B股周评：板块热点轮动 沪强深弱格局延续

　　沪B市场人气大幅提振，板块热点轮动明显。从本周看，沪B指数正缓步逼近年内高点，周五沪B指一度最高上摸357.20点，全周收出三根阳线，多方明显占据主动。从筹码分布及量价配合的角度观察，沪B指跟随A股逐步上行，并呈现阶段性上升通道，也是比较难得的，可谓是良好形势、来之不易；以攻为守，步步为营；新一轮阶段性行情就此展开，不过深成B指仍显落后，全周运行平和，仍需等待契机，最终沪B指收于345.06点，全周大涨1.74%，深成B指收于6172.14点，全周微跌0.51%。盘面显示，除消费类B股品种外，周期类B股品种也表现不错，如煤炭、钢铁、有色等B股。

　　纵观今年5月以来B股大盘迂回震荡运行的逻辑，很大程度与宏观经济基本面超预期有关。上半年，伴随着供给侧改革的持续推进，无论是制造业增速、固定资产投资增速、进出口增速，还是社会消费品零售额增速，都交出了一份靓丽的答卷。截至2017年上半年，钢铁和煤炭行业已完成“十三五”去产能目标过半。随着过剩产能逐步出清，部分中上游工业品价格大幅修复，行业盈利水平得到明显改善。而以煤炭、钢铁、有色为代表的周期性资源股，更是成为了带动本轮指数轮番走强的火车头与排头兵。

　　不过资金面状况暂不支持当前B股市场形成牛市。自7月初以来，同业存单发行利率以及Shibor等短期市场利率呈现上行，隔夜利率甚至创两年新高。伴随着季末临近，市场对流动性的担忧有所升温。9月，同业存单到期规模创历史新高，还面临MPA考核、美联储FOMC会议等影响。与前两个季度末相比，对9月流动性环境不宜过度担忧，但也不可盲目乐观。随着猪肉价格的回升，对拉低CPI作用将趋弱，四季度CPI中枢将大概率上移。未来一个阶段货币投放或将继续“削峰填谷”，整体资金面维持紧平衡。

　　综合而言，在当前环境下市场将继续维持强势，B股市场仍以结构性机会为主，深B股后期有望跟随补涨，投资者不必拘泥于个股市值大小，而关注重点应该是B股公司品质和性价比。

　　(原标题：板块轮动 呈现强势)