2016-12-28 国海证券-晨会纪要

　　2016-12-28 国海证券-晨会纪要 2016-12-28 类别：券商晨报 机构：国海证券 研究员：--

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业评论信托行业预期好转，或是明年机会最确定的非银子版块公司评论银泰资源（000975）：贵金属行业的明日之星中技控股(600634)持续推荐：已现金完成Jagex51%收购，高管增持均价19.05元已倒挂，国内外游戏领域持续布局，估值低等最新报告摘要入股航美传媒，开拓机场媒体业务——金桥信息（603918）事件点评签订新能源合作协议，EPC将成为重要增长点——长高集团（002452）事件点评主业进入高增阶段，关注新能源车和国企改革——天桥起重（002523）动态研究物联网RTU龙头，智能管理业务望迎高增长——安控科技（300370）调研简报国家网络空间安全战略发布，网络安全政策持续加码——计算机行业事件点评报告1、行业评论1.1、信托行业预期好转，或是明年机会最确定的非银子版块1、即使未来经济增长走平，但供给侧改革带来的企业业绩触底将降低银行的不良率，银行不良率上行周期或在明年结束，银行和信托企业的经营风险将好转。

　　2、明年银行或处于紧信用周期，对房地产行业限制贷款，影子银行规模或将再次膨胀，信托融资类业务规模或将重拾升势。

　　3、银行理财新规或在明年落地，理财资金对接非标资产只能走信托通道，信托通道类业务有望扩容。3季度末信托资产规模达到18.2万亿元，同比增长16.3%，环比增长5.1%。

　　4、信托行业明年或迎来业绩和估值双提升，标的方面推荐爱建集团（600643）。爱建集团拟通过向均瑶集团定增方式融资22亿元，同时均瑶集团通过定增成为公司控股股东，民企控股将为爱建集团经营机制带来极大改善，看好爱建集团作为民营金控公司经营活力释放后的业绩表现。

　　风险提示：信托行业复苏情况不大预期，推荐公司业绩增长不达预期。