四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要（6月20日）

　　华兴源创路演启动 机构测算估值定价

　　6月19日，华兴源创率先披露上市发行安排及初步询价公告。当天，公司网下发行路演推介正式启动。作为科创板首家询价的企业，华兴源创的“价码”备受关注。从市场反馈来看，虽然部分业务涉及半导体行业，目前华兴源创的定位仍然是制造检测设备的“高端装备制造”公司，所对标的A股标的是同属该行业的【精测电子(300567)、股吧】（300567）。

　　科创板“双值”需求浮现 券商研究重装出击

　　近日，科创板正式开板，有机构指出，随着科创板试点注册制改革推进，投行、投资者等各方对券商的研究需求将越来越凸显，主要体现在两个方面：科创板企业发行上市采取市场化询价机制，这意味着科创板企业估值定价将是证券研究的重要方面之一；作为新兴创新类公司，科创板企业上市后股价波动可能会相对较大，个股投资价值研究的重要性凸显。

　　险资年均收益率超过5.33% 保险资管业积极提高研究发展能力

　　近年来，保险资产管理业快速发展，保险资金运用实现了长期稳定的绝对收益，实现了保险业资产端和负债端的双重驱动。在日前举行的中国保险资产管理业协会行业发展研究专业委员会成立大会上，多位业内人士日前表示，随着保险资产管理业的发展，行业面临的许多问题需要汇集专家智慧和研究力量，搭建务实高效的研究合作和互相交流的平台，做好行业的前瞻性和统筹性研究，为监管决策和行业的发展提供研究支持。

　　费率战硝烟四起 固收产品“被拖下水” 基金价格竞争打开“潘多拉魔盒”

　　继多家指数产品龙头基金公司陆续跟进下调ETF费率后，银行理财子公司的杀入又在固收领域掀起了价格战，基金业内预期费率战未来还可能进一步蔓延。对于整个资管行业而言，费率下调、竞争加剧已成为难以逆转的趋势。

　　互联网

　　科创板第一股估值几何？ 券商多方预测定价区间

　　6月19日凌晨，华兴源创在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告，科创板第一股启动招股。 注册制下，科创板新股采用全面的市场化询价制度。根据发行时间安排，华兴源创自6月21日进入询价环节，而现在已有部分券商对该公司作出了估值分析。从目前的数据看，券商给“科创板第一股”测算的估值区间较为一致，亦符合华兴源创“专用设备制造”的行业定位，并未出现空谈概念脱离实际的情形。

　　央行“舐犊情深” 中小银行再获MLF加量操作

　　每月总有几次释放“长钱”的机会，以往的中期借贷便利(MLF)到期日，央行总会依据市场流动性状况决定续作方式，保持流动性合理充裕。 而从近期公开市场操作的情况来看，央行对中小银行的呵护之情溢于言表，本月的两次MLF到期，央行均选择对中小银行开展增量操作，针对他们释放长期限资金。

　　地方持续发力稳增长 再推数万亿元重大项目投资计划

　　临近年中，地方发力稳增长的步伐更急促了。重大项目建设仍被视为稳增长的有力抓手，广西、山东、安徽、湖南等多个省份密集发布新一批重点项目建设计划，涉及规模达数万亿元。除了传统的交通、能源等基建项目，5G商用、人工智能等以新技术为主要方向的新型基建成为投资热点。

　　助力基建托底稳增长 专项债下半年有望增发驰援

　　作为逆周期调控政策对冲总需求下行的重要着力点，基建领域或迎来更多政策利好。多位专家接受记者采访时预计，今年下半年地方债发行额度存在调整的可能，调整的空间或在专项债。

