A股三大股指全线走弱：沪指收盘跌逾1% 深成指与创业板指大跌2.5%

　　A股三大股指今日全线走弱，沪指收盘下跌1.35%，收报2852.52点；深成指大跌2.56%，收报8809.53点；创业板指下跌2.51%，收报1451.24点。市场成交量低迷，两市合计成交仅有4646亿元，行业板块全线下跌。

　　今日消息面：

　　1、芯片重磅减税政策来了！集成电路和软件业迎税收利好

　　2、袁仁国终“罪倒”！双开通报用词严重 私募机构评价“茅台是国家的 无影响”！

　　3、ARM“断供”华为？业界纵论：短期对海思影响不大

　　4、蓝皮书预测2019年房价涨7.6% 你有买房计划吗？

　　5、美国想要稀土“自给自足”？梅新育：生产效率、成本均无法与中国同行媲美

　　6、任正非最新内部讲话：不懂战略退却的人 就不会战略进攻

　　7、美国欲制裁【海康威视(002415)、股吧】 外交部：反对美滥用国家力量

　　8、格力上演罕见一幕！25家实力机构角逐424亿股权收购 百度、厚朴等实力最深厚

　　9、中部崛起规划出炉十年 这场座谈会再提八点意见

　　10、美联储5月会议纪要：维持现状就很好

　　展望后市，相关机构策略显分歧。【山西证券(002500)、股吧】认为，市场近期一直在2838点-2900点之间反复震荡，技术形态形成双底态势，阶段性底部假设基本坐实。市场反弹并收复过2900点，市场连续调整的压力有所缓解，但量能始终无法有效释放，因此预计后市仍将在区间震荡，牢固筑底。

　　中原证券亦表示，沪指虽然短线在2840点附近再次获得较强支撑，但短期市场能否再度持续走强仍需政策面等外部因素的有力支持。预计沪指短线继续围绕2900点蓄势震荡的可能性较大，创业板市场短线围绕年线1490点震荡整固的可能较大。建议投资者保持谨慎乐观的态度。

　　而西南证券则认为，预计A股短期将小幅上涨。中银国际证券亦持积极态度，认为短期市场有望进入风险偏好逐步修复的反弹阶段。在经历了5月初以来外部因素的负面冲击后，短期市场有望进入风险偏好逐步修复的反弹阶段。反弹窗口期为期一个月左右，市场大约有5%-10%的空间向上修复。

　　国都证券策略分析师肖世俊表示，当前估值再次下修至历史低点，与2018年内外多重压力共振下年初底部相比，2019年两大内外压力的缓和——美联储由鹰转鸽、国内去杠杆紧信用转为稳杠杆宽信用，及上市公司业绩预期转变——由2018年的持续下行转至2019年的底部企稳，预计在以上政策底、估值底及业绩底支撑下，市场跌破前期底的概率极小。随着A股估值重回至历史低点、人民币汇率由贬转稳，以及近两月乃至下半年明晟、富时罗素相继提升或纳入A股权重，预计境外资金将重新转为净流入，或将助力A股底部二次修复行情。

　　从长期来看，华泰证券在近期发布的2019年A股中期策略报告表示，供给侧驱动力转换下，权益是最好的资产，且当前股市相比债市、房市仍有性价比；本轮若有牛市，则大概率反映经济向技术密集型转型，对应科技股主导；市场风格若非科技股主导，则难言牛市。

　　华创证券也在中期投资策略中给予了新希望，认为市场在二季度这一转换过程之中，或会出现一定程度震荡、调整。但在切换完成之后的三季度，伴随实质性改革政策的密集落地，市场必将迎来更好的朝阳。

　　具体到投资策略，海通证券指出，从近期市场热点看，基本围绕事件驱动展开，芯片，软件等科技自主创新板块比较活跃，但从赚钱效应看，普通投资者较难把握。对于稳健的投资者来说，依旧建议关注受制外因较少，确定性较高的家电，食品饮料等大消费板块，也包括部分医药，农业股等。操作上可以从内需角度出发，选择行业集中度较高的龙头企业，逢低缓慢布局。

　　对于市场配置，银河证券表示，近期科创成长型公司股价下跌幅度相对较大，很多公司当前价位具有配置价值，随着科创板落地在即，建议投资者关注受科创板带动的科技成长企业，以及有业绩支撑的行业龙头企业。从资金面角度而言，市场有望迎来增量资金。MSCI指数将提升A股纳入因子至10%，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为5.25%和1.76%。MSCI扩容将带来增量资金入场，外资入场将进一步推动龙头白马个股估值的提升。建议关注估值相对合理、有防御属性的消费板块白马龙头股。

　　申万宏源证券表示，在结构选择上，还是建议聚焦alpha，坚守核心资产，减少beta类资产的配置。继续关注食品饮料、农林牧渔、商贸零售，另外从国内政策对冲的角度，关注家电和汽车封底配置的价值。成长相对价值的性价比已经较高，应该是后续有效反弹波段中弹性较高的方向。但在风险偏好上有顶的情况下，仍可能因为高beta跑输市场，仍需保持耐心。

　　（文章来源：东方财富证券研究所）