2017-08-09 万联证券-晨会纪要

　　2017-08-09 万联证券-晨会纪要 2017-08-09 类别：券商晨报 机构：万联证券 研究员：--

　　[摘要]

　　核心观点周二，市场呈现窄幅震荡走势，盘面上超跌类成长股表现强势，而部分前期涨幅较大的周期股出现调整。从市场成交量来看，昨日市场成交量较前一交易日有所放大。我们认为短期市场继续弱势震荡的可能性比较大，周期性板块和成长股有望轮番表现。本轮周期性板块大幅上涨之后，市场对周期性板块未来走势分歧加大。核心的分歧在需求端，即对下半年经济走势的判断。而对于供给端，供给侧结构性改革的预期比较强烈，分歧相对较小。从近期公布的高频数据来看，7月份房地产销量、PMI均出现回落。

　　如果8月份经济数据继续下滑，且下滑幅度较大，则经济增速继续回升的预期将被证伪，届时周期性板块将面临调整压力。如果8月份经济增速继续回升，超出市场预期，则周期性板块将会继续表现。我们认为前者的可能性偏大。但在8月份经济数据没有出来前，短期经济复苏难以证伪，周期性板块在情绪面的带动下，有望继续表现，但相关品种的走势将会分化。从近期市场资金的流向来看，部分前期跌幅较大，且估值与业绩增速相匹配的优质成长股持续获得资金关注。