机构看市：创业板反弹 年末还看超跌个股

　　本周上证指数继续震荡调整，创业板指在走稳之后迎来了周五的反弹。全周上证指数下跌1.08%，创业板指上涨1.23%。私募人士普遍对创业板表示了关注，有观点认为，下周创业板将持续反弹。也有私募指出，进入12月，可以关注超跌个股的反弹机会。

　　余岳桐(资深投资人)：2017年最后的机会在哪里？

　　11月的行情就这样走到了尽头，相信经历了11月中旬开始的全面下跌后，此时的投资者心情该是极度郁闷的。如果你还记得我在10月的最后一天对于11月市场的分析，那此时的你，该是坦然而欣慰的。正如我所判断的那样，3450点见顶回落，短短十几个交易日，大盘便跌落150点，个股的下跌甚至可以用惨烈来形容。

　　展望本年度最后一个月的行情，相信投资者的内心是异常忐忑的。不知道3300点会不会再破，也不知道自己手中的个股还会再跌多少。照例，我先对接下来的行情做一个预判，供大家参考。经过一波150点的下跌，大盘基本完成了年度筑顶后的小ABC三浪中的A浪调整，即将面临的就是12月初开始的B浪反弹。再经过7-8个交易日的反弹后，将会迎来最后一段C浪下跌，而这个阶段，也将是本年度最后一段下跌。其后，我们会在2018年的伊始迎来整个大B浪(起始点是2016年1月的2638点)的最后一波行情。请务必牢记这个判断，因为它会在今后很长一段时间伴随着市场行进。

　　有人肯定会关心大盘调整的点位，其实我早在11月17日就给出了答案，再来回顾下“很多人都在问我这轮调整幅度到底会有多深，我先打个预防针，省的到最后有人说马后炮。注意，大道午线、亥线将是第一目标位。也就是说，正常情况到这里差不多才会停下调整的脚步。你或许会问，那要是不正常呢？要是市场更恐慌呢？呵呵，我再给个第二目标位：大道申线。这很关键哦，别看简单的两句话，关系到你未来的操作思路哦。”这段话谈到了两个调整目标，第一，就是所谓的午线和亥线，第二，就是申线。如果你学过大道七线，一切都好理解了，其实调整就是两个重要支撑区域，3300点是一个，3200点是一个。

　　说完这些，最重要的部分就讲完了。接下来要面对的，就是如何在12月初的B浪反弹行情中去淘金的问题。其实，早在11月13日，大盘行将见顶前夕，我就对接下来的市场热点给了方向，来回顾下当时的文章“钢铁股是其中一个重点。单看钢铁股指数，的确形成了对于大道子线位置的突破，这里一旦形成通子金叉，将会带动相关个股的进一步走强。板块中的个股也可以从这个角度去挖掘，一旦走出了站上子线或者通子金叉的态势，短期势必可以保持一段强势。”从实际情况看，不得不说以钢铁为代表的周期股的确是最近半个月以来最为强势和稳定的市场机会。那接下来的市场机会又会在哪里呢？

　　记住，两个字：超跌。你或许会问，这么简单吗？对，就这么简单。为什么我会这么说？你要明白一点，既然目前的走势是一个ABC三浪的下跌结构，那么即便经历了B浪的反弹后依然还有一个C浪在等着你。所以在B浪反弹阶段最重要的思路就是去博弈超跌个股的短线机会。毕竟，在反弹过后，还要防范可能到来的又一段下跌。

　　具体来说，可以关注这样几个方向，第一，稳健品种，例如部分银行股；第二，超跌品种，例如部分次新股；第三，激进品种，例如周期股中的有些煤炭股。

　　最后，回到盘面吧，沪指60分钟分时仍然受制于大道通线的压制，所以迟迟没有形成更大级别的反弹。但下方的支撑仍然在大道卯线位置，而且近期的底部钝化比较明显，这说明仍然存在死守再度反弹的可能。从深成指的走势看，指数继续新低，但是探及大道卯线位置也构成了一定的底部钝化迹象，背离结构的延伸有望企稳反弹。创业板指数反抽60分钟的通线位置再度遇阻回落，但是通线和子线的乖离正在修复，只要新低不再创出就极可能形成再度反弹的态势。这一点，需要大家在实盘操作时加以注意。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：耐心观察创业板指数的二次探底

　　作为理性的投资者，我们都要明白一个道理，要尊重市场、尊重趋势，因为一旦市场的趋势形成了，那么在短期内是不会轻易被扭转或者被改变的。比如目前的市场趋势已经确立了是中期调整了，那么这个调整趋势一旦确立了，市场短期内是不会那么快被扭转的。所以，当市场的调整下跌趋势形成了之后，大家不要总是幻想着行情还在，牛市还在。作为理性的投资者，我们要学会适当地丢掉那些不切合实际的幻想。

