2016-12-20 国海证券-晨会纪要

　　2016-12-20 国海证券-晨会纪要 2016-12-20 类别：券商晨报 机构：国海证券 研究员：--

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业评论公用环保：电力国企改革为七大行业之首，环保成供给侧改革重要手段公司评论利源精制（002501）：定增项目助力转型，有望再造一个利源麦捷科技（300319）询价结果点评：最强的结果，现价发行！最新报告摘要积极推进生物云——荣之联（002642）调研简报从主题角度看中央经济工作会议，关注国企改革和农业供给侧——主题策略周报国内数控绕线行业领军者，延拓3C产业链——田中精机（300461）深度报告重组过会，金控航母整装待发——*ST金瑞（600390）事件点评余热锅炉具领先优势，核电+环保+新能源布局新增长点——海陆重工（002255）动态研究控制仓位，储备流动性——策略周报美联储如期加息，2017年经济“稳”字当头——宏观周报EPC带来新增量，股票期权彰显信心——长高集团（002452）动态研究1、行业评论1.1、公用环保：电力国企改革为七大行业之首，环保成供给侧改革重要手段中央经济工作会议将电力作为国企混改七大行业之首，提出在2017年要迈出实质性步伐，完善治理、强化激励、突出主业、提高效率是明确要求。预计国资背景上市公司激励措施将逐步展开，混改也将有实质性动作，但我们判断发电侧在宏观经济低位运行及电力市场改革双重影响下，已出现利用小时与电价双降的现象，混改推进可能面临形式上的慎重选择，但因明年央企数量有可能减少至100家以下，在电企可能面临较大经营压力的背景下，电力央企合并可能带来想象空间。建议关注混改推进更灵活的地方国企、沪广深等改革前沿地区国企以及央企改革试点单位下属电力企业，如桂东电力、粤电力A、国投电力等。

　　此外，供给侧结构性改革在2017年将全面深化，而环保是完成供给侧改革的重要手段之一。目前生态环境保护已经上升为国家的战略高度，数地已因雾霾出现限产停产措施，据不完全统计化工行业已有近800家企业被关停、1500家企业被查处，由此也带来了部分商品的涨价行情。当前环保政策与环保督查都堪称史上最严，环境监测、固废危废处理等市场仍将受益于环保愈加趋严带来的政策利好。虽然环保今年收益于PPP涨幅较多，后期可能存在调整空间，但我们认为行业内依然存在细分蓝海及个股行情，持续推荐富春环保、华西能源、迪森股份、中国天楹、华测检测。

　　风险提示：大盘系统性风险、政策推进力度不达预期风险；公司市场开拓不达预期风险。