创板的创设风鹏正举，一方面，营商环境已经造好，创新氛围浓郁，科创板恰好对接这些科技创新创业企业的资金需求，为之成长提供更充足的营养，为投资者提供新的投资标的，以更高的适应性和包容性补齐资本市场短板；另一方面，科创板扎根上海辐射全国，作为中国创新驱动和科技强国战略的重要一环，肩负贯彻实施“创新、发展、绿色、开放、共享”的历史使命，将以科技创新为支点，撬动实体经济创新动能，为中国经济的高质量发展提供源动力。

　　优先支持符合条件的雄安新区企业发行上市

　　**中央、国务院发布关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见。指导意见提出九大方面共计35条重点任务，包括优先支持符合条件的雄安新区企业发行上市、并购重组、股权转让、债券发行、。支持在雄安新区探索推广知识产权证券化等新型金融产品。

　　慢性病药价实现明显下降 业内人士称尚需政策组合拳

　　慢性病是严重威胁我国居民健康的一类疾病，已成为影响国家经济社会发展的重大公共卫生问题。在2018年，抗癌药降价、4+7城市带量采购引发药品降价之后，慢性病领域药品降价也再度引发市场关注。

　　金洲慈航遭誉衡药业实控人起诉 称合作协议“在不得已情况下签署”

　　1月23日晚，金州慈航发布公告称，西安娜丝宝公司将控股子公司丰汇租赁有限公司及二级子公司霍尔果斯丰赢企业管理有限公司诉至法庭，要求撤销2017年12月份与两公司签订的《咨询服务协议》合同，并要求两个公司返还咨询服务费总计3.9亿元及相应利息。

　　人民日报

　　企业创新多 知产来护航——来自全国首家国家级知识产权制度示范园区的调查

　　2018年7月，在世界知识产权组织发布的全球创新指数报告中，中国成为首个跻身全球20强的中等收入经济体，其中的区域创新集群排名中，北京位列第五，成为全球瞩目的科技创新中心。许多人知道北京海淀有个中关村创业大街，却不知道还有一个“中关村知识产权一条街”——2003年10月由国家知识产权局和北京市人民政府共建的中关村国家知识产权制度示范园区。这是全国首家也是目前唯一一家经国务院批准成立的国家级知识产权制度示范园区。成立15年来，示范园区都做了哪些工作？其成效如何？记者进行了实地调查。