安科生物涉足生长激素领域 业内预计市场三年翻番

　　安科生物(300009) 中报显示，报告期内，公司实现营业总收入为4.47亿元，比去年同期增长25.94%；营业利润为1.34亿元，比去年同期增长40.45%；利润总额为1.34亿元，比去年同期增长35.89%；归属于母公司普通股东的净利润为1.16亿元，比去年同期增长35.98%。

　　财通证券行业研究员沈瑞分析称，2017年上半年公司业绩符合预期，实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长25.94%，主要系生物制品、中成药销售收入持续保持较高增速以及中德美联并表所致。公司坚持以生物医药为主轴，以中西药物和精准医疗为两翼的“一主两翼”协同发展的横向一体化战略，生物制品、中成药收入增速分别为39.58%和26.23%。化药增速下降9%。中德美联并表导致销售费用率和管理费用率提升。苏豪逸民和中德美联主要利润贡献在下半年，预计可以完成承诺利润0.432亿元和0.338亿元。

　　此外，国信证券(002736)行业研究员江维娜分析称，安科生物通过全资收购、参股、投资成立精准医疗相关企业，逐步形成精准医疗的全产业链布局。2017年全球首个CAR-T产品有望上市，或推动国内相关监管政策出台。公司作为国内CAR-T领军企业有望受益。8月8日公司收购中德美联上游核酸设备公司湖北三七七30%股权，且未来拟继续收购实现控股，有利于推动核酸检测产业链上下游整合。

　　对于公司的未来发展，中泰证券行业研究员江琦认为，日前，公司重组人生长激素注射液的药品注册申请获得总局受理通知书。生长激素水针报批受理，有望为公司提供增长新动力。

　　江琦表示，生长激素市场空间大，预计3年内有望翻一番接近45亿元。2016年国内生长激素销售规模约为20亿元，城市公立医院销售规模约为8.62亿元、同比增长20.9%。2014、2015年和2016年生长激素城市公立医院增速分别为8.31%、18.12%和20.94%，呈现稳定快速上升的增长态势。中华医学会儿科学分会统计，我国矮小人口约3900万人，发病率约为3%，且每年以16万人的速度递增；但每年就诊患者不到30万名，真正接受治疗的患者不到3万名。截止目前美国FDA批准的重组人生长激素适应症共10种，而中国只有2种。国内疾病认知提高带来的存量市场和适应症拓展的增量市场将进一步推动生长激素市场不断扩大，我们预计3年内市场规模有望翻一番接近45亿元，5年内市场规模近百亿。

　　据了解，国内生长激素市场几乎完全国产化，安科生物占比20%左右、市占率第二。目前国内生长激素市场被基本被金赛药业、安科生物和联合赛尔垄断。金赛药业有粉针、水针和长效三种产品，优势产品售价较高且同类别价格高于同行，主要针对高端市场。依靠粉针、水针和长效三个产品金赛药业占据61%左右的市场份额。安科生物长效临床Ⅲ期在研、水针剂申报生产受理，占比20%左右位居第二，联合赛尔仅粉针。

　　水针剂不良反应少、售价高，若获批上市有望为公司提供增长新动力。目前国内主要有粉针、水针和长效三种生长激素。水针剂型凭借较高活性、注射操作简单、避免二次污染等优点逐步取代生长激素粉针剂型，是目前生长激素市场销售的主要产品。

　　江琦分析，安科生物生长激素市场销售情况良好，一直保持30%以上增长。2017年上半年该产品销售收入同比增长近60%，销售规模约1.8亿元。安科生物生长激素水针若成功上市，将有力解决目前粉针剂型受同类产品价格策略的压制局面，有望为公司提供增长新动力。