2017-07-25 渤海证券-晨会纪要

　　2017-07-25 渤海证券-晨会纪要 2017-07-25    类别：券商晨报  机构：渤海证券  研究员：--

　　[摘要]

　　行业专题评述三安光电半年度业绩预增，华灿光电义乌厂区投产——电子行业周报——中性（徐勇、宋敬祎）本周原油价格整体小幅上涨，化工品市场保持稳定——化工行业周报——中性（张敬华）国务院印发人工智能发展规划，关注产业长期投资价值--计算机行业周报--中性（王洪磊、朱晟君）行业专题评述三安光电半年度业绩预增，华灿光电义乌厂区投产——电子行业周报——中性（徐勇、宋敬祎）投资要点：

　　行业要闻华灿光电总投资60亿元义乌厂区一期建成投产Bosch11亿美元投资德国建芯片厂台积电8寸晶圆代工厂产能全面吃紧三星将为小米2018年旗舰机款供应OLED面板重要公司公告

　　【上海贝岭】中报业绩预增：净利润同比增加381%

　　【大华股份】子公司PPP项目预中标莎车县平安城市项目

　　【晶方科技】中报业绩预增：净利润同比增加93%~115%

　　【三安光电】中报业绩预增：净利润同比增加56%走势与估值上周全体A股上涨0.30%（流通市值加权平均法，下同），创业板下跌4.30%，中小板下跌1.24%，渤海电子行业下跌0.25%，在申万28个子行业中排名中游，子板块中半导体下跌1.45%，电子元器件上涨0.93%，光学光电子下跌0.06%，电子设备与制造上涨1.05%。截至上周五，剔除负值情况下，全体A股TTM市盈率为18.73倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM市盈率为43.99倍。目前相对于全体A股的估值溢价率137%，从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为49.76倍、40.51倍、40.51倍、44.63倍。

　　本周观点与策略从台积电三季度产能饱满可以看出，今年半导体生产链下半年仍将延续传统旺季的行情，利好下游封测领域。

　　Bosch投资11亿美金建设芯片制造厂，将制造传感器芯片。自动辅助驾驶是继智能手机之后最大的行业增长点，而MEMS传感器、摄像头、雷达传感器以及激光扫描器等先进的智能传感器是自动驾驶汽车开发的关键点。我们预计未来将有越来越多的系统厂商切入芯片领域，未来集成电路市场将不仅仅是芯片厂商之间的竞争，而是会扩展到全部IT行业，欧洲近期已经加大半导体投资力度。另外，鉴于面板行业的升级换代与大陆光电子厂商的崛起，我们下半年仍旧看好光电子行业，重点推荐三安光电：扩产新机台逐渐到厂调试，原有设备升级改造提升效率，芯片产量下半年大幅提升。预计下半年EPS有望超过0.40元，好于预期的0.37元。

　　股票池推荐：三安光电（600703）、华天科技（002185）、歌尔股份（002241）、欧菲光（002456）。

　　本周原油价格整体小幅上涨，化工品市场保持稳定——化工行业周报——中性（张敬华）一、本周化工品市场表现弱稳本周化工品市场整体表现弱稳，产品价格变化不大。本周价格上涨明显的品种有：醇类、煤化工产品、石化产品、塑料产业链、TDI、软硬泡聚醚、化纤产业链、天胶、小氮肥、烧碱、电石、PVC，以及钴材料和镍材料等；价格下跌的明显产品有：丁二烯、丙烯、DMC、MDI、PTA、炭黑、百草枯、液氯、萤石粉、氢氟酸、制冷剂等。