　　证券时报

　　一天两审5家公司全部通关 11家公司排队待考

　　科创板上市审核快马加鞭。6月19日，上交所一天内举办两场科创板上市审议会，5家公司全部过会。这也是科创板上市委审议工作启动以来，首次出现同日两场“大考”。

　　东部资金向西“抄底” 新旧房价差缩减抑制投机炒房

　　2016年下半年以来，全国楼市迎来一轮大涨行情，尤其是西部大城市房价的洼地效应非常突出，重庆、西安等城市房价领涨全国。 需要注意的是，2018年，各大房企集中布局三四线中小城市拿地的态势明显，而2019年各大房企又有回流一二线大城市趋势，因此造成一二线大城市土地市场走热，各地出现楼市“小阳春”行情。

　　券商39项排名出炉：马太效应凸显 IT投入加大

　　本周二，中证协公布了《2018年度证券公司经营业绩排名情况》，对98家成员单位的经营数据及业务情况作出39项排名。其中，有10项指标将在2019年证券公司分类评级工作中有所体现。在2018年体现得尤为明显。98家券商去年共实现营收3496.77亿元，同比减少13.52%。从业绩来看，大券商业绩下滑幅度整体较小，中小券商业绩整体下滑更为明显。

　　科创板开市倒计时 发行定价环节面临考验

　　科创板取消了直接定价，估值与现有的A股企业会有很大不同，科创企业高成长性与高波动性并存，而且采取不同上市标准登陆科创板的企业之间估值也各不相同，这对企业及机构而言都是一个新的挑战，对于投资者而言，在投资科创板企业的过程中，需要优先确定该企业的估值范围。

　　昨日5家申报科创板上市企业全部过会 6次审议会议企业过会率100%

　　根据上交所公告，6月19日，上交所科创板上市委员召开了2019年第5次及第6次审议会议，两场会议分别审议的发行人为宁波容百新能源科技股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司以及杭州安恒信息技术股份有限公司、乐鑫信息科技(上海)股份有限公司、上海微创心脉医疗科技股份有限公司。

　　百城住宅库存消化周期分化加剧 一线城市住宅库存连增12个月

　　基于资金和库存压力，开发商正在加快项目入市速度，争取快速回笼资金。但现实却是，部分城市去化速度加快，有些城市则仍旧不温不火。数据显示，截至2019年5月底，100个城市新建商品住宅库存总量为45005万平方米，环比下降0.5%，同比增长5.4%。观察今年前5个月的数据，库存规模总体上呈现了环比下降的态势。但由于去年四季度密集推盘的因素，即便库存有月度环比的下降，库存规模仍呈现出连续6个月的同比正增长态势。

　　【武汉中商(000785)、股吧】股东大会通过居然新零售借壳议案 阿里巴巴现身战略投资者之列

　　6月18日，武汉中商（000785）拟发行股份购买北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司(以下简称：居然新零售)的议案获得股东大会通过，这标志着湖北省商贸零售行业资源整合向前迈进了一步。值得关注的是此次交易对方包括阿里巴巴、杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业(有限合伙)、泰康人寿等23个交易对手。

　　腾讯金融换帅 林海峰走马上任 原负责人派任香港虚拟银行董事长

　　6月19日，腾讯内部发文宣布腾讯金融科技业务负责人换帅。记者从腾讯内部获得消息称，其内部宣布，赖智明作为公司副总裁，派任腾讯投资发起的香港虚拟银行InfiniumLimited(贻丰有限公司)董事长，不再担任腾讯金融科技业务负责人职务。同时，林海峰晋升为公司副总裁，全面负责腾讯金融科技业务(FiT线)的管理与发展。

　　人民日报

　　中国跻身世界超算第一方阵(第一现场)

　　6月17日至20日，第三十四届国际超级计算大会(超算大会)在德国法兰克福会展中心举行。会议期间，国际组织“TOP500”公布了最新一期全球超级计算机500强榜单，中国境内有219台超级计算机上榜，在上榜数量上位列第一。此外，以联想、浪潮、中科曙光（603019）和华为为代表的中国企业，纷纷携带最新、最尖端的软硬件技术及产品在超算大会上亮相，中国在超算领域的创新能力受到了国际业界的广泛关注和赞誉。