　　沪、深股指自从在上周四以“断头砸刀”的技术形态破位下跌之后，市场也在本周随之和确认了中期调整趋势。在这样的大趋势背景下，我们也看到了之前走得很牛的“漂亮50”或“沪深300”成分股，部分个股也呈现出机构的高位放量减仓出货，如贵州茅台(600519) 、恒瑞医药(600276) 、中国平安(601318) 、海康威视(002415) 、京东方A(000725)等；当然，有机构卖出，也意味着有机构买进；但是，不管如何，我们尊重的是市场趋势，跟随的是那些先知先觉的机构，而不是后面“跟风”买进的机构。

　　不管如何，市场后期的走势以及行情，都会比之前的几个月差很多。因为市场的整体趋势开始往下调整了，而机构在年末大多也是选择高位获利了结，以保住本年度的投资“胜利果实”。所以，市场的趋势拐点应该会在元旦之后才会出现，而我们目前也只能空仓或者轻仓操作，耐心等候了。当然了，也不是说市场调整就完全没有机会，大家看到在本周内的周期性蓝筹股的超跌反弹，以及热门科技板块集成电路、芯片、半导体的强势人气。所以，后市我们仍然要关注这个科技板块，以及周期性行业钢铁、水泥、机械等。

　　有能力的投资者依然可以在12月份抓住市场的局部热点行情机会，而保守稳健的投资者，则继续空仓休息就行了。耐心等待元旦，甚至春节之后才会带来的市场投资拐点机会吧。

　　不过，从本周五创业板的指数反弹来看，市场似乎开始有资金流向创业板了。这是一件好事，如果创业板市场行情能够起来，那么就代表着市场70%-80%的个股机会行情来临。当然了，我们也看到了自从上周四之后，市场的机构资金有从部分前期涨幅偏高的蓝筹股当中撤出，而这些资金出来之后，未来也是需要布局那些低位的潜力个股的，所以，我们要耐心观察创业板指数的二次探底是否成功。

　　市场的这次调整并没有伴随着政策性利空出现，所以这次市场的调整只是属于技术面上的调整，应该是属于“温和”的调整。所以大家对市场的后市走向，也不必过分悲观。临近年底，我们依然还是选好潜力个股观察跟踪为主，而大家也可以适当性地短线做热门的芯片半导体集成电路科技股，以及部分周期性的蓝筹股。具体的操作模式，建议大家随机应变，未来的局部热点行情，仍然可以值得期待，如：芯片半导体集成电路热点概念股。

　　玉名(私募基金经理)：创业板下周继续反弹

　　周五指数延续了主板休整、创业板反弹的走势，周三和周五实际上均是创业板中阳、而主板拉锯的格局，这也主要是大市值股处于明显弱势状态，而前期的超跌股明显有补涨的动作。个股方面，这一周来尽管指数弱势，但个股涨少跌多的现象还是屡屡上演的。玉名认为个股修复进程在下周还会持续，本周来市场对于3300点做了多次的回踩确认，周二指数回踩3300点后反弹；周三指数回踩3305点一线，随后地产、银行股相继崛起，显然主力是有护盘的。而上周三、四江丰电子(300666)、华大基因(300676)相继特停，对题材股炒作压力较大，资金派发中，股民不要接飞刀。类似的，贵州茅台、京东方等前期涨幅巨大的个股也同样是调整意犹未尽，股民要重视。

　　到了年末，实际上是一个算账的时间，从目前来看，今年来机构投资者获利不错，如公募基金方面，84%产品取得正收益，中位数收益14.5%；而股市方面，仅32%个股有正收益，中位数收益-13.9%，因此大多数股民的投资收益较差。今年以中国平安、工商银行(601398) 为代表20只的大蓝筹，市值增加了49795.07亿元，剩余3010只股票今年市值蒸发9630.33亿元。这意味着，大市值股分享了市场增值的大部分收益，其余个股自然就是一种亏钱状态。显然，“赢者通吃”时代已经到来了，股民也要做出改变。2017年是机构胜出的一年，10年来仅2007年大牛市时出现过类似情况，显然机构投资者对市场的控制力日趋增强，且风格高度趋同，持股前十大权重的公司均为强势板块龙头，2018年依然会如此，热点的结构性分化不可避免。

　　从阶段性周K线的角度来看，短期股指虽然前期反弹冲击3450点，但压力依然较大，虽然指标股可以通过指数拉抬形成对冲，市场中大部分个股并没有受益，量能也始终没有放大。而这一波市场调整的主要原因是大市值股的跳水，存量资金博弈之下，指数也多次出现3300-3400点的拉锯和跳水。玉名认为年末时间，市场解禁高峰和减持行为，导致市场反弹动力不足，但护盘因素始终存在，所以之前市场始终低迷的个股，迎来了修复的机会，对股民来说，一方面要注意规避资金调仓风险，另一方面也要为明年行情做准备，梳理仓位，耐心低吸价值股。