逆周期崛起:保险业三季报的一米阳光与半尺忧伤

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 经济下行,消费增速减慢,外部环境不甚理想。过冬、凛冬,转型、硬着陆,保险行业寒意阵阵。近两年,中国保险业氛围焦虑、悲观,甚至一度迷茫。资本市场的波动、行业性大转型之适应期、车险风云再起笼罩下的财险市场

      经济下行,消费增速减慢,外部环境不甚理想。

      过冬、凛冬,转型、硬着陆,保险行业寒意阵阵。

      近两年,中国保险业氛围焦虑、悲观,甚至一度迷茫。

      资本市场的波动、行业性大转型之适应期、车险风云再起笼罩下的财险市场、健康险与非车险焦土式创新......辅以金融科技如火如荼的焦虑,爬坡期的中国保险业成色几许?

      10月,各大行业三季度概况渐出,综合比对,2019年的中国保险业似乎并未有想象中的寒风割面,甚至大有一股当红炸子鸡的出尘感。

      这或许也解释那上百家牌照申请者,及背后上千家企业挥舞千亿级资本的热忱。事实是否真的如此?

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      -Insurance Today-

      并不乐观的大环境:保费增长依旧两倍于GDP增速

      联想今年初政府工作报告中,“今年首次将就业优先政策置于宏观政策层面”的出现,“国内经济下行压力加大,消费增速减慢,有效投资增长乏力”,及“世界经济增速放缓,保护主义、单边主义加剧,国际大宗商品价格大幅波动,不稳定不确定因素明显增加,外部输入性风险上升”的判断,2019年GDP增速预测目标是6%-6.5%。

      2019年前三季度,中国GDP增速6.2%。

      同期,中国保险行业保费增速是12.6%,依旧两倍于GDP增速。

      回顾保险盛宴的年代,乃至更为粗狂的岁月,保险行业保费亦大多保持这一增速水准。

      

      2019年三个季度3.5万亿元的保费业绩,12.6%的增速依旧是GDP的两倍余。保险逆周期属性显现无疑,如果加上保户投资款本年新增交费22%的增速,规模保费增速当更高。

      据此推测,下行周期中,伴随更多增量型保障类产品的出现,保险业的增长不会低于GDP增速的两倍,甚至会更高。

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      -Insurance Today-

      PK银行券商,保险三季报完胜

      保险三季报数据:

      中国人寿、中国人保(601319,股吧)、中国平安(601318)、【中国太保(601601)、股吧】、新华保险等五大A股上市险企,合计净利润2446亿元,同比大增86%。

      其中,中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、【新华保险(601336)、股吧】归净利润分别是577.02亿元、213.68亿元、1295.67亿元、229.14亿元、130.03亿元,分别同比增长190.4%、76.3%、63.2%、80.2%和68.8%。

      2018年同期,这一数字为1582亿元。

      再看五大行的三季报:

      工商银行、建设银行(601939,股吧)、农业银行(601288,股吧)、中国银行(601988,股吧)、交通银行(601328,股吧)合计净利润8775亿元较去年同期的8359.24亿元增长4.97%。

      其中,工行、建行、农行、中行、交行分别较去年同期增长5.04%、5.25%、5.28%、4.11%和4.96%。

      最后是36家上市券商三季报:

      和去年同期的“凛冽寒冬”不同,今年证券行业“暖意十足”:36家上市券商前三季度共计实现营业收入2744.58亿元,同比增长47.5%;合计实现净利润797.27亿元,同比增长65%。

      86%,上市保险公司的净利润增速远高于银行和券商。金融业之外,保险行业的利润增速也大大领先其他上规模的行业。

      国家统计局的数据:前三季度,全国规模以上工业企业实现利润总额55846亿元,同比增长22.8%。

      同期,国内保险公司预计利润总额达2856亿元,同比增长25.1%。

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      -Insurance Today-

      保险股,一枝独秀式的火红

      纵然保险行业内部饱受发展模式粗放,经营成本偏高,行业声誉偏低、部分中小型险企野蛮扩张等深层次矛盾不断凸现;与新单业务近年来首次负增长、组织发展明显放缓、跨界竞争加剧等转型阵痛持续发酵的“三期叠加”,但依旧不影响保险股的火热。

      尤其是保险资金的强劲回暖,更是引发资本市场关注。

      前三季度,保险公司资金运用收益达到6600亿元,资金运用平均收益率3.72%。其中,股票权益类市场投资收益达到7个百分点,斩获投资收益近千亿。

      于是乎,在两倍于GDP的保费增速、持续的投资收益回暖下,2019年的保险股备受关注。

      这一点已经体现在2019年以来的国内资本市场对之的追捧行情中:

      截止今日收盘,今年以来国寿、人保、平安、太保、新华保险的股价均实现强劲增长,保险板块整体劲涨5成,明显跑赢大盘。总市值合计3.28万亿元,与年初相比增加了近1.1万亿元。

      

      强劲的增幅中,中金证券、华泰证券(601688,股吧)、天风证券、招银国际、中银国际等各大券商一度纷纷以分析报告力挺,竞相发布推荐报告,看好保险股。

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      -Insurance Today-

      江湖的另一面,还是老牌险企的天下

      资本回暖,保险市场红火的当下,江湖依旧是老牌险企的天下。

      先铺一组三季度数据:

      464.4亿元,财险“前八家”的净利润之和;45.4亿元,除财险“前八家”外,其余80家财险公司净利润之和。

      

      10.2倍,财险“前八家”净利润之和与财险行业(剔除“前八家”)净利润之和的比例。

      1991.6亿元,寿险“老七家”净利润之和;355.3亿元,除寿险“老七家”外,其余83家寿险公司净利润之和。

      

      5.6倍,寿险“老七家”净利润之和与寿险行业(剔除“老六家”)净利润之和的比例。

      财险巨头与寿险巨擘的市场地位,一目了然。

      剔除“前八家”、“老七家”等15家保险公司,其余163家中小保险公司利润仅占市场14个百分点。

      这也是保险股今年大涨的原因。

      本文首发于微信公众号:今日保。文章内容属作者个人观点,不代表赢家财富网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    关键词:

    GDP,增长,保险行业